Sprawozdanie Zarządu z działalności
za okres od 01.01.2022 do 31.12. 2022 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
2
Spis treści
Informacje określone w przepisach o rachunkowości ............................................................ 3
Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno finansowych oraz zdarzeń o
nietypowym charakterze, a także perspektywy w najbliższym roku obrotowym .................. 3
Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia ze wskazaniem ich zagrożenia dla Spółki ................... 6
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym .................................................................. 8
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego oraz systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem ................................................................................... 13
Wskazanie postępowań toczących się przed sądami ............................................................ 15
Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach, a także rynkach zbytu i
zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym .......................................................... 15
Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia z określeniem uzależnienia od jednego
odbiorcy lub dostawcy ......................................................................................................... 16
Informacje o umowach znaczących ..................................................................................... 17
Powiązania organizacyjne i kapitałowe z innymi podmiotami oraz główne inwestycje wraz
z opisem ich finansowania ................................................................................................... 17
Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ....................................................................................................... 18
Informacja o zaciągniętych lub posiadanych pożyczkach i kredytach................................. 18
Informacja o udzielonych pożyczkach ................................................................................. 18
Informacje o udzielonych lub otrzymanych gwarancjach i poręczeniach ........................... 19
Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem ....................... 20
Objaśnienie różnic między prognozami, a osiągniętymi wynikami finansowymi ............... 20
Ocena i uzasadnienie sposobu zarządzania zasobami finansowymi, zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie zagrożeń z tym związanych
i działań jakie podjęto w celu im przeciwdziałaniu ............................................................. 20
Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych w porównaniu do posiadanych środków z
uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania ........................................... 21
Ocena wpływu czynników o nietypowym charakterze na wynik Spółki ............................. 21
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa i perspektyw rozwoju z uwzględnieniem elementów wypracowanej
strategii rynkowej ................................................................................................................. 22
Opis zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem ..................................................... 26
Umowy z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensaty z tytułu zakończenia
współpracy ........................................................................................................................... 27
Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści należnych osobom zarządzającym i nadzorującym
.............................................................................................................................................. 27
Akcje Spółki posiadane przez osoby nadzorujące i zarządzające: ....................................... 27
Informacje o umowach mogących zmienić proporcje posiadanych akcji ............................ 28
Informacje o kontroli programów akcji pracowniczych ...................................................... 28
Dane odnośnie daty zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania
oraz łącznej wysokości wynagrodzenia wynikającego za badanie sprawozdania
finansowego ......................................................................................................................... 28
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
3
Eurotel S.A. z siedzibą w Gdańsku przy ul. Myśliwska 21, wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000258070, Regon: 191167690, NIP:
586-158-45-25, powstała 1 czerwca 2006 r. jako kontynuacja Eurotel Sp. z o.o. która rozpoczęła
działalność we wrześniu 1996 r.
Od 30 czerwca 2010 roku kapitał zakładowy Spółki wynosi 749 651 PLN w całości wniesiony i opłacony.
Ewidencja księgowa prowadzona jest na zasadach określonych w MSR od stycznia 2008 roku.
Szczegółowe zestawienie finansowe zawarte jest w sprawozdaniu finansowym załączonym do Raportu
Rocznego za 2022 rok.
Na dzień 31.12.2022 roku Emitent sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, z uwagi na fakt
posiadania 100% udziałów w Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie od 1 stycznia 2013 roku.
Zakup 70% udziałów tej spółki przez Eurotel SA nastąpił w 2009 roku.
1 października 2015 roku Emitent dokonał zakupu 40% udziałów w spółce Soon Energy Poland Sp. o.o.
której przedmiotem działania jest oferowanie usług związanych z energią odnawialną.
Wynik tej spółki jest również konsolidowany za 2019 rok.
W dniu 5 czerwca 2019 roku Emitent kupił od dotychczasowego wspólnika 60 udziałów tej spółki po cenie
nominalnej 100 zł korzystając z posiadanego prawa pierwokupu.
Emitent posiadał 46% udziałów w tej spółce do dnia 11 kwietnia 2022 roku w związku z ich sprzedażą do
spóki EDP Energia Polska Sp. z o.o.. Od tej daty Emitent nie jest już posiadaczem żadnych udziałów w
spółce Soon Energy Poland Sp. z o.o..
Spółka 2Way Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku w której Eurotel SA posiada 100% udziałów objęta jest
konsolidacją metodą pełną, spółka nie prowadzi działalności gospodarczej.
Informacje określone w przepisach o rachunkowości
Informacje na ten temat zawarte są w niniejszym sprawozdaniu lub pozostałych elementach Raportu
Rocznego za 2022 rok.
Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno finansowych oraz zdarzeń o
nietypowym charakterze, a także perspektywy w najbliższym roku obrotowym
Jedną z podstawowych pozycji określających efektywność działania Eurotel SA są „przychody ze
sprzedaży produktów”. Ewidencjonowane są tu przede wszystkim prowizje za umowy i aneksy do nich,
które są podpisywane z klientami operatora T-Mobile w salonach sieci Eurotel. Ewidencjonowane są tu
również prowizje za sprzedaż usług operatora telewizji Canal+ (dawniej Platformy „nc+” lub „n”) oraz inne
mniejsze jednostkowo pozycje, związane z refakturowaniem niektórych kosztów (np. czynszów).
Prowizja od operatora sieci T-Mobile jest rozliczana w okresach miesięcznych do 10 dnia następnego
miesiąca, w którym podpisano kontrakt.
Otrzymuje się wtedy zestawienie prowizji za Umowy, Aneksy oraz premię z tytułu Realizacji Celów.
Prowizja jest wypłacana na podstawie prawidłowo wystawionej faktury.
Prowizja za Umowy i Aneksy uzależniona jest od realizacji wartościowego planu dla danego segmentu
rynku (prywatny i firmowy) oraz poziomu realizacji Oceny Jakościowej.
Premia za cele zależna jest od poziomu realizacji tych celów i stanowi średnią z realizacji wybranych
celów cząstkowych.
Prowizja zależy od uzyskiwanej wartości transakcji sprzedaży, dlatego ważna jest wartości abonamentu
i czasu trwania danego kontraktu. Wpływ na prowizję ma również czy umowa dotyczy samej usługi czy
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
4
również sprzętu (np.: telefonu, tabletu, komputera, zegarka) jak również od wartości tego sprzętu.
Parametr ten ulega częstym modyfikacjom w ciągu roku, więc nie można wskazać oczekiwanej w tym
zakresie stałej strategii sprzedażowej. Operatorzy dostosowują w ten sposób swoją ofertę do sytuacji
na rynku oraz swoich celów sprzedażowych.
Istnieją jeszcze dodatkowe składniki prowizyjne i jest to wynagrodzenie dodatkowe za osiągnięcie
określonych przez operatora parametrów sprzedaży, które również zmieniają się w czasie.
Umożliwiona została również dodatkowa opcja sprzedaży przez telefon, czyli za pośrednictwem infolinii.
Przy podpisywaniu kolejnych aneksów ważne jest, aby ich wartość nie była niższa niż dotychczasowa,
bo wtedy wpływa to na obniżenie podstawowego wynagrodzenia prowizyjnego.
Ostatnim elementem składowym prowizji są elementy jakościowe, które warunkują
otrzymanie obniżonej, pełnej lub wyższej prowizji po osiągnięciu określonego progu jakościowego przez
dany punkt sprzedaży.
Wypłata obecnie funkcjonujących składników prowizyjnych następuje w cyklach miesięcznych, z
przesunięciem części ich wypłaty na później, co dotyczy np. premii dodatkowych.
Prowizje za umowy podlegają rekalkulacjom w dwóch okresach, zaś prowizje za aneksy podlegają
rekalkulacjom po jednym okresie. Rekalkulacje głównie uzależnione są od tego, czy klient nadal
korzysta z sieci komórkowej i czy dostarczono wszystkie wymagane dokumenty do umów.
Prowizja należna dla partnerów sieci Eurotel jest im wypłacana na podstawie zestawienia od operatora,
którą otrzymuje Eurotel i na tej podstawie wystawianych przez partnerów faktur. Koszty te stanowią koszt
zakupu usług obcych, w sprawozdaniu z całkowitych dochodów prezentowane są w pozycji „koszt
wytworzenia sprzedanych produktów”.
Kategoria „sprzedaż towarów” wykazuje wielkość sprzedanych towarów – głównie telefonów
komórkowych i akcesoriów do nich, w ramach współpracy z operatorem jak i niezależnie od niej. Na
telefonach z tzw. abonamentem Spółka nie uzyskuje marży w przypadku sprzedaży razem z umową. W
przypadku sprzedaży bez abonamentu marża jednak już występuje.
Obecnie sprzedaż urządzeń promocyjnych prowadzona jest w oparciu o system rozliczeń za towar na
zasadzie „towaru obcego” – sprzedaż towaru będącego własnością T-Mobile i na rzecz T-Mobile przy
zastosowaniu obcych kas fiskalnych działających w ramach sieci Eurotel. Tylko część towaru
sprzedawana jest jako towar własny Eurotel SA. Podobny mechanizm występuje również w przypadku
Canal+ i dekoderów służących do odbioru sygnału telewizyjnego.
Większość urządzeń oferowanych w salonach sieci Eurotel jest własnością operatora i dopiero po 720
dniach, jeśli nie jest sprzedana w ofercie promocyjnej, staje się własnością Eurotel na podstawie
wystawionych dokumentów sprzedaży, ale nadal może być sprzedana jako typowy towar handlowy.
Urządzenia, które są własnością T-Mobile nie są ewidencjonowane w obrotach za sprzedaż towarów,
ewidencja zapasu znajduje się w zewnętrznym systemie magazynowym udostępnionym przez T-
Mobile, obciążając limit kredytowy Eurotel SA.
Na zwiększenie przychodów z tytułu sprzedaży towarów w 2022 roku, największy wpływ miał wzrost
sprzedaży produktów Apple i obroty generowane w tym segmencie działalności. Zwiększyło to też stany
magazynowe, gdyż towar ten jest wysokowartościowy (a dodatkowo jego cena wrosła w wyniku
podniesienia cen jednostkowych pod koniec 2022 roku).
W raportowanym okresie nie dokonano nowych otwarć salonów w ramach segmentu iDream (współpraca
z Apple).
Liczebność salonów T-Mobile oraz Canal+ była na zbliżonym poziomie jak w poprzednim roku, a
szczegółowe wielkości poszczególnych sieci będą podane w dalszej części niniejszego raportu. Zmiany
w ilościach salonów w ramach danych sieci są zjawiskiem naturalnym i stale występującym.
Zatrudnienie na podstawie umów o pracę w Eurotel SA wynosiło na koniec 2022 roku 232 osoby, zaś
na koniec 2021 roku było to 218 osób. Pewien wzrost poziomu zatrudnienia związany był ze zmianą
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
5
struktury sieci sprzedaży salonów i większą ilością punktów własnych, które zostały przejęte od
partnerów handlowych.
W praktyce liczba używanych przez indywidualnych użytkowników kart SIM jest mniejsza niż
raportowana przez operatorów, gdyż część z aktywnych kart jest kartami firmowymi, a wiele kart służy
do obsługi różnego rodzaju urządzeń m2m (alarmów, zdalnych urządzeń pomiarowych, GPS itp.).
Oznacza to, że istnieje cały czas pewien potencjał dla dalszej sprzedaży nowych kart. Ten mechanizm
najczęściej dotyczy obecnie sprzedaży kart z internetem (do obsługi transmisji danych).
W ostatnim okresie zauważyć można tendencję do mniejszej migracji klientów między poszczególnymi
operatorami, co wynika z większej dbałości o posiadana bazę klientów przez operatorów i świadczy o
większej dojrzałości rynku. Nie ma już tak widocznych „wojen cenowych” na oferty, a raczej pojawia się
tendencja do akumulowania posiadanych zasobów.
Nie bez znaczenia jest zmiana struktury wiekowej potencjalnych użytkowników. Dla kolejnego
pokolenia, coraz bardziej niezbędne jest posiadanie telefonu komórkowego, a próg wieku wejścia stale
ulega obniżaniu.
Rynek kart SIM jest już jednak na tyle dojrzały, że nie należy oczekiwać znaczących dynamik zmian w
ilości kart SIM.
Wprowadzanie „wirtualnych” e-Sim kart pozwala na duplikowanie posiadanych numerów przez
dotychczasowych użytkowników, którzy wykorzystują te karty w nowoczesnych i często kolejnych
urządzeniach.
W kategorii producentów telefonów komórkowych z którymi współpracuje spółka, którym jest Apple jest
wiodącym na rynku i zajmuje miejsca w pierwszej trójce na świecie w zależności od okresu badania czy
też kategorii porównawczej. Spółka współpracują więc z największymi podmiotami w swojej kategorii
na rynku.
Następuje już od kilku lat, systematyczny wzrost znaczenia usług niegłosowych w przychodach
operatorów, co związane jest z jednej strony z coraz lepszą ofertą na dostęp do mobilnego Internetu
(zarówno cenową jak i jakościową) oraz dominacji w udziale rynkowym przez smartfony, które do
wykorzystania swojej pełnej funkcjonalności potrzebują dostępu do sieci bezprzewodowej. Operatorzy
starają się również prezentować oferty konwergentne, które oferując więcej możliwości dla klienta
jednocześnie bardziej go wiążą ze sobą. Korzyścią dla klienta w takich ofertach jest zwykle atrakcyjny
upust od ceny łącznej za wszystkie oferowane usługi.
Przykładem takich usług jest stały dostęp do Internetu (światłowód) czy też usługi telewizyjne.
Coraz powszechniejsze wprowadzanie standardów 5G a więc bardzo szybkiego internetu mobilnego,
powodować będzie pojawienie się kolejnych zastosowań telefonii mobilnej, które do tej pory
ograniczane były barierą przepustowości. Większość obecnie oferowanych na rynku urządzeń posiada
możliwość korzystania z sieci 5G, które zasięg systematycznie rośnie. Starsze standardy jak 3G są
powoli wyłączane z eksploatacji przez operatorów.
Charakterystyka struktury aktywów i pasywów jednostkowego sprawozdania
finansowego, w tym z punktu widzenia płynności emitenta
Zysk netto Eurotel SA za rok obrotowy 2022 wynosi 41.058 tys. zł, odpowiednio za rok 2021 wynosił
20.062 tys. zł. Suma bilansowa na dzień 31.12.2022 r. wynosi 162.126 tys. zł, w roku ubiegłym wynosiła
130.424 tys. zł. Zmiany w kapitale własnym ogółem za rok 2021 r. wynoszą (+) 22.317 tys. zł, za rok
2020 r. wynosiły (-) 3.178 tys. zł. Zmiany środków pieniężnych w roku 2022 (+) 24.886 tys. zł, w roku
2020 odpowiednio (+) 2.553 tys. zł.
Aktywa trwałe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2022 r. osiągnęły poziom 46,2 mln zł w porównaniu do
47,3 mln zł na dzień 31 grudnia 2021 r. Tym samym stanowiły one 28,5 % aktywów ogółem w roku 2021
oraz odpowiednio 36,3% aktywów ogółem roku 2020.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
6
Aktywa obrotowe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 115,9 mln zł w porównaniu
do 83,1 mln zł na dzień 31 grudnia 2020 r. Tym samym stanowiły one 71,5 % aktywów ogółem w roku
2022 oraz odpowiednio 63,7 % aktywów ogółem roku 2021.
Pasywa: Kapitał własny Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz 31 grudnia 2021 r. wyniósł
odpowiednio 88,4 mln zł oraz 66,1 mln zł i stanowił odpowiednio 54,5 % i 50,7% pasywów ogółem.
Zobowiązania długoterminowe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz 31 grudnia 2021 r.
wyniosły odpowiednio 12,7 mln zł oraz 13,1 mln zł i stanowiły odpowiednio 7,9 % i 10,0% pasywów
ogółem. Główną pozycję zobowiązań długoterminowych stanowią zobowiązania z tytułu umów najmu,
wycenionych według MSSF16.
Zobowiązania krótkoterminowe dotyczące umów najmu na dzień 31 grudnia 2022 roku wyniosły 6,6
mln zł, na dzień 31.12.2021 roku wynosiły 6,4 mln zł.
Stabilność działania Spółki w dłuższej perspektywie czasu, to strategia uniezależniania się od
jednego podmiotu jak i branży.
Współpraca z Apple i uzyskanie statusu Autoryzowanego Sprzedawcy (Apple Premium Reseller) tej
marki od 2013 roku, umożliwiła zbudowanie sieci sprzedaży salonów klasy Premium. Działalność ta jest
prowadzona jest pod własną marką iDream. Oprócz tego współpraca ta pozwala na jej rozwijanie
również w innych obszarach związanych z obsługą klienta jak serwis sprzętu marki Apple, rozwiązania
biznesowe (w tym jego finansowanie), czy edukacja.
Serwis sprzętu Apple działający również pod marką iDream jest ogólnopolskim serwisem i posiada
autoryzację do dokonywania napraw gwarancyjnych i pogwarancyjnych sprzętu Apple. Sieć serwisowa
liczyła siedem serwisów (w tym dwa samodzielne) i pięć punktów odbioru zlokalizowanych w salonach
iDream. Serwis obsługuje klientów detalicznych, ale również instytucjonalnych (np. ubezpieczyciele,
większe korporacje) z którymi są podpisane umowy o tego rodzaju usługi. Uzyskanie statusu Premium
przez serwisy iDream jest potwierdzeniem ich najwyższych standardów obsługi.
Świadczenie usług serwisowych pozwala na bardziej kompleksową i lepszą jakościowo obsługę klienta,
a jednocześnie stanowi istotny element wzrostu przychodowości segmentu iDream.
Kolejnym samodzielnym kanałem sprzedaży w ramach segmentu iDream jest również sklep internetowy
działający pod nazwą iDream.pl. Przychody tego sklepu w okresie zamknięcia gospodarki zwiększały
się o wielokrotnie w stosunku do wcześniejszego okresu. Zwiększone sprzedaż w tym kanale nie była
jednak w stanie zrekompensować utraconych korzyści w związku z zamknięciem stacjonarnej sieci
sprzedaży.
W raportowanym okresie 2022 roku, sklep internetowy iDream.pl wykazał jednak nadal dużą dynamikę
wzrostu, co świadczy, że jego wcześniejsze dobre wyniki i wzrosty nie były wyłącznie spowodowane
zamknięciem innych kanałów sprzedaży.
Działalność w ramach współpracy z Apple na koniec 2022 roku oparta była na sieci 11 salonach klasy
Premium.
W ramach iDream istnieje również biuro handlowe wraz z serwisem do obsługi biznesowej znajdujące
się w Warszawie oraz biuro handlowe we Wrocławiu i Gdańsku.
Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia ze wskazaniem ich zagrożenia dla Spółki
Istotne czynniki ryzyka dotyczą stabilności wielkości sieci sprzedaży oraz warunków jej funkcjonowania.
Czynniki te zależne są w największym stopniu od operatora, który ustala warunki współpracy, nadaje
autoryzacje i ma prawo do ich cofnięcia. Warunki finansowe (prowizje i zasady ich wypłacania), również
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
7
zależą od decyzji operatora, choć w pewnym stopniu muszą one uwzględniać również istniejące warunki
rynkowe obowiązujące np. w innych sieciach komórkowych oraz umożliwiać utrzymanie sieci sprzedaży.
Zapisy w umowach z partnerami zawierają klauzule dotyczące 12 miesięcznego okresu wypowiedzenia,
co pozwala zabezpieczyć sieć przed niekontrolowanymi zmianami wewnętrznymi w sieci sprzedaży. Taki
sam okres wypowiedzenia zawarty jest również w umowie z operatorami i gwarantuje ciągłości działania
w okresie 12 miesięcy w przypadku ewentualnego wypowiedzenia umowy agencyjnej. Nie istnieją
obecnie jednak takie przesłanki o których Zarząd miałby wiedzę.
Ostatnie wydarzenia związane z sytuacją pandemiczną potwierdziły, że funkcjonowanie sieci sprzedaży
opartej na partnerach takich jak Eurotel SA, pozwala na zachowanie możliwości obsługi klientów w
sytuacji, kiedy większość salonów bezpośrednio prowadzonych przez operatora (głównie w dużych
galeriach handlowych) jest zamkniętych na skutek wspomnianych ograniczeń. Ryzyko jest wtedy jest
bardziej rozłożone i nie występuje koncentracja obsługi jedynie w większych lokalizacjach.
W przypadku wypowiedzenia przez operatora umowy na konkretny punkt sprzedaży należący do
partnera sieci Eurotel, takie wypowiedzenie przenoszone jest na tego partnera bezpośrednio przez
Eurotel.
Rynek na jakim działają spółki Grupy w większości przypadków jest rynkiem regulowanym i zamkniętym.
Oznacza to, że trudno jest nowym podmiotom wejść na taki rynek. Warunki jego funkcjonowania
określane są co prawda rynkowo, ale szczegółowe zasady działania są jednak bezpośrednio ustalane
przez danego partnera handlowego jak np. operatora telekomunikacyjnego. Wprowadzane oferty
promocyjne wpływają na naturalne procesy rynkowe i powodować mogą przykładowo, że w słabych
miesiącach może się pojawić dobra sprzedaż i odwrotnie.
System prowizyjny ma natomiast bezpośredni wpływ na efektywność ekonomiczną poszczególnych
salonów. Dochodowość salonów nie musi być jednak bezpośrednio z nim związana – salony mogą być
dochodowe nawet jeśli oferta operatora nie jest najlepsza w danym okresie lub rynek nie jest nastawiony
pokonsumpcyjnie. Znaczenie ma odpowiednia promocja, okres w jakim ona obowiązuje, dostępność
produktów (telefonów), indywidualne podejście do klienta w danej lokalizacji realizowane przez
konsultantów prowadzących dany salon. Czasami występuje również odwrotna sytuacja, to znaczy oferta
operatora nie zawsze jest dobrze przyjmowana przez rynek tak, jakby można było oczekiwać (co może
wynikać np. z lepszych ofert u konkurencji lub innych czynników). Na pewno jednak atrakcyjność oferty i
dostosowany do niej przekaz marketingowy, pozwalają na lepsze postrzeganie danej promocji i przez to
zwiększają potencjalną ilość klientów jaką można obsłużyć. W takiej sytuacji, nawet mniej doskonały
system rozliczeń może być wystarczający, aby zapewnić oczekiwany poziom przychodów dla sieci
sprzedaży. Reasumując, nie istnieje jeden czynnik gwarantujący osiąganie konkretnych rezultatów
sprzedażowych i zwykle jest to ich kompleks, występujący w odpowiedniej proporcji i czasie.
Dodatkowy wpływ na wyniki oprócz powyższych czynników ma również nasycenie rynku oraz sytuacja
makroekonomiczna. Każdy z tych czynników jest czynnikiem zewnętrznym, niezależnym od Eurotel SA.
W zależności od odbioru oferty operatora i jej atrakcyjności na rynku, Spółka osiąga w danym okresie
lepsze lub gorsze wyniki sprzedaży i jest to czynnik o większym wpływie niż nasycenie rynkowe. Dobra
oferta jest w stanie sprowokować wyższy popyt mimo istniejącego nasycenia. Do czynników
zewnętrznych należy również zaliczyć sytuację w samym otoczeniu rynkowym. Koszt nabycia telefonu
komórkowego nie jest już dzisiaj co prawda barierą dla klienta, zwłaszcza przy możliwości nabycia go za
pomocą finansowania zewnętrznego, jednak chęć do zakupów klientów jest odzwierciedleniem ogólnej
sytuacji na rynku. Korzystanie z telefonii mobilnej jest obecnie niezbędne dla prowadzenia jakiejkolwiek
aktywności nie tylko zawodowej, ale i prywatnych kontaktów. Okres izolacji i zamknięcia gospodarki
jeszcze dobitniej wykazał znaczenie technologii mobilnej nie tylko w pracy, ale i w życiu. Trudno sobie
było wyobrazić w tym czasie codzienne funkcjonowanie lub pracę bez możliwości komunikacji na
odległość. Obecnie telefonia komórkowa nie ma alternatywnego konkurenta w sposobie mobilnego
komunikowania się. To czynniki wpływające osłabiająco na negatywne oddziaływanie elementów
zewnętrznych. Dalszy rozwój technologii zarówno, jeśli chodzi o funkcjonalności sprzętu jak i coraz
wyższą szybkość przesyłania danych w sposób mobilny (5G), skutkować będą rozszerzaniem rynku na
skutek większej ilości potencjalnych zastosowań lub zastępowaniem przez technologie mobilne już
istniejących rozwiązań. Nowe projekty jak e-SIM, czy płatności za pomocą telefonów, to kolejne etapy
rozwoju technologicznego i wiązania się z klientem poprzez coraz szerszą funkcjonalność zastosowań.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
8
Konkurencja wśród operatorów telefonii komórkowej przejawia się z jednej strony na coraz bardziej
rozbudowanej ofercie kilku połączonych w pakiety usług, a z drugiej strony na zachętach dla klientów
innych sieci, do zmiany operatora. Oferty łączonych usług to różne treści jakie można nabyć dodatkowo
oprócz łączności głosowej, czy dostępie do Internetu jak przechowywanie i transfer danych w chmurach,
oferta sprzedaży energii (i innych mediów), telewizja i portale muzyczne oraz dostęp do różnych
rozwiązań nie tylko mobilnych, ale i stacjonarnych. W większości przypadków oferta jednak oparta jest
na podstawowej usłudze w postaci transmisji głosowej i internetowej (cyfrowej).
Promowanie cech wyróżniających danego operatora jak np. najlepszy zasięg (coraz mniej istotny w
związku z dobrym pokryciem siecią przez każdego operatora), najlepsza jakość transmisji danych
(szczególnie istotne w przypadku internetu i transmisji danych), czy jej szybkość (5G), są elementami
mającymi dodatkowo przekonać do wyboru oferty tego właśnie operatora. Wynika to z faktu, że oferty
działających na rynku operatorów są jednak w dużej mierze porównywalne lub większe różnice między
nimi są często trudne do wskazania.
Niezależnie od powyższych czynników, wyniki sprzedaży można poprawić przede wszystkim dzięki
dobremu i odpowiednio intensywnemu przekazowi marketingowemu oraz wysokiemu poziomowi obsługi
klienta w danym salonie sprzedaży.
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Czynniki ryzyka finansowego
Działalność prowadzona przez spółkę naraża ją na różne ryzyka finansowe: ryzyko rynkowe
(obejmujące ryzyko walutowe i cenowe), ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynności. Ogólny
program zarządzania ryzykiem ma na celu minimalizować potencjalnie niekorzystne wpływy na wyniki
finansowe EUROTEL S.A. Zarząd na bieżąco ustala zasady zarządzania ryzykiem oraz politykę
dotyczącą konkretnych dziedzin.
Główne obszary ryzyka występujące w działalności spółki można podzielić na ryzyko zewnętrzne i
wewnętrzne.
Ryzyko wewnętrzne, to przede wszystkim ryzyko kredytowe (kredyt kupiecki) związane ze współpracą
z partnerami tworzącymi własną sieć sprzedaży. Spółka zabezpiecza się przed tym ryzykiem otrzymując
od kontrahentów zabezpieczenia w formie weksli lub innych instrumentów (gwarancje, poręczenia,
wpisy na hipoteki itp.).
Podobne ryzyko dotyczy innych odbiorców towaru, a ryzyko to ograniczane jest poprzez obrót
gotówkowy lub przedpłaty za towar (zwłaszcza w przypadku nowych czy też jednorazowych
kontrahentów). Stosowane są też mechanizmy oferowane przez wyspecjalizowane instytucje jak
ubezpieczyciele wierzytelności o ugruntowanej i sprawdzonej renomie.
Nie są praktykowane instrumenty w postaci factoringu ze względu na wysokie ich koszty w stosunku do
stosowanych marż handlowych (szczególnie w obrocie hurtowym) i wynikający z tego brak
praktycznego zastosowania w związku ze specyfiką rynku na jakim działa Spółka.
Spółka korzysta również z ubezpieczeń linii kredytowych udzielanych swoim klientom.
Wyspecjalizowane instytucje pobierają opłaty za tego rodzaju usługi w zależności od oceny ryzyka.
Skala udzielonych poręczeń związana jest z oceną danego kontrahenta i sytuacją na rynku w branży w
jakiej działa. Wydarzenia związane ze zwiększeniem ryzyka w związku z klęskami żywiołowymi jak
epidemia czy działania wojenne, pokazują, że parametry te mogą się zmieniać w czasie i wpływać na
zdolność do finansowania obrotu gospodarczego. Posiadanie własnych zasobów finansowych lub linii
kredytowych w rachunku bieżącym, może skutecznie zabezpieczać przed chwilową utratą płynności w
takich przypadkach.
Ryzyko zewnętrzne to ryzyko związane ze zmniejszeniem rynku lub jego siły nabywczej oraz ryzyko
wzrostu znaczenia konkurencji.
Ryzyko rynkowe jest związane ze zwiększonym nasyceniem rynku użytkownikami telefonów
komórkowych. Obecnie praktyka gospodarcza wskazuje jednak na prawidłowość wymiany telefonu
komórkowego najczęściej w przedziale od 1 do 3 lat, a więc wystarczającym dla zapewnienia
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
9
cykliczności sprzedaży. Przy podobnym nasyceniu rynku, następuje więc naturalna rotacja towarem
gwarantująca stabilność sprzedaży na określonym poziomie.
Ryzyko konkurencji na rynku związane jest z działalnością innych operatorów, czy producentów sprzętu,
którzy intensywnie oddziaływają na rynek oraz innych kanałów sprzedaży w ramach tego samego
operatora czy producenta. Powodować to może ograniczenie wielkości sprzedaży, a skutkować będzie
zmniejszeniem przychodów i zysków.
Istnieje również ryzyko zewnętrzne związane z uzależnieniem od jednego dostawcy, którym jest np.
operator sieci komórkowej lub producent (i wynikającej z tego małej możliwości negocjowania warunków
współpracy) oraz od uzależnienia się od jego oferty, która nie zawsze może być wystarczająco
atrakcyjna dla rynku. Spółka wspomaga ofertę rynkową danego partnera handlowego swoją wartością
dodaną poprzez realizację wytycznych dotyczących oczekiwanych celów i standardów obsługi klienta.
Od operatora czy producenta sprzętu (telefonów) zależy jednak w największym stopniu ostateczny efekt
sprzedażowy.
Ograniczenia dotyczące wielkości sieci, jak i uzależnienie od jednego dostawcy jest częściowo
niwelowane przez możliwość współpracy i rozwoju również w ramach sieci innych operatorów, jeśli
działalność taka nie jest prowadzona przez jeden i ten sam podmiot gospodarczy. Eurotel SA
skorzystała z tego prawa przejmując sieć działającą w ramach operatora PLAY, tworząc Grupę
Kapitałową ze spółką Viamind Sp. z o.o.. Ta sama spółka prowadzi również sprzedaż w sieci salonów
MiMarkt z ofertą Xiaomi.
Współpraca w innych obszarach działania i rosnąca skala tego zjawiska oraz podejmowane kroki w celu
poszukiwania kolejnych aktywności, mają służyć minimalizowaniu wspomnianego efektu uzależnienia
od jednego partnera. Przykładem tego jest m.in. współpraca z Apple i prowadzenie sieci salonów
sprzedaży tego producenta. Prowadzone są działania w celu rozwijania i dalszego zacieśniania tej
współpracy jak dalszy rozwój serwisu sprzętu Apple (czyli obszar usług, a nie sprzedaży) oraz oferty dla
biznesu.
W opinii Zarządu obecnie nie istnieje jeden dominujący partner, z którym prowadzona obecnie
działalność handlowa jest ze względu na swoją skalę działania przeważająca nad innymi i stwarzająca
przez to zagrożenie całkowitego uzależnienia się od takiego partnera i wynikające z tego ryzyka w
szczególności związane z dalszym funkcjonowaniem danej spółki. Skala współpracy z Apple jest
oczywiście znacząca i dominująca w spółce, jednak prowadzona pozostała działalność z trzema
operatorami (T-Mobile oraz Canal+ w ramach Eurotel SA oraz Play w ramach spółki zależnej Viamind
Spółka z o.o.) Spółka zależna współpracuje również producentem sprzętu Xiaomi, co pozwala mówić
o pewnym rozłożeniu ryzyka i bezpieczeństwie prowadzonej działalności. Brak uzależnienia dotyczy tu
nie tylko kontrahenta ale i branży, gdyż spółki grupy współpracują z producentami sprzętu jak i
operatorami telekomunikacyjnymi.
Ryzyko rynkowe
Ryzyko zmiany kursów walut
Przychody i koszty Grupy wyrażone są w walucie polskiej. Natomiast część kosztów z tytułu czynszów
określana jest często w EURO, która jest walutą często stosowaną w umowach najmu zwłaszcza w
przypadku wynajmujących powierzchnie w galeriach handlowych. Istnieje element ryzyka związany z
wahaniem kursu waluty. Zniknięcie tego czynnika nastąpi po wejściu Polski do strefy Euro.
Ryzyko walutowe dotyczy salonów własnych, a ich udział w całości sieci sprzedaży wynosi ok. 25-30%.
Nawet przy założeniu, że większość z nich jest wyliczana w walucie, wpływ tego czynnika nie powinien
być kluczowy dla wyniku całej sieci, choć będzie miał oczywiście znaczenie dla kosztów sprzedaży.
W działalności gospodarczej związanej z obrotem towarem i rozliczeniami, ryzyko walutowe praktycznie
nie występuje, gdyż towary kupowane są zwykle już przeliczone na złotego przez polskich
dystrybutorów. W przypadku transakcji zagranicznych, praktykuje się szybkie transakcje rozliczające
daną operację handlową w jak najkrótszym czasie, dzięki czemu możliwe jest zminimalizowanie
wystąpienia różnic w kursach walut. Osiąga się to poprzez ustalanie kursów transakcyjnych lub
przedpłaty za towar. Transakcji tego rodzaju niezależnie od wspomnianych mechanizmów jest w
praktyce jednak niewiele.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
10
Ryzyko zmiany stopy procentowej
Ryzyko zmiany stopy procentowej wywołane zmianami rynkowych stóp procentowych dotyczy przede
wszystkim zobowiązań z tytułu leasingu (lub kredytów) opartych o zmienną stopę procentową. Ze
względu na niskie stopy procentowa w poprzednim okresie, ryzyko istotnego wzrostu zobowiązań było
nieznaczne. Obecnie sytuacja będzie ulegała zmianie (w związku z podwyżkami stóp) i ryzyko to będzie
większe (jak również koszty takiej działalności).
Stopy kredytowe jakie spółka wynegocjowała są na niskim poziomie (marży instytucji finansowej), co w
połączeniu z niskimi stopami referencyjnymi na rynku powodowało, że koszt pieniądza był stosunkowo
atrakcyjny i pozwalał na bezpieczne finansowanie bieżących potrzeb w tym zakresie. Obecnie sytuacja
uległa jednak diametralnej zmianie i w przyszłości również należy spodziewać się dalszego wzrostu
kosztów obsługi finansowej. Spółka korzysta z finansowania zewnętrznego w niewielkim stopniu i
zwykle incydentalnie. Spółki wykorzystują własne środki obrotowe lub posiłkuje się kredytami kupieckimi
dla prowadzenia działalności gospodarczej linii kredytowej w rachunku bieżącym spółka nie korzysta.
Ryzyko zmiany stóp procentowych jest więc dla spółki niewielkie.
Ryzyko cenowe
Ceny na produkty promocyjne i dotyczące oferty operatora, ustalane są ogólnie przez operatora sieci
komórkowej. Ceny elektroniki użytkowej (a zwłaszcza telefonów) na wolnym rynku (nie promocyjne),
podlegają szybkim i częstym zmianom. Zakup większej ilości takiego towaru jest korzystny ze względu
na możliwość otrzymania lepszego rabatu oraz posiadanie pełnej oferty w sytuacji jego braków na rynku.
Zwiększa to jednak ryzyko, że nie uda się wyprzedać zapasu, przed obniżką ceny takiego towaru lub
zostanie się z zapasem, który trudno będzie sprzedać w sytuacji, kiedy poprawi się dostępność danego
towaru czy zmieni się jego cena.
Zmiany kursów walut przekładać się mogą na zmiany cen zakupu i w konsekwencji sugerowanych cen
detalicznych w związku z tym, że towar produkowany jest i dostarczany do Polski z zagranicy.
Towar służący do sprzedaży w salonach iDream jest w pewnym stopniu zabezpieczony przed ryzykiem
utraty jego wartości, gdyż występuje częściowy mechanizm ochrony stanów magazynowych.
Obwarowany jest on jednak pewnymi warunkami, których spełnienie należy do zadań Eurotel, ale i tak
nie zabezpiecza w każdym przypadku przed wspomnianymi zmianami cen w pełni.
W związku z wysoką inflacją w ostatnim okresie, występować może tendencja do zmian cen przez
producentów towaru w celu urealnienia jego wartości. Spółka nie ma możliwości wpływania na ceny w
dowolnym zakresie aby dopasować się np. do zwiększonych kosztów działania w związku z inflacją,
gdyż są to ceny usług określane przez ich dostawców albo sugerowane ceny detaliczne, które określane
są rynkowo przez producentów. Zmiany w tym zakresie zwykle powodują zmniejszenie marzy albo brak
możliwości realnej sprzedaży w związku z nieatrakcyjnością cenową tak zmienionej oferty.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe dotyczy wszystkich transakcji sprzedaży, ale szczególnie związane jest z
rozliczeniami z partnerami sieci, gdyż ostateczna wartość zadłużenia jest możliwa do określenia dopiero
po pewnym czasie, co związane jest z rozliczeniami różnic w cenach telefonów. Spółka prowadzi
bieżący monitoring sytuacji finansowej odbiorców, jak również stara się prognozować możliwe
zadłużenia. Odbywa się to poprzez zarządzanie limitami kredytów kupieckich dla odbiorców oraz
terminami płatności. W tych analizach uwzględnia się historyczne poziomy sprzedaży danego partnera
oraz jego potencjał na rynku.
Zabezpieczenia rozliczeń stanowią dodatkowo weksle lub poręczenia osób fizycznych, czy też
gwarancje bankowe w przypadku niektórych, większych podmiotów. Istnieje procedura nawiązywanie
współpracy z nowymi partnerami, która pozwala na zmniejszenie poziomu takiego ryzyka poprzez
ocenę jego zdolności kredytowej.
Ryzyko kredytowe dla spółki związane z ewentualnym brakiem zdolności do spłaty przez nie
otrzymanych kredytów jest niewielkie w związku z posiadaniem przez te spółki własnych środków
obrotowych, kredytów kupieckich u dostawców, które są podstawą finansowania obrotu oraz rentownej
działalności.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
11
Ryzyko utraty płynności
Zarząd Eurotel SA monitoruje wykorzystanie i dostępność środków obrotowych spółki na podstawie
przewidywanych przepływów pieniężnych. W związku z dynamicznym charakterem prowadzonej
działalności, Spółka zapewnia dodatkowo elastyczność swojego finansowania dzięki przyznanej linii
kredytowej i posiadaniu kredytów kupieckich. W ramach linii kredytowej funkcjonuje limit przeznaczony
na gwarancje bankowe płatności (zwykle czynszu, ale i towarowe) oraz limit gotówkowy. Proporcja
między limitami oraz stopień ich wykorzystania leżą w kompetencji Zarządu. Informacje o posiadanych
liniach kredytowych i innych instrumentach finansowych wykorzystywanych przez spółkę, są opisane w
niniejszym Raporcie rocznym za 2022 rok.
Zarządzanie kapitałem
Za posiadany kapitał Spółka uważa kapitał własny. Utrzymywany przez nią kapitał własny spełnia
wymogi określone w Kodeksie spółek handlowych oraz w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi
i brak jest innych nałożonych zewnętrznie wymogów kapitałowych.
Celem Spółki w zarządzaniu ryzykiem kapitałowym jest ochrona zdolności Spółki do kontynuowania
działalności, tak aby możliwe było realizowanie zwrotu dla akcjonariuszy oraz korzyści dla innych
zainteresowanych stron. Eurotel S.A. posiada wystarczającą ilość środków płynnych niezbędnych do
terminowego regulowania zobowiązań. Ryzyko opóźnień w regulowaniu zobowiązań jest minimalne.
Polityka zarządzania kapitałem Spółki wynika z corocznie weryfikowanych założeń postępowania w tym
zakresie w danym roku obrotowym.
Podstawowym kryterium doboru instrumentów finansowych oraz ich struktury jest bezpieczeństwo lokat,
a w następnej kolejności ich rentowność z uwagi na fakt, że Spółka jest instytucją zaufania publicznego.
Płynne środki finansowe Spółki są lokowane (jeśli jest taka decyzja) w instrumenty krótkoterminowe o
wysokiej płynności (krótkoterminowe lokaty bankowe). Rezultaty zarządzania środkami finansowymi są
na bieżąco raportowane.
W ubiegłym okresie, w związku z ujemnym w praktyce oprocentowaniem lokat, strategią spółki było
wykorzystanie posiadanych środków obrotowych w jak największym stopniu w ramach Spółki np.
poprzez zakupy towaru albo spłatę zobowiązań w taki sposób, aby wolne środki obrotowe były
wykorzystane w jak największym stopniu. W związku ze zmianami na rynku oprocentowania lokat,
nastąpiło powrócenie do inwestowania na wcześniej stosowanych zasadach czyli w renomowanych
instytucjach bankowych i zwykle w krótkim okresie czasu (zwykle na 2-3 miesiące).
Nie są prowadzone inwestycje w papiery wartościowe niezależnie od ich charakteru i poziomu zysku do
ich bezpieczeństwa.
Nie są kupowane ani nie jest prowadzony obrót krypto walutami przez Spółkę.
Wypracowane środki własne służą pod zakończeniu roku obrotowego do podjęcia uchwały o ich
podziale i wypłacie dla akcjonariuszy co jest jednym z punktów ZWZA i leży w kompetencji
akcjonariuszy.
Ryzyko poprawności interpretacji systemów podatkowych
Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji przepisów prawa podatkowego
pociągają za sobą ryzyko związane z otoczeniem podatkowym w jakim Spółka prowadzi działalność.
Aktualnie w Eurotel SA nie jest prowadzona żadna kontrola skarbowa.
Natomiast w sytuacji ewentualnego zakwestionowania przez organy skarbowe dokonywanych przez
Spółkę rozliczeń podatkowych, w związku z rozbieżnościami lub zmianami interpretacji bądź
niejednolitym stosowaniem przepisów prawa podatkowego przez różne organy administracji
podatkowej, Spółka może zostać obciążona stosunkowo wysokimi karami.
W naszej ocenie obciążone dużym ryzykiem może być także ewentualne kwestionowanie przez Urzędy
Skarbowe rozliczeń podatkowych kontrahentów z którymi Spółka ma podpisane umowy lub
współpracuje, co może narazić również samą Spółkę na negatywne konsekwencje takich sytuacji ze
strony organów kontrolnych, gdyż takie sytuacje występują na rynku.
Biorąc pod uwagę stosunkowo długi okres przedawnienia zobowiązań podatkowych, oszacowanie
ryzyka podatkowego jest szczególnie utrudnione, niemniej ziszczenie się ryzyka opisanego powyżej
może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową lub wyniki działalności Spółki.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
12
Ponadto, z uwagi na prowadzenie działalności przez Spółkę w różnych jurysdykcjach (w ramach UE),
działalność Spółki może być narażona na negatywne skutki m.in. ewentualnej niestabilności regulacji
prawa podatkowego obowiązującego w tych państwach, rozbieżność ich interpretacji, a także
niekorzystne interpretowanie umów o unikaniu podwójnego opodatkowania czy inne zastrzeżenia
związane z zachowaniem należytej staranności wg szeroko pojętej definicji w tym zakresie. Ziszczenie
się opisanych powyżej ryzyk może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową
lub wyniki Spółki.
Spółka na bieżąco kontroluje możliwość wystąpienia tego rodzaju ryzyk, opierając swoją działalność
handlową na podstawie własnych procedur wypracowanych przez lata i w oparciu o dostępne wytyczne
i narzędzia służące weryfikacji kontrahentów. W opinii Spółki prowadzona przez nią działalność w tym
zakresie spełnia, a w wielu przypadkach nawet przekracza stosowane standardy w tym zakresie na
rynku, co jednak nie eliminuje całkowicie odmiennych interpretacji ze strony różnego rodzaju organów
kontrolnych.
Ryzyko zewnętrzne związane z klęskami żywiołowymi
Wpływ klęsk żywiołowych i innych zdarzeń losowych na Spółkę zależy od zasięgu zjawiska, jego
intensywności oraz czasu trwania. Każda epidemia wpływać może zarówno bezpośrednio na samą
działalność gospodarczą Spółki (ograniczania w funkcjonowaniu salonów sprzedaży), ale również
oddziaływać może w otoczeniu rynkowym m.in. przez odgórne przepisy dotyczące przemieszczania,
limitów osób w salonach oraz innych ograniczeniach i wynikających z tego mniejszych możliwości
generowania przychodów. Czas trwania zjawisk o takim charakterze jest nieznany i trudny do
zaplanowania, a Spółka może przez dłuższy czas być przez to pozbawiona dochodów. Dodatkowo
zasięg zjawiska i jego oddziaływania na producentów i dostawców sprzętu w większości znajdujących
się w Chinach (oraz w innych miejscach składowania i transportu towaru) jest istotny w branży, w której
działa Spółka, dlatego wpływ takich zjawisk jest nie tylko znaczący, ale i może być rozciągnięty w długim
okresie czasu nawet po zakończeniu samego bezpośredniego zagrożenia epidemicznego.
Ryzyko związane z sytuacją wojny w Ukrainie
Wpływ działań wojennych o charakterze nieprzewidywalnym i globalnym jest trudny do oszacowania,
gdyż nieznana jest jego dalsza skala oraz czas trwania. Bezpośredniego wpływu na działalność Spółki
w opinii Zarządu nie ma, gdyż Spółka działa głównie na rynku polskim i współpracują z partnerami,
którzy nie pochodzą z terenów Ukrainy czy Rosji (dostawcy jak i kluczowi klienci). Pośredni wpływ
działań wojennych w zależności od skali ich działania, może jednak wpływać pośrednio na wyniki
spółek, gdyż pogorszenie się nastrojów społecznych, czy też wzrost inflacji wywoływanej różnymi
czynnikami związanymi z tym konfliktem, mogą zmieniać preferencje konsumenckie lub po prostu
ograniczać możliwości zakupu oferowanego towaru (np. z racji wzrostu kosztów finansowania). Z drugiej
strony można zakładać, że część obywateli Ukrainy, którzy znaleźli się na terytorium Polski, będzie
potrzebowała prędzej czy później sprzętu (towaru) znajdującego się w ofercie Spółki, co może być
czynnikiem napędzającym sprzedaż.
Spółka działa w branży, która w okresach ograniczeń w gospodarce jest kluczowa dla zapewnienia
możliwości pracy i życia w sposób zdalny. Dodatkowo posiada zasoby środków własnych, stanowiących
zabezpieczenie na wypadek przerwania łańcuchów dostaw lub braku możliwości generowania zysku.
Czas w jakim działalność spółki będzie mogła być prowadzona, zależeć będzie od intensywności
ograniczeń oraz ich charakteru.
Ryzyko dotyczące bezpieczeństwa cybernetycznego
W świecie coraz większego uzależnienia od komunikacji cyfrowej, oparciu systemów funkcjonowania i
zarządzania przedsiębiorstwem na infrastrukturze informatycznej oraz prowadzenie działalności
handlowej w obszarze e-commerce, szczególnego znaczenia nabiera zapewnienie bezpieczeństwa
związanego z cyberatakami lub losowo mogącymi wystąpić awariami.
Zależność normalnego funkcjonowania Spółki to nie jedyny obszar krytyczny związany z tym ryzykiem,
gdyż z racji posiadania dostępu do wielu danych osobowych w związku z prowadzoną działalnością
gospodarczą, możliwe jest narażenie się na różnego rodzaju próby ataku w celu nieuprawnionego
dostępu do tych danych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
13
Spółka na bieżąco monitoruje status swoich systemów zabezpieczających, korzystając z własnego
doświadczenia, usług firm zewnętrznych jak i specjalistycznego oprogramowania służącego
zabezpieczeniu w tych obszarach działalności. Na bieżąco aktualizowane są zabezpieczenia aby
dostosować je do zmieniających się wymagań rynkowych w tym zakresie. W opinii Zarządu użytkowane
systemu zapewniają bezpieczeństwo w zakresie cyberataków, co jednak nie wyklucza ich wystąpienia
i wynikających z tego różnego rodzaju konsekwencji. W przypadku prób takich działań z zewnątrz,
kluczowe jest ich jak najszybsze zidentyfikowanie oraz podjęcie działań w celu zapobieżeniu
negatywnym skutkom takich zdarzeń.
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego oraz systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
Spółka podlegała do połowy 2022 roku zasadom ładu korporacyjnego określone uchwałą Rady Giełdy
z dnia 13 października 2015 r., w postaci Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW.
Rada Giełdy Uchwałą Nr 13/1834/2021 z dnia 29.03.2021 r. przyjęła nowe zasady ładu korporacyjnego
dla spółek notowanych na Głównym Rynku GPW – „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”
(Dobre Praktyki 2021, DPSN2021). Jest to kolejna wersja zasad ładu korporacyjnego którym od 2002r.
podlegają spółki notowane na Głównym Rynku GPW w tym Emitent.
Dobre Praktyki 2021 weszły w życie 1 lipca 2021 r. Stosowanie przez spółki zasad ładu korporacyjnego,
zawartych w Dobrych Praktykach, jest dobrowolne, jednak informowanie o ich stosowaniu należy do
obowiązków każdej spółki giełdowej, zapisanym w Regulaminie GPW. Pierwsze raporty ws. stosowania
DPSN2021 zostały opublikowane przez spółkę 2 sierpnia 2021 r.
Wspomniany raport za 2022 rok jest aktualny i dostępny na stronie internetowej Emitenta: ri.eurotel.pl
W raportowanym okresie Spółka przekazała darowiznę w ramach ogólnopolskiej akcji „Pomagamy
Ukrainie”. Wartość darowizny wynosi 7.882,35 zł.
Inne zasady ładu korporacyjnego stosowane przez Spółkę
Zgodnie z rekomendacjami GPW, Spółka jest uczestnikiem Programu Wspierania Płynności, którego
warunkiem jest prowadzenie strony korporacyjnej zgodnej z serwisem modelowym określonym przez
GPW, posiadanie animatora Emitenta oraz prowadzenie działalności informacyjnej m.in. na stronie
korporacyjnej Emitenta.
Status stosowania DPSN w 2021 roku na podstawie obowiązujących przepisów
Spółka dokłada wszelkich starań, by stosować zasady „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW
2021”. Deklaracja na temat stanu stosowania przez Spółkę przedmiotowych zasad dostępna jest na
stronie korporacyjnej Spółki pod adresem podanym wyżej.
Według aktualnego stanu stosowania „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” Spółka nie
stosuje 7 zasad: 1.3.1., 1.4., 1.4.1., 2.1., 2.2., 2.11.6., 4.1:
Zasada 1.3.1.W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności
obejmującą: zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i
zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Komentarz Spółki: Z racji charakteru swojego działania (działalność handlowa) i w dużej mierze
opierającego się na realizowaniu zadań i sposobu funkcjonowania określonego przez podmioty
zewnętrzne, Spółka ma niewielki wpływ na zmiany klimatu. Podejmuje jednak działania mające na celu
ograniczenie produkowanych odpadów czy też segregację surowców i obrót wtórny używanym
sprzętem. Emitent posiada ofertę na skup używanego sprzętu elektronicznego oraz odbiera w części
swoich punktów zużyte baterie.
Prowadzone są również różnego rodzaju działania zmierzające do ograniczenia emisji CO2 poprzez
stosowanie energooszczędnych źródeł światła, sprzętu zużywającego mniej energii czy też
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
14
samochodów hybrydowych. Skala tych zmian jest jednak stosunkowo niewielka i ich znaczenie ma
raczej charakter ideologiczny, budujący świadomość konieczności takich zmian wśród klientów oraz
pracowników.
Zasada 1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz
postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje
na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz spółki : Spółka nie posiada przyjętej strategii w tym zakresie z przyczyn podanych powyżej.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy
uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Komentarz spółki : Spółka nie ma znaczącego wpływu na zmiany klimatu jak opisano w 1.3.1.
Zasada 2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej,
przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa
cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna
wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji
tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz spółki : Rada Nadzorcza została wybrana przez WZA, a więc na podstawie obiektywnej
możliwości wyboru. Członkowie Rady Nadzorczej posiadają doświadczenie w branży reprezentowanej
przez Spółkę oraz w zakresie finansów i rynku kapitałowego. Większość członków Rady Nadzorczej
jest członkami niezależnymi. Skład Rady Nadzorczej jest minimalny zgodnie z przepisami w tym
zakresie aby nie generować kosztów. Nie istnieją więc żadne racjonalne argumenty przemawiające za
zmianą tego stanu rzeczy. Podobnie w przypadku Zarządu w którym zasiadają założyciele i właściciele
Spółki, posiadający wieloletnie doświadczenie w zarządzaniu Spółką, poparte osiąganymi wynikami.
Nie wyklucza to jednak żadnej grupy czy osób odnośnie możliwości ich potencjalnego powołania ich do
organów Emitenta, co leży jednak w kompetencji WZA.
Zasada 2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki : W związku z kompetencją WZA do wyboru członków Rady Nadzorczej, nie ma
wytycznych dotyczących wskazywania docelowego udziału poszczególnych grup zapewniających
różnorodność w organach spółki. Kandydatury do organów zgłaszane pod głosowanie wybierane są z
uwzględnieniem ich kompetencji, doświadczenia oraz znajomości specyfiki działania Emitenta.
Zasada 2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i
rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki : W związku z brakiem takiej polityki i brakiem parytetu, polityka różnorodności nie jest
stosowana.
Zasada 4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na
zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną
niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz spółki : Biorąc pod uwagę strukturę akcjonariatu Spółki, dotychczasowe doświadczenia
dotyczące ilości zainteresowanych uczestników na WZA oraz koszty i trudności techniczne związane z
koniecznością zabezpieczenia bezpieczeństwa i skuteczności formalnej obrad WZA prowadzonych w
sposób elektroniczny, nie ma uzasadnienia dla wprowadzenia takiej możliwości.
Pozostałe informacje dotyczące przestrzegania przez Emitenta DPSN 2021 znajdują się w raporcie na
ten temat opublikowanym na stronie internetowej Spółki.
W publikowanym do niniejszego Raportu Sprawozdaniu finansowym, znajduje się również zestawienie
dotyczące wynagrodzeń członków organów Jednostki Dominującej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
15
Wskazanie postępowań toczących się przed sądami
Nie są prowadzone żadne postępowania przed sądami, w arbitrażach lub organach administracji
publicznej, których stroną byłaby Spółka i których wartość była by znacząca i stanowiłaby ponad 10%
kapitałów własnych.
Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach, a także rynkach zbytu i
zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
Najstarszym pod względem okresu współpracy (od początku działalności) oraz jednym z głównych
przedmiotów działalności Spółki w roku 2022 jak i w poprzednich latach, była sprzedaż towarów i usług
oferowanych przez T-Mobile Polska SA operatora sieci telefonii komórkowej T-Mobile.
Eurotel współpracuje również z ITI Novision Sp. z o.o. operatorem Canal+ (wcześniej Platformy
Telewizji Satelitarnej „nc+”).
Eurotel SA posiada dodatkowo umowę z Apple Distribution International od 2013 roku na mocy której
został Autoryzowanym Partnerem tej firmy i uzyskał możliwość budowy sieci salonów z produktami
Apple klasy Premium oraz rozwój w innych obszarach współpracy jak np. serwis sprzętu Apple
prowadzony obecnie w siedmiu lokalizacjach.
Działalność Eurotel SA polega na sprzedaży usług i produktów znajdujących się w ofercie operatora T-
Mobile głównie w rynku prywatnym (dla klientów indywidualnych i mniejszych firm). Pozyskiwanie
klientów odbywa się w salonach sprzedaży (w przypadku rynku prywatnego) i polega na podpisywaniu
umów (nowych) o świadczenie usług telekomunikacyjnych lub aneksów je przedłużających (z
dotychczasowymi klientami).
Obecnie obsługa mniejszego klienta biznesowego odbywa się w sieci salonów sprzedaży Eurotel SA.
Liczba salonów sieci Eurotel w ramach operatora T-Mobile wynosiła na koniec 2022 roku 93 (w tym 24
własne), a na koniec 2021 roku 96 (w tym 24 własne). Zmiana ilości salonów nie miała znaczącego
charakteru, ale uległa zmianie struktura własnościowa i więcej salonów obsługiwanych jest przez
partnerów współpracujących z Eurotel SA..
W 2022 roku podpisano 72 862 nowe umowy (39% wszystkich zdarzeń) i 116 461 sztuk aneksów, zaś
w 2021 roku podpisano 66 008 nowych umów (40% wszystkich zdarzeń) oraz 98 767 aneksów do
umów. Proporcja między nowymi umowami, a aneksami jest na podobnym poziomie, natomiast
nastąpiło zwiększenie o 15% całkowitej ilości zdarzeń związane częściowo z zakończoną epidemią
Covid-19.
W kategorii produkty pre-paid sprzedawane są w salonach własnej sieci sprzedaży jak i do odbiorców
zewnętrznych, głównie hurtowych, produkty pod marką T-Mobile na kartę. Dodatkowo produkty pre-paid
związane są z ofertą Canal+ opisanej szczegółowo poniżej. Są to same karty z numerem oraz kupony
lub jednostki uzupełniające wartość (i ważność) kont wspomnianych telefonów. Na sprzedaży tych
produktów Spółka uzyskuje marże handlowe, które pozostają w Spółce od razu w chwili sprzedaży.
Na rynku istnieje duża konkurencja w zakresie miejsc sprzedaży tych produktów i obecna sprzedaż
realizowana jest dlatego praktycznie głównie w ramach własnej sieci sprzedaży. Doładować konto
można obecnie nie tylko w salonach operatorów, ale w kioskach z prasą, sklepach z elektroniką, w
bankomatach i przez wszystkim w internecie.
Wielkość sprzedaży Emitenta w kategorii doładowania i startery pre-paid w 2022 roku wynosiła 3 654
tys. zł, zaś w 2021 roku było to 3 519 tys. zł. Wynik jest nieznacznie poprawiony również w tej
kategorii produktów, co świadczy o ustabilizowaniu się skali działania tego kanału sprzedaży.
W 2022 roku sprzedaż akcesoriów wyniosła we wszystkich segmentach 242 180 sztuk, zaś w 2021 roku
było to 194 618 sztuk. Systematycznie rośnie udział tej kategorii towaru ale potencjał jest tu jeszcze
nadal duży i nie w pełni wykorzystany. Istniejąca na rynku duża konkurencja cenowa jak i w dostępie
do różnego rodzaju komplementarnych ofert, są głównymi przeszkodami w realizowaniu większej
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
16
sprzedaży. Produkty tej kategorii towarowej są wysokomarżowe i ich sprzedaż podnosi średnią wartość
marży, ale aby miała ona wpływ na globalne osiągane wyniki, trzeba osiągnąć jak największą skalę
sprzedaży.
Eurotel SA jest również autoryzowanym przedstawicielem „Canal+” oferującej transmisję przekazu
satelitarnego programów telewizyjnych w formacie cyfrowym w większości w standardzie wysokiej
rozdzielczości HD jak i 4K. Treści emitowane przez operatora docierają do klienta zarówno poprzez
sygnał satelitarny jak i internet, dzięki czemu bez anteny satelitarnej można odbierać oferowane kanały
i oglądać filmy. Współpraca polega na obsłudze logistycznej i organizacyjnej sieci punktów sprzedaży
oferujących usługi tego operatora. Towar dostarczany przez operatora nie obciąża stanów
magazynowych. Punkty sprzedaży są niezależne od posiadanej sieci salonów innych operatorów i
zlokalizowane są w sklepach RTV, serwisach urządzeń satelitarnych itp. Eurotel posiada dedykowane
lokale w centrach handlowych, które mają wtedy specjalny status w ramach tego operatora. Salony
mają podobną strukturę własności jak w przypadku innych operatorów – część z nich jest salonami
własnymi, a część jest prowadzona przez firmy trzecie. Skala działania tej części aktywności Spółki,
podana jest wartościowo w części finansowej, opisującej segmenty działania Eurotel SA.
Sprzedaż Canal+ w ramach Eurotel prowadzona była w na koniec 2022 roku w 31 punktach z czego
trzy były własne, zaś w 2021 roku były 34 punkty sprzedaży z czego również trzy były własne.
Liczba podpisanych zdarzeń w 2021 roku wynosiła 16 687, zaś w 2020 roku było to 15 539. Proporcja
między nowymi umowami, a aneksami, które je przedłużają jest na poziomie równej proporcji.
Ilość transakcji w 2022 roku wzrosła, przez co poprawiła się również rentowność tego segmentu, co
związane było głównie z poprawą efektywności działania oraz ograniczeniem kosztów stałych.
W 2022 roku dokonano sprzedaży na kwotę 29 013 tys. zł, zaś w 2021 roku dokonano transakcji
handlowych w ramach państw wspólnoty UE na kwotę 25 887 tys. zł.
Transakcje te prowadzone są z weryfikowanymi podmiotami oraz dotyczą głównie towarów będących w
handlowej ofercie bieżącej Emitenta. Atrakcyjność oferty zależy tu głównie od przelicznika walutowego,
który może mieć wpływ na wartość zakupu danego towaru dla odbiorcy zagranicznego.
Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia z określeniem uzależnienia od
jednego odbiorcy lub dostawcy
Na rynku krajowym Eurotel S.A. jest uzależniona od operatora sieci telefonii komórkowej T-Mobile z
którym przychody ze sprzedaży produktów wynoszą około 66% całkowitego przychodu ze sprzedaży
produktów rocznie .Współpraca ta polega na odbieraniu telefonów i kart SIM oraz produktów
bezabonamentowych, a następnie na otrzymywaniu prowizji za podpisane umowy (aneksy) z klientami.
Współpraca oparta jest na umowie agencyjnej i nie istnieje żadne inne formalne powiązanie między
podmiotami. Eurotel posiada jednocześnie istotny wpływ na sieć dealerską operatora z około 15%-20%
udziałem w rynku.
Wszystkie umowy z operatorem telekomunikacyjnym dotyczące współpracy z nim, nie są zawierane na
zasadach wyłączności, ale umowy takie, zawierają zwyczajowo zakaz konkurencji z innymi podmiotami
w branży telekomunikacyjnej. Działalność taką można jednak prowadzić za pośrednictwem innych spółek
(np. zależnych).
Z racji rozproszenia swojej sieci sprzedaży i dystrybucyjnej, Spółka nie była i nie jest znacząco
uzależniona od żadnego ze swoich odbiorców w żadnym z wymienionych segmentów.
W kategorii „sprzedaż towarów”, osiągnięty poziom przychodów w segmencie dotyczącym współpracy z
Apple (iDream) do całości przychodów Eurotel SA stanowi 90% (stabilnie r/r) i wynika głównie ze skali
sprzedaży tych produktów oraz ewidencjonowaniu sprzedaży towarów (telefonów) operatorów
telekomunikacyjnych jako sprzedaży obcej, czyli takiej, która nie jest wliczana bezpośrednio do
sprzedaży Emitenta.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
17
Informacje o umowach znaczących
Między Eurotel SA, a operatorem T-Mobile zawarta jest Umowa Agencyjna z późniejszymi aneksami
oraz Umowa Dystrybucyjna dotycząca sprzedaży produktów bezabonamentowych pod marką T-Mobile
na kartę i Heyah.
Umowa Eurotel SA z ITI Sp. z o.o. w ramach której obsługuje sieć sprzedaży „Canal+” w punktach
sprzedaży prowadzonych przez firmy trzecie i niezależnie funkcjonujące od sieci salonów operatora T-
Mobile.
Umowa z Apple Distribution International, na mocy której Eurotel SA otrzymał tytuł Apple Authorized
Reseller. Umowa pozwoliła na budowanie sieci sprzedaży salonów sprzedaży klasy Premium z ofertą tej
firmy oraz jest podstawą do współpracy w kolejnych obszarach działania jak np. usługi serwisowe.
Inne ważne umowy zawarte w 2022 roku dotyczyły kredytów lub zabezpieczeń udzielonych dla Eurotel
SA lub przez Emitenta dla jego spółek zależnych i były to zwykle aneksy do już podpisanych wcześniej
umów dotyczących danych obszarów współpracy. Szczegółowo opisane są one w sprawozdaniu
finansowym Spółki jak również były przedmiotem stosownych raportów bieżących.
Niektóre umowy handlowe spełniły kryterium przekroczenia istotnej wartości skonsolidowanych obrotów
i były przedmiotem stosownych raportów bieżących. Umowy te dotyczyły głównie obrotu związanego
sprzętem Apple.
Znaczącą umową o charakterze jednorazowym była na pewno umowa zbycia w dniu 11 kwietnia 2022
roku posiadanych przez Emitenta 46% udziałów w spółce Soon Energy Poland Sp. z o.o. za kwotę
ostatecznie ustaloną w wysokości 9 510 868 zł. Niniejsza transakcja była również przedmiotem
stosownego raportu bieżącego, gdzie opisano jej szczegółowe warunki.
Zarząd nie ma wiedzy na temat innych znaczących umów dla działalności Spółki (w tym zawartych
pomiędzy akcjonariuszami), niż wymienione powyżej. Zawierane umowy to głównie rutynowe i
stosunkowo niskowartościowe w wymiarze jednostkowym umowy najmu, ubezpieczające majątek Spółki
czy dostarczania mediów.
Powiązania organizacyjne i kapitałowe z innymi podmiotami oraz główne inwestycje
wraz z opisem ich finansowania
Spółka od 8 października 2009 roku jest powiązana kapitałowo z Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w
Warszawie, która jest autoryzowanym partnerem operatora telefonii komórkowej PLAY. Eurotel SA
posiada od 1 stycznia 2013 roku 100% udziałów w tej spółce.
Od 1 października 2015 roku Eurotel SA posiadał 40% udziałów w spółce Soon Energy Poland Sp. z o.o.
działającej w obszarze usług związanych z energią odnawialną, co było przedmiotem stosownego raportu
bieżącego. W dniu 5 czerwca 2019 dokupiono 6% udziałów stając się 46% udziałowcem tej spółki. W
dniu 11 kwietnia 2022 roku Emitent zbył wszystkie posiadane przez siebie udziały w tej spółce i od tego
momentu nie jest już jej udziałowcem.
Inwestycje w udziały zakupywane w innych spółkach, pochodziły z posiadanych przez Eurotel SA
kapitałów obrotowych.
Nie przeprowadzano w 2022 roku żadnych nabyć kapitałowych na rynku finansowym.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
18
Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz z podaniem
ich przyczyn
Grupę kapitałową w 2022 roku stanowi Jednostka Dominująca „EUROTEL” S.A. oraz:
Jednostka zależna – Viamind Spółka z o.o. – 100% udziałów - konsolidacja metodą pełną;
Jednostka zależna – 2Way Spółka z o.o. – 100% udziałów - konsolidacja metodą pełną;
Jednostka stowarzyszona – Soon Energy Poland Spółka z o.o. – 46% udziałów - konsolidacja
metodą praw własności do dnia 11 kwietnia 2022 roku, kiedy nastąpiło zbycie wszystkich posiadanych
przez Emitenta udziałów w tej spółce do EDP Energia Polska Sp. z o.o.
Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe
W roku obrotowym nie zawarto żadnych transakcji z podmiotami powiązanymi, dla których zastosowano
cenny inne niż rynkowe.
Informacja o zaciągniętych lub posiadanych pożyczkach i kredytach
Na dzień bilansowy 31.12.2022 r. zaległe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek nie występują.
Spółka posiada znaczącą zdolność płynność finansową. Dla finansowego zabezpieczenia działalności
Eurotel SA zawarła umowy o kredyt w rachunku bieżącym wraz z jednostką zależną Viamind Spółka z
o.o.
Informacje o Umowie trójstronnej o multilinię zawartej przez Eurotel S.A oraz jednostkę zależną
Viamind Spółka z o.o.:
Umowa o multilinię zawarta z Santander Bank Polska S.A. z siedzibą we Wrocławiu. W okresie
sprawozdawczym obowiązywała Umowa zawarta w dniu 19.09.2017 roku, na mocy której bank udzielił
Eurotel S.A. łączny limit do kwoty 3 mln zł umożliwiający spółce zaciągnięcie kredytu w rachunku
bieżącym lub wykorzystanie go w ramach linii gwarancyjnej. Na mocy podpisanego w dniu 1.09.2021
roku aneksu Bank udostępnił limit w ramach umowy Emitentowi oraz spółce od niego zależnej - Viamind
Sp. z o.o. Umożliwia to spółkom Grupy Kapitałowej efektywniejsze wykorzystanie udzielonego przez
Bank limitu. W ramach aneksu Bank zobowiązał się wobec Kredytobiorców udostępnienia finansowania
w łącznej kwocie do wysokości limitu 8.000.000,00 (osiem milionów) zł, przy czym ograniczono
wysokość limitu dla kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 3.000.000,00 (trzy miliony) zł. Każde
wykorzystanie kredytu przez któregokolwiek Kredytobiorcę obniży kwotę, do której pozostały
Kredytobiorca będzie mógł skorzystać z kredytu. Kredyt został udzielony z przeznaczeniem na
finansowanie bieżącej działalności gospodarczej Kredytobiorców z okresem jego spłaty do dnia 31
sierpnia 2022 roku. Każdy z Kredytobiorców jest solidarnie zobowiązany do spłaty należnych Bankowi
kwot. Jednocześnie Bank udostępnił Kredytodawcom Linię Gwarancyjną do limitu w wysokości
8.000.000,00 (osiem milionów) zł. Zabezpieczeniem umowy jest weksel in blanco.
W dniu 30 sierpnia 2022 roku, strony zawarły aneks do umowy wydłużający okres finansowania do dnia
31 sierpnia 2023 roku. Pozostałe warunki umowy pozostały bez zmian.
Informacja o udzielonych pożyczkach
W roku obrotowym 2022 Jednostka stowarzyszona Soon Energy Poland Spółka z o.o. dokonała spłaty
zaciągniętej w roku 2021 pożyczki (wraz z odsetkami) w łącznej wysokości 4,42 mln zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
19
Informacje o udzielonych lub otrzymanych gwarancjach i poręczeniach
W związku z prowadzoną działalnością gospodarczą, a szczególnie koniecznością prowadzenie jej w
punktach sprzedaży nie będących własnością spółki, powstaje obowiązek posiadania gwarancji płatności
czynszu, który wynika bezpośrednio z umów najmu. Spółka przedstawia wynajmującym takie gwarancje
wystawione przez banki.
Zobowiązania warunkowe na dzień 31.12.2022 r. dot. gwarancji bankowych:
Podsumowanie udzielonych gwarancji na dzień 31 grudnia 2022 roku
w PLN
w Eur
Zobowiązania wynikające z umów najmu lokali
119 839,25
386 874,97
Zobowiązania wynikające z należytego wykonania Umowy Agencyjnej
1 300 000,00
0
Razem:
1 419 839,25
386 874,97
Wszystkie gwarancje udzielone zostały na rzecz jednostek niepowiązanych.
Ponadto w raportowanym okresie obowiązywały poręczenia:
1/ do łącznej kwoty 4 500 000,00 zł, obowiązujące do dnia 31 grudnia 2022 roku, w którym emitent
zobowiązał się do zapłacenia zobowiązań spółki zależnej Viamind Spółka z o.o. wynikających z dostaw
towaru przez P4 Spółka z o.o. gdyby spółka zależna zobowiązania nie wykonała. Poręczenie jest
terminowe i wygasa po 12 miesiącach od daty wymagalności ostatniej faktury wystawionej w terminie
obowiązywania poręczenia od dnia stycznia 2020 roku do dnia 31 grudnia 2022 roku.
2/ do łącznej kwoty 2.000.000,00 zł obowiązujące do dnia 30 czerwca 2023 roku, w którym emitent
zobowiązał się do zapłacenia zobowiązań spółki zależnej Viamind Spółka z o.o. wynikających z dostaw
towaru przez Ingram Spółka z o.o. gdyby spółka zależna zobowiązania nie wykonała. Poręczenie
obejmuje również zobowiązania spółki zależnej za towary dostarczone w okresie obowiązywania
umowy poręczenia, za których płatności przypadają po tym terminie.
Wynagrodzenie emitenta z tytułu udzielonych spółce zależnej Viamind Spółka z o.o. poręczeń za okres
01.01.2022-31.12.2022 roku wynosi 20.115,28 zł
3/ W raportowanym okresie obowiązywał Aneks do Umowy Ramowej na Linię Wielozadaniową z dnia
21 listopada 2016 roku, pomiędzy Santander Bank Polska S.A. zwanym dalej Bankiem, a Soon Energy
Poland Spółką z o. o., stowarzyszoną z Emitentem do dnia 11.04.2022 roku.
W ramach Umowy Bank udostępnił Kredytobiorcy finansowanie w kwocie 7.500.000 zł. Aneksem nr 6
wydłużono okres jego dostępności do dnia 31 sierpnia 2022 roku. Zmianie uległa również wysokość
opłat pobieranych przez Bank za bieżący okres finansowania wynikająca ze zmiany marży Banku.
Dodatkowym zabezpieczeniem umowy jest obowiązek informowania Banku o zakładaniu rachunków
bankowych oraz o zaciąganiu bilansowych i pozabilansowych zobowiązań finansowych (rozumianych
jako kredyty, pożyczki, emisje papierów dłużnych, umowy leasingu, umowy przelewu wierzytelności, w
tym faktoringu, zlecone gwarancje, przyjęte poręczenia lub inne umowy o podobnym charakterze), gdy
pojedyncze zobowiązanie Klienta przekracza kwotę stanowiącą równowartość 1.000.000,00 PLN, z
zastrzeżeniem, że Bank wyraża zgodę na zaciąganie pożyczek od Przystępującego do długu.
Wynagrodzenie emitenta z tytułu udzielonych spółce stowarzyszonej Soon Energy Poland Spółka z
o.o. poręczeń za okres 01.01.2022-31.12.2022 roku wynosi 7.364,58 zł.
W związku ze sprzedażą przez emitenta udziałów Soon Energy Poland Spółka emitent został zwolniony
z gwarancji spłaty kredytu zaciągniętego przez Soon Energy Poland Spółka z o.o..
Wszystkie poręczenia udzielone przez emitenta zostały udzielone jednostkom powiązanym.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
20
Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem
W omawianym okresie Spółka nie dokonywała emisji papierów wartościowych.
Objaśnienie różnic między prognozami, a osiągniętymi wynikami finansowymi
Spółka nie publikowała prognoz wyników w 2022 roku.
Ocena i uzasadnienie sposobu zarządzania zasobami finansowymi, zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie zagrożeń z tym
związanych i działań jakie podjęto w celu im przeciwdziałaniu
Eurotel SA zachowuje płynność finansową i terminowo regulują swoje zobowiązania. Wolne środki
obrotowe (jeśli jest ich nadwyżka) są przeznaczanie na spłaty zobowiązań przed terminem lub zakup
towaru. Z racji podwyższenia w ostatnim czasie oprocentowania lokat, pojawiło się uzasadnienie do
lokowania nadwyżek finansowych na lokatach terminowych w renomowanych bankach.
Na początku 2022 roku nadwyżki finansowe z racji praktycznie ich ujemnego oprocentowania,
przeznaczane były na zakup towaru albo służyły wcześniejszej spłacie zobowiązań. W drugiej połowie
roku nadwyżki były już lokowane na oprocentowanych lokatach.
Uzyskane odsetki w 2022 wyniosły 1 207 tys. zł, zaś w 2021 roku było to 113 tys. zł. Co wskazuje na
poprawę rentowności lokowanych wolnych środków obrotowych, przy czym i tak nie zapewnia to
utrzymania realnej ich wartości.
Spółka nie jest i nie była stroną transakcji dotyczących opcji walutowych.
Spółka finansuje swoją działalność przede wszystkim własnymi środkami oraz kredytem kupieckim jaki
posiada u dostawców. Pozwala to na ograniczenie kosztów obsługi obrotu gospodarczego. Dostawcy
oferują takie warunki ze względu na wiarygodność Spółki jako partnera, długi okres współpracy oraz
generowane obroty.
W przypadku operatora T-Mobile oferowany do łącznej sprzedaży usług towar (telefony komórkowe w
promocji i inne towary) jest jego własnością, co znajduje odzwierciedlenie w stosunkowo niedużych
obrotach w ramach tej działalności (w kategorii sprzedaż towarów) i obniżeniem wartości stanów
magazynowych mimo znacznej skali współpracy.
Od strony pozyskiwania środków nie istnieją zagrożenia dla zdolności finansowej Spółki. W przypadku
konieczności dodatkowego finansowania działalności, Spółka ma do dyspozycji linię kredytową w ramach
której posiada kredyt w rachunku bieżącym jak również dalszą zdolność kredytową, aby go można
jeszcze zwiększyć w razie potrzeby.
Wykorzystanie kredytu w rachunku bieżącym uzależnione jest od wysokości obrotów w danym czasie
oraz ewentualnych potrzeb inwestycyjnych.
Zabezpieczenie obrotu z odbiorcami polega na ustanowieniu przez nich zabezpieczeń w postaci weksli,
gwarancji bankowych lub innych instrumentów pozwalających na zabezpieczenie należności w
przypadku takiej konieczności. Praktykuje się również stosowanie przedpłat w przypadku nowych
kontrahentów lub jednorazowych transakcji.
Stosowne zapisy Statutu Spółki wiodącej ograniczają poziom transakcji z podmiotami zewnętrznymi bez
odpowiedniego upoważnienia Rady Nadzorczej Emitenta, co ogranicza ryzyko związane z takimi
transakcjami bez ich kompleksowej analizy.
Do skutecznego reprezentowania Spółki w tym dokonywania płatności, potrzebne jest działanie dwóch
członków zarządu lub jednego członka zarządu i prokurenta, co zabezpiecza dodatkowo finanse Spółki
przed nieuprawnionym lub niewłaściwym użyciem oraz również ogranicza w pewnym stopniu możliwość
popełnienia błędu.
Pozostałe czynniki ryzyka związane są z uzależnieniem od operatorów sieci telefonii komórkowej T-
Mobile i PLAY (poprzez spółkę zależną) jako istotnych kontrahentów handlowych, a przez to od wahań
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
21
związanych ze zmiennym odbiorem atrakcyjności oferty handlowej lub jego strategią działania względem
swoich partnerów. Operatorzy telefonii komórkowej mają duży wpływ na poziom przychodów w danym
okresie czasu, a Spółka ma niewielkie możliwości, aby temu przeciwdziałać. Stabilizowanie przychodu
Spółka osiąga jednak w dużym stopniu poprzez współpracę z innymi podmiotami wspomnianymi
powyżej. Współpraca z dwoma operatorami oraz podejmowanie kolejnych projektów jak np. Apple, czy
innymi parterami handlowymi jak Xiaomi, spowodowało rozłożenie ryzyka uzależnienia od jednego
partnera handlowego. Możliwe są kolejne projekty, które będą kontynuować ten proces nie tylko w
branżach związanych z elektroniką użytkową czy telekomunikacją.
Współpraca z operatorem T-Mobile czy PLAY jako znaczącymi podmiotami wiąże się również z tym, że
istnieje możliwość wprowadzenia przez nich zmian w zasadach rozliczeń, co może wpłynąć na
efektywności działania Spółki w związku ze zmianą marż lub prowizji.
Każdy system rozliczeń powinien jednak nie tylko umożliwić realizację celów operatora, ale i
zabezpieczać przychody jego partnerskiej sieci sprzedaży. Sama konstrukcja takiego systemu nie
gwarantuje jednak osiągnięcia realizacji tych założeń, gdyż istotne jest właściwe określenie parametrów
jakie się do takiego systemu zastosuje, aby możliwe było osiągnięcie określonego poziomu przychodów.
Celowi temu służy również odpowiednie wspieranie działań na rynku (konkurencyjna oferta oraz wsparcie
marketingowe), aby możliwe było osiągnięcie poziomu sprzedaży umożliwiającego realizację
wspomnianych parametrów gwarantujących utrzymanie sieci sprzedaży wypracowanie przez nie zysku.
W przypadku operatora sieci T-Mobile, okres wypowiedzenia umowy jaką posiada z nim Emitent wynosi
12 miesięcy, co dodatkowo stabilizuje funkcjonowanie Spółki. Nie istnieją obecnie znane przesłanki do
przewidywania w najbliższej przyszłości możliwości wypowiedzenia umowy przez operatora T-Mobile czy
Play oraz innych znaczących partnerów z którymi współpracują spółki Grupy.
Powyższe zasady są zbliżone do tych jakie posiadają spółki Grupy ze swoimi głównymi partnerami jak
operator T-Mobile, Play, Canal+ lub producentami jak Apple bądź Xiaomi.
Sytuacja klęsk żywiołowych jak np. epidemii czy działań wojennych (w granicach jak i poza granicami
Polski) oddziaływać może istotnie na stabilność finansów Spółki i znacząco zmniejszyć ich stan. Skala
takiego zjawiska zależeć będzie jednak od czasu trwania takich zagrożeń oraz ich intensywności.
Oddziaływanie na spółki tych zjawisk będzie zarówno po stronie podażowej w związku ze zmniejszeniem
ilości towaru jak i popytowej w związku z zamknięciem salonów i niemożnością dokonania zakupów, ale
i zmianą preferencji konsumenckich i odkładaniem zakupów na inny czas
Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych w porównaniu do posiadanych środków z
uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania
Eurotel SA posiada linię kredytową do wykorzystania na udzielanie gwarancji płatności oraz kredyt
gotówkowy w rachunku bieżącym. Linia ta jest opisana w niniejszym raporcie rocznym i była przedmiotem
stosownej informacji bieżącej.
W związku z koniecznością zwiększenia ilości kapitału potrzebnego do obsługi zwiększonych obrotów w
ramach segmentu Apple, Eurotel SA nawiązał współpracę z ubezpieczycielem Hermes, którego
gwarancja stanowi podstawę zabezpieczenia płatności u dystrybutorów Apple. Na podstawie takiej
gwarancji, Eurotel otrzymuje następnie odpowiedni limit kredytowy wraz z określonym terminem
płatności. Obecnie instytucje finansowe podwyższyły wymogi oceny kredytowej i bardziej wnikliwie i
rygorystycznie oferują swoje usługi. Rośnie więc w konsekwencji zaangażowanie kapitału własnego w
działalność operacyjną spółek.
Nowe emisje akcji nie są na razie brane pod uwagę ze względu na brak takiej konieczności.
Inwestycje w rozwój sieci iDream nie były prowadzone w 2022 roku.
Ocena wpływu czynników o nietypowym charakterze na wynik Spółki
W 2022 roku nie było wpływu pandemii i związanych z nią ograniczeń, co miało miejsce w poprzednich
latach. Dzięki czemu możliwe było w raportowanym roku osiągnięcie pełnego potencjału prowadzonej
działalności, co przełożyło się na bardzo dobre wyniki uzyskane w tym roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
22
Wybuch wojny w Ukrainie spowodował pojawienie się negatywnych czynników jak wzrost inflacji w
wyniku m.in. wzrostu kosztów energii i surowców, co przełożyło się na mniejszą ilość pieniądza na
rynku, czy też problemy w uzyskaniu finansowania zakupów przez klientów. Zmniejszyła się również na
pewno sama chęć do zakupów wśród klientów z racji ich obaw dotyczących przyszłości w związku z
niestabilną sytuacją międzynarodową.
W 2022 roku została wypłacona dywidenda przez Eurotel SA jak i w spółkach Grupy, co wpłynęło na
ilość posiadanej gotówki przez Emitenta. Wydarzenia te były przedmiotem stosownych raportów
bieżących.
Transakcja sprzedaży wszystkich 46% udziałów posiadanych przez Emitenta w spółce Soon Energy
Poland Sp. z o.o. pozwoliła na uzyskanie z tej transakcji kwoty prawie 10 mln zł ponad wielkość środków
obrotowych wypracowaną z działalności gospodarczej.
Nie wystąpiły inne zdarzenia o nietypowym charakterze i znaczącym wpływie na działalność i wyniki
Spółki.
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa i perspektyw rozwoju z uwzględnieniem elementów wypracowanej
strategii rynkowej
Rynek telefonii komórkowej obecnie rozwija się głównie w obszarze dostępu do mobilnego Internetu.
Jego szybkość pozwala w większości przypadków na podobne zastosowanie łączności mobilnej, jakie
oferuje łączność stacjonarna, a dodatkowo zapewniając możliwość przemieszczania się. Większość
współczesnych urządzeń wymaga łączności bezprzewodowej i taka tendencja będzie się w dalszym
ciągu rozwijać, zwłaszcza, że coraz większa szybkość przesyłania danych w łączności mobilnej, zaciera
ograniczenia w stosowaniu tej technologii.
Na podstawie publikacji operatorów telekomunikacyjnych wiadomo, że nabierać zaczyna znaczenia
standard przesyłania danych 5G, który umożliwi np. komunikację czy też transmisje na żywo w
urządzeniach mobilnych nawet w kilku kanałach jednocześnie i zapewni pełną swobodę w dostępie do
danych dla urządzeń mobilnych działających w tym standardzie.
W 2022 roku nadal popularne były oferty „no limit” oznaczające, że w ramach abonamentu uzyskuje się
dostęp do nieograniczonej (w ramach opisanych w regulaminie granicach) możliwości prowadzenia
rozmów lub/i korzystania z Internetu za pomocą sieci danego operatora. Różnice w poszczególnych
ofertach dotyczą ilości numerów w ramach jednej oferty, dostępu do Internetu, oferty roamingowej, czy
rodzaju telefonu (lub innego urządzenia jak np. modemu) i wielu innych parametrów. Wynika z tego, że
coraz większego znaczenia nabiera nie sama cena za minutę, ale łączny koszt wszystkich usług na
danych rachunku jakie ponosi abonent oraz wartość dla niego oferty dodatkowej na np. inne usługi z
jakich może skorzystać. Klient woli mieć określoną z góry wartość jaka będzie go obciążała za wybrane
usługi i nie musi się martwić o to ile w praktyce wykorzystał już danej usługi. Z punktu widzenia operatora
oferta taka pozwala mu na większe związanie z klientem i zmniejsza jego chęć czy możliwości do
późniejszej zmiany sieci z jakiej korzysta. Z punktu widzenia operatora i jego sieci sprzedaży,
zmniejszenie erozji bazy abonentów, sprzyja jej zagospodarowaniu w kolejnych okresach podczas
kończenia się aktualnie obowiązujących kontraktów.
Inne sposoby wiązania klienta z danym operatorem, to sprzedaż pakietowa większej ilości kart/numerów
lub powiązanie usług głosowych z innymi usługami np. Internetem stacjonarnym, który jest obecnie
mocno promowany w ramach operatorów.
Widoczna jest również tendencja sprzedawania jednorazowo większej liczby produktów (takich samych
albo uzupełniających się), które wymagają do prawidłowego działania większej niż jedna ilości kart SIM.
W zamian klient uzyskuje atrakcyjną cenę takiego pakietu oraz możliwość tańszych połączeń.
Kontynuowana jest strategia zwiększania roli dosprzedaży w strumieniu prowizji, co oznacza
wprowadzanie do oferty możliwości zakupu różnego rodzaju usług konwergentnych jak internet
stacjonarny, telewizja, ubezpieczenia sprzętu, telefony bezabonamentowe i wiele innych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
23
Sytuacja na rynku telekomunikacyjnym (za Telepolis)
Wartość tego rynku wg PMR w 2021 roku osiągnęła 41,3 mld zł. Szacunki wskazują, że kwota ta w
2022 roku wzrosła do 42,2 mld zł, natomiast w 2023 roku będzie to – 43,5 mld zł. Średnioroczna stopa
wzrostu (CAGR) w latach 2022-2027 powinna się więc utrzymać na poziomie 1,9%.
Zgodnie z raportem, za wzrost wartości rynku telekomunikacyjnego w Polsce odpowiadać mają przede
wszystkim coraz wyższe przychody z usług szerokopasmowego Internetu oraz telefonii
komórkowej. Rynek dostawców usług internetowych (ISP, Internet Service Provider) jest obecnie
najbardziej perspektywiczną częścią rynku telekomunikacyjnego w naszym kraju. Na wzrost
przychodów wpływa tu rozbudowa sieci światłowodowych, rozwój modelu "hurt + detal" oraz coraz
większy popyt na usługi o wysokich przepustowościach. Z kolei w telefonii komórkowej przychody
powiększyły się z powodu podwyżek, z którymi mieliśmy do czynienia w latach 2019-2022. Przychody
operatorów rosną pomimo coraz niższych stawek hurtowych (MTR).
Na wzrost wartości rynku telekomunikacyjnego w poszczególnych segmentach wpływa także coraz
większa liczba świadczonych usług (RGU, Revenue Generating Unit). Raport PMR podaje, że w
2021 roku było ich w Polsce około 81,8 mln. W tej liczbie ponad połowa to usługi telefonii
komórkowej, a na kolejnych miejscach są płatna telewizja oraz usługi internetowe. W kolejnych
latach RGU ma rosnąć, osiągając 86 mln w 2023 roku.
Rok
2020
2021
2022*
2023**
Liczba RGU na rynku telekomonikacyjnym w Polsce
79,6 mln
81,8 mln
84,8 mln
86,0 mln
* – prognoza krótkookresowa
** – prognoza
W kolejnych latach będzie rosła liczba kart SIM. Wpływ na to będzie miał przede wszystkim
dynamiczny rozwój segmentu M2M. Operatorzy będą nadal koncentrować się na strategii
stałej migracji klientów usług przedpłaconych na usługi abonamentowe.
Na rynek telekomunikacyjny w Polsce ma wpływ również to, co dzieje się na świecie. W 2022 roku
nowym czynnikiem stała się wojna w Ukrainie oraz związany z nią napływ uchodźców do Polski. Z
raporty PMR wynika, że operatorzy z Wielkiej Czwórki rozdysponowali wśród nich łącznie ponad milion
kart prepaid, zwiększając tym samym bazę klientów oraz RGU.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
24
Kierunki rozwoju
W zakresie polityki rozwoju emitenta, który tworzy Grupę kapitałową, to strategia w tym zakresie polega
na indywidualnym rozwoju każdej spółki niezależnie od siebie, co jest związane nie tylko z
ograniczeniami wynikającymi z umów na wyłączność jakie są w niektórych przypadkach wymagane
(podpisane między stronami porozumienia), ale również większą przejrzystością takiej struktury,
bardziej skutecznym jej zarządzaniem oraz większym bezpieczeństwem działania.
Współpraca między spółkami opiera się więc w praktyce głównie na wsparciu finansowym poprzez
udzielanie czynnej (np. pożyczki) lub biernej ( np. poręczenia) formy finansowania, obsłudze jednej
spółki przez inne oraz na dzieleniu wspólnych zasobów w sytuacji, kiedy istnieje taka możliwość.
Strategie dotyczące wspólnych działań w obszarze handlowym, to wspólne zakupy sprzętu lub
obsługiwanie wspólnie tych samych klientów. Dzięki takim działaniom możliwe jest uzyskiwanie bardziej
korzystnych warunków handlowych lub obniżanie kosztów logistycznych.
Jednostka dominująca prowadzi obecnie część prac w imieniu i na rzecz spółek Grupy poprzez obsługę
ich prac biurowych oraz na prowadzenia księgowości. Część obsługi kanału e-commerce jest również
realizowana w modelu opartym na synergii. Zakres tych prac i współpracy może być w przyszłości dalej
rozwijany.
Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe
emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
Czynniki o jakich Zarząd posiada wiedzę, zostały już wykazane w niniejszym raporcie wcześniej.
Największy wpływ będzie miała prawdopodobnie jeszcze przez znaczną część 2023 roku i może
również kolejnych lat, sytuacja związana z wojną w Ukrainie. Niepewność co do przyszłości i związane
z tym ryzyko dotyczące planowania, wpływają na preferencje zakupowe klientów.
Dodatkowo wzrost kosztów mediów, a szczególnie energii zmniejsza rentowność prowadzonej
działalności, zaś wysoka inflacja zmniejsza nie tylko wartość pieniądza, ale również utrudnia jego
inwestowanie z realnym zyskiem.
Wojna powoduje również problemy w gospodarce światowej, które przekładają się na mniejszą
dostępność produktów, przesuwanie terminów ich dostaw i w konsekwencji zmniejszanie wysokości
sprzedaży.
Sytuacja pandemiczna, choć nie dotyczy obecnie w większym stopniu polskiego rynku, to jednak
wpływa na inne obszary świata w szczególności rynek chiński, gdzie prowadzona jest produkcja wielu
elementów czy samych towarów, które są przedmiotem działalności Spółki. Zaburzenia w dostawach
części lub samych towarów, będą wpływać mogły na zmniejszenie potencjału sprzedażowego jaki
posiada Spółka.
Współpraca z Apple prowadzona pod markę własną iDream będzie prowadzona w kolejnych okresach
czasu na podobnym poziomie. Zwiększeniu może ulec skala działania usług serwisowych oraz
sprzedaży w kanale e-commerce, który wykazuje dynamiczny wzrost obrotów. Powoduje to jednak
wzrost kosztów logistycznych, które w większości przypadków pokrywane są przez sprzedającego.
Należy brać pod uwagę możliwy wzrost cen towarów, które sprowadzane są na rynek Polski z zagranicy.
W sytuacji znaczącego i utrzymującego się przez dłuższy czas osłabienia złotego, ceny mogą wzrosnąć,
co spowoduje ograniczenie potencjału rynku. Jeśli doda się kolejny czynnik związany z utrudnieniem z
uzyskaniem finansowania zakupu w związku z bardziej rygorystycznymi wymogami banków i instytucji
finansowych czy też wzrostem kosztów życia i związanymi z tym ograniczeniami w wydatkach, to
potencjał zakupowy ulec może dalszemu osłabieniu.
Podnoszenie minimalnego wynagrodzenia do którego będzie trzeba dopasować istniejącą w spółkach
siatkę płac oraz dalsza presja na wynagrodzenia będzie wpływała na zmniejszenie rentowności
prowadzonej działalności.
W ramach operatora T-Mobile stosowany system rozliczeń prowizyjnych podlega systematycznym
zmianom i modyfikacjom. Trudno jednoznacznie oszacować jego wpływ na wyniki, bo zależeć on będzie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
25
również od oferty operatora oraz sytuacji na ryku. Niezależnie od tego jak sprawdzi się dany system
prowizyjny w praktyce, w zależności czy wystąpią takie czy inne perturbacje rynkowe, istniejący
potencjał danej sieci sprzedaży może być bardziej lub mniej wykorzystany.
Powyższe plany i zamierzenia mogą być jednak w dużej mierze zaburzone i będą zależne od
konsekwencji związanych z wojną w Ukrainie i wynikającymi z tego konsekwencjami dla gospodarki
Polski jak i świata, co było opisywane już wcześniej w niniejszym raporcie. Czynniki te nie są
bezpośrednio wpływające na Spółkę i jej działalność, ale zmiany w gospodarce są na tyle znaczące, że
będzie to mogło mieć pośredni wpływ na osiągane wyniki.
Przenoszenie numerów w 2022 roku (źródło UKE):
W sieciach mobilnych w IV kwartale 2022 roku przeniesiono ponad 356 tys. numerów, a w sieciach
stacjonarnych niemal 53 tys.
W całym 2022 roku było to odpowiednio ponad 1,3 mln i ponad 290 tys. numerów.
W IV kwartale 2022 roku w sieciach mobilnych przeniesionych zostało łącznie 356 571 numerów. Było
to niemal 11,5 tys. więcej niż w III kwartale 2022 r., gdy przeniesiono 345 123 numery.
Wśród czterech największych operatorów komórkowych w ostatnim kwartale, dwóch z nich wykazało
spadki wielkości udziału rynkowego pod względem ilości abonentów. W wyniku przenoszenia numerów
Orange Polska stracił ponad 7 tys. użytkowników kart SIM, Plus ponad 43,5 tys., Play zyskał w IV
kwartale ponad 9 tys. użytkowników kart, a T-Mobile zakończył kwartał, zyskując ponad 18,7 tys.
nowych użytkowników.
W całym 2022 roku w sieciach mobilnych przeniesionych zostało łącznie 1 358 163 numerów. To o
ponad 62 tys. mniej niż w całym 2021 r., gdy przeniesiono 1 420 570 numerów.
Wśród czterech największych operatorów komórkowych w ostatnim kwartale bilans trzech zamknął się
na minusie.
W wyniku przenoszenia numerów Orange Polska stracił w 2022 roku ponad 24 tys. użytkowników kart
SIM, Plus ponad 118 tys., a Play ponad 37 tys. użytkowników kart.
T-Mobile zakończył 2022 rok, zyskując ponad 64 tys. nowych użytkowników.
W sieciach stacjonarnych w 2022 roku przeniesionych zostało łącznie 290 119 numerów, o ponad 96
tys. mniej niż w poprzednim kwartale, kiedy liczba ta wyniosła 386 572.
ID i Nazwa Dostawcy Usług
Dawca
Biorca
Bilans
Orange Polska S.A.
90 804
83 130
-7 674
Polkomtel Sp. z o.o.
95 463
51 920
-43
543
T-MOBILE POLSKA S.A.
56 746
75 463
18 717
Netia S.A.
1 720
4 613
2 893
PRZEDSIĘBIORSTWO TELEKOMUNIKACYJNE "TELGAM" SPÓŁKA
AKCYJNA
9
28
19
Cyfrowy POLSAT S.A.
3
0
- 3
P4 Sp. z o.o.
96 065
105
231
9 166
UPC Polska Sp. z o.o.
1 626
578
-1 048
Z powyższego zestawienia widać, że posiadanie w portfelu więcej niż jednego operatora zwiększa
szanse, że ryzyko zmniejszenia jego skali działania będzie mogło być w części zniwelowane przez innego
operatora albo uśredni powstałą dysproporcję.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
26
Niezależnie od dywersyfikowania źródeł przychodów w obszarze współpracy z operatorami
telekomunikacyjnymi, aktywnie prowadzone jest rozeznanie rynku pod kątem kolejnych możliwości
wzrostu skali działania w innych obszarach.
Rozwój współpracy z Apple jest tego najlepszym przykładem w ostatnim czasie. Skala działania tej
współpracy ulega sukcesywnie wzrostowi. Rośnie wielkość sieci sprzedaży detalicznej w salonach klasy
premium, rozwija się kanał sprzedaży internetowej. Rozwijane są nowe usługi jak serwis czy oferta dla
biznesu. Dalszego rozwoju oczekuje się również od poszczególnych kanałów sprzedaży nie tylko
stacjonarnych salonów sprzedaży, ale i sklepu internetowego iDream.pl. W planach jest dalsze rozwijanie
aktywności dotyczącej biznesu i dostarczania sprzętu i rozwiązań Apple dla odbiorców instytucjonalnych,
szkolenia w zakresie użytkowania urządzeń Apple oraz edukacja. Obszary te są na tyle duże pod
względem potencjału, że umożliwiają znaczne zwiększenie skali działania w przypadku umiejętnego ich
zagospodarowania w przyszłości.
Z powyższego zestawienia widać, że posiadanie w portfelu więcej niż jednego operatora zwiększa
szanse, że ryzyko zmniejszenia jego skali działania będzie mogło być w części zniwelowane przez innego
operatora albo uśredni powstałą dysproporcję.
Niezależnie od dywersyfikowania źródeł przychodów w obszarze współpracy z operatorami
telekomunikacyjnymi, aktywnie prowadzone jest rozeznanie rynku pod kątem kolejnych możliwości
wzrostu skali działania w innych obszarach.
Rozwój współpracy z Apple jest tego najlepszym przykładem w ostatnim czasie. Skala działania tej
współpracy ulega sukcesywnie wzrostowi. Rośnie wielkość sieci sprzedaży detalicznej w salonach klasy
premium, rozwija się kanał sprzedaży internetowej. Rozwijane są nowe usługi jak serwis czy oferta dla
biznesu. Dalszego rozwoju oczekuje się również od poszczególnych kanałów sprzedaży nie tylko
stacjonarnych salonów sprzedaży, ale i sklepu internetowego iDream.pl. W planach jest dalsze rozwijanie
aktywności dotyczącej biznesu i dostarczania sprzętu i rozwiązań Apple dla odbiorców instytucjonalnych,
szkolenia w zakresie użytkowania urządzeń Apple oraz edukacja. Obszary te są na tyle duże pod
względem potencjału, że umożliwiają znaczne zwiększenie skali działania w przypadku umiejętnego ich
zagospodarowania w przyszłości.
Opis zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W 2022 roku nie nastąpiły istotne zmiany dotyczące zasad zarządzania przedsiębiorstwem.
Aktualnie działająca Rada Nadzorcza została powołana uchwałą podczas WZA w dniu 20 sierpnia 2020
roku na 3 letni okres kadencji. Radę Nadzorczą Eurotel SA tworzy obecnie 5 członków.
W składzie Rady Nadzorczej został powołany trzyosobowy Komitet Audytu w dniu 20 sierpnia 2020 roku.
Skład Rady Nadzorczej Eurotel SA na dzień sporządzenia raportu:
1. Krzysztof Płachta – Przewodniczący
2. Jacek Foltarz – Wiceprzewodniczący
3. Marek Parnowski – Członek Rady Nadzorczej
4. Remigiusz Paszkiewicz – Członek Rady Nadzorczej
5. Jacek Struk – członek Rady Nadzorczej – Przewodniczący Komitetu Audytu.
Informacje szczegółowe na powyższy temat, znajdują się w Raporcie o przestrzeganiu zasad ładu
korporacyjnego, który stanowi załącznik do Raportu rocznego za 2022 rok.
Skład Zarządu nie uległ zmianie. Obecny Zarząd został powołany uchwałą Rady Nadzorczej Eurotel SA
w dniu 20 maja 2021 roku na 3 letnią kadencję w tym samym co poprzednio składzie, która upływa
zgodnie ze Statutem Spółki w chwili zamknięcia ostatniego roku obrachunkowego oraz przyjęcia
sprawozdania przez WZA i uzyskania absolutorium przez członków Zarządu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
27
Obecnie Zarząd Emitenta tworzy:
Prezes Zarządu – Krzysztof Stepokura,
Wiceprezes Zarządu – Tomasz Basiński.
W 2022 roku funkcjonowało również dwóch prokurentów, którzy mają zapewnić Spółce sprawność
formalnej reprezentacji i ciągłość reprezentacji w sytuacji niepełnego składu Zarządu.
Aktualne składy organów zarządczych jak i nadzorczych oraz szczegóły ich powołania wraz ze statusem
niezależności poszczególnych członków, podane są w Raporcie o przestrzeganiu zasad ładu
korporacyjnego, który stanowi załącznik do Raportu rocznego za 2022 rok.
Umowy z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensaty z tytułu zakończenia
współpracy
W Eurotel SA nie istnieją żadne inne umowy poza standardowymi wynikającymi z kodeksu pracy, które
nakładałyby na Spółkę dodatkowe obowiązki wynikające z rezygnacji lub zwolnienia osób
zarządzających.
Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści należnych osobom zarządzającym i
nadzorującym
Podstawowe założenia systemu wynagrodzeń w Eurotel SA określają, że nie istnieje żaden system
wynagrodzeń, premii ani programów opartych na kapitale Spółki. Biorąc jednak pod uwagę, że aktualni
członkowie Zarządu są jednocześnie prywatnymi akcjonariuszami Spółki, istnieje korelacja między
wynikami Spółki, a ich późniejszymi przychodami podczas podziału zysku.
Umowy o pracę z osobami pełniącymi równocześnie funkcje członków Zarządu zawarte są na czas
nieokreślony z 3 miesięcznym terminem wypowiedzenia.
Za pełnienie funkcji Zarządzie Eurotel SA nie jest wypłacana pensja. Może być jednak wypłacona premia,
która wyliczana jest w wymiarze procentowym i zależna jest od osiąganych przez Grupę wyników
finansowych wyrażonych zyskiem netto. W przypadku, kiedy wynik za dany rok jest niższy od 75% wyniku
za poprzedni rok, premia nie jest wypłacana. Wypłata premii następuje po zatwierdzeniu sprawozdania
finansowego przez WZA oraz uzyskaniu absolutorium przez członków Zarządu.
Pozafinansowe składniki wynagrodzenia w Eurotel SA dla Członków Zarządu i kluczowych menadżerów
– nie istnieją takie składniki oprócz podstawowych narzędzi pracy.
Samochód służbowy i inne narzędzia pracy (komputer, telefon komórkowy) są niezbędne do
wykonywania swoich obowiązków służbowych na danych stanowiskach.
Wynagrodzenia stałe oraz premie osób zarządzających i nadzorujących w raportowanym okresie podane
są w informacjach finansowych dołączonych do Raportu Rocznego za 2022 rok.
W 2022 roku zasady w Polityce wynagrodzeń nie uległy zmianie i są opublikowane w stosownym raporcie
bieżącym oraz na stronie korporacyjnej Eurotel SA.
Biorąc pod uwagę wyniki Grupy w 2022 roku, należy ocenić pozytywne spełnianie celów polityki
wynagradzania Zarządu Eurotel SA i jej wpływu na stabilność działania oraz budowanie wartości dla
akcjonariuszy czego potwierdzeniem są osiągane przez Spółkę wyniki.
Więcej informacji o realizacji polityki wynagrodzeń Grupy Eurotel znajduje się w Sprawozdaniu o
wynagrodzenia, które sporządzanie jest corocznie od 2021 roku.
Akcje Spółki posiadane przez osoby nadzorujące i zarządzające:
Aktualny stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące wg posiadanych przez Zarząd
Emitenta informacji na ten temat i stanu na dzień przekazania raportu za 2022 r.:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
28
Zarząd:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
% głosów
na WZA
Krzysztof Stepokura
1 131 182
30,18%
30,18%
Tomasz Basiński
115 000
3,07%
3,07%
Rada Nadzorcza:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
% głosów
na WZA
Jacek Foltarz
707 399
18,87%
18,87%
Marek Parnowski
72 000
1,92%
1,92%
Informacje o umowach mogących zmienić proporcje posiadanych akcji
Nie są znane Zarządowi umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Informacje o kontroli programów akcji pracowniczych
Nie istnieją w Spółce programy pracownicze oparte na akcjach Spółki.
Dane odnośnie daty zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdania oraz łącznej wysokości wynagrodzenia wynikającego za badanie
sprawozdania finansowego
Umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2022:
Działając na podstawie art. 384 § 1 Kodeksu spółek handlowych i § 20 pkt 2 lit. n) Statutu Spółki,
w Gdańsku, za pośrednictwem elektronicznych środków komunikacji Rada Nadzorcza Spółki na
podstawie przedstawionych przez Zarząd Spółki propozycji oraz rekomendacji Komitetu Audytu
dokonała wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego i wyraziła zgodę na
zawarcie z REWIT Księgowi i Biegli Rewidenci sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku 80-137, ul. Starodworska
1, numer w rejestrze firm audytorskich: 101, umowy:
- na wykonanie przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego Eurotel SA i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy Eurotel za okres od 1.01.2021 do 31.12.2021, od 1.01.2022 do
31.12.2022 oraz od 1.01.2023 do 31.12.2023 r., tj. za najbliższe trzy lata obrotowe;
- na badanie jednostkowego sprawozdania finansowego Eurotel S.A. i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Eurotel S.A. za okres od 1.01.2021 do 31.12.2021, od 1.01.2022 do 31.12.2022
oraz od 1.01.2023 do 31.12.2023 r., tj. najbliższe dwa lata obrotowe z limitem maksymalnego
wynagrodzenia dla biegłego rewidenta w wysokości łącznie 83 000 zł netto/rocznie.
Maksymalne wynagrodzenie za 2021 rok wynosiło 75 tys. zł.
Uchwała Rady Nadzorczej nr 01/07/2021 podjęta została w dniu 14 lipca 2021 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2022 do 31.12.2022 roku
29
Z racji wniesienia zorganizowanej części przedsiębiorstwa MOORE Rewit Audyt Sp. z o.o. (po zmianie
nazwy z Rewit Księgowi i Biegli Rewidenci Sp. o.o.) na spółkę Moore Polska Audyt Sp. o.o. z siedzibą
w Warszawie przy ul. Tytusa Chałubińskiego 8 nr na liście firm audytorskich 4326, przeniesione
zostały wszelkie prawa i obowiązki z dotychczasowych umów o przeprowadzenia rewizji finansowej w
związku z czym podmiotem uprawnionym i wybranym do badania Emitenta jak i spółek Grupy Eurotel
w podanych okresach jest obecnie Moore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie.
W roku 2021 spółka zawarła umowę z MOORE Rewit Audyt Spółka z o.o. z siedzibą w Gdańsku 80-
137, ul. Starodworska 1, numer w rejestrze firm audytorskich: 101 o przeprowadzenie badania
sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 01.01.2021 do 31.12.2021 roku oraz od 01.01.2022 roku
do 31.12.2022 roku oraz od 01.01.2023 do 31.12.2023 roku ustalając wynagrodzenie za usługi w
wysokości:
Zakres prac
za okres
01.01-31.12
kwota netto
badanie jednostkowego sprawozdania finansowego
2021
20 500,00
badanie skonsolidowane sprawozdania finansowego
2021
11 000,00
przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego
2021
8 000,00
przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego
2021
5 000,00
badanie jednostkowego sprawozdania finansowego
2022
20 500,00
badanie skonsolidowane sprawozdania finansowego
2022
11 000,00
przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego
2022
8 000,00
przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego
2022
5 000,00
badanie jednostkowego sprawozdania finansowego
2023
20 500,00
badanie skonsolidowane sprawozdania finansowego
2023
11 000,00
przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego
2023
8 000,00
przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego
2023
5 000,00
Wynagrodzenie wskazane powyżej obejmuje także ocenę zgodności sprawozdania finansowego z
wymogami Rozporządzenia ESEF dokonywanej przez biegłego rewidenta.
W roku obrotowym 2022 spółka zawarła umowę z MOORE Polska Audyt Spółka z o.o. polegającą na
ocenie rocznego sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej Eurotel SA za okres
01.01.2021-31.12.2021 z uwzględnieniem obowiązujących przepisów prawa.
Wartość usługi netto wynosi 6.600,00 zł.
Gdańsk, dn. 30 marca 2023 roku
W imieniu Zarządu Eurotel SA
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Stepokura Tomasz Basiński
