Sprawozdanie Zarządu z działalności
za okres od 01.01.2023 do 31.12. 2023 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
2
Spis treści
Informacje określone w przepisach o rachunkowości ............................................................ 4
Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno finansowych oraz zdarzeń o
nietypowym charakterze, a także perspektywy w najbliższym roku obrotowym .................. 4
Charakterystyka struktury aktywów i pasywów jednostkowego sprawozdania finansowego,
w tym z punktu widzenia płynności emitenta ........................................................................ 6
Stabilność działania Spółki w dłuższej perspektywie czasu, to strategia uniezależniania się
od jednego podmiotu jak i branży. ......................................................................................... 7
Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia ze wskazaniem ich zagrożenia dla Spółki ................... 7
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym .................................................................. 9
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego oraz systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem ................................................................................... 14
Wskazanie nazwy i siedziby jednostki dominującej wyższego szczebla sporządzającej
oświadczenie albo sprawozdanie na temat informacji niefinansowych obejmujące emitenta
i jego jednostki zależne ........................................................................................................ 16
Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu...................................................... 16
Wskazanie postępowań toczących się przed sądami ............................................................ 16
Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach, a także rynkach zbytu i
zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym .......................................................... 17
Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia z określeniem uzależnienia od jednego
odbiorcy lub dostawcy ......................................................................................................... 18
Informacje o umowach znaczących ..................................................................................... 19
Powiązania organizacyjne i kapitałowe z innymi podmiotami oraz główne inwestycje wraz
z opisem ich finansowania ................................................................................................... 19
Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz z podaniem
ich przyczyn ......................................................................................................................... 19
Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ....................................................................................................... 20
Informacja o zaciągniętych lub posiadanych pożyczkach i kredytach................................. 20
Informacja o udzielonych pożyczkach ................................................................................. 20
Informacje o udzielonych lub otrzymanych gwarancjach i poręczeniach ........................... 20
Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem ....................... 21
Objaśnienie różnic między prognozami, a osiągniętymi wynikami finansowymi ............... 21
Ocena i uzasadnienie sposobu zarządzania zasobami finansowymi, zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie zagrożeń z tym związanych
i działań jakie podjęto w celu im przeciwdziałaniu ............................................................. 21
Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych w porównaniu do posiadanych środków z
uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania ........................................... 23
Ocena wpływu czynników o nietypowym charakterze na wynik Spółki ............................. 23
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa i perspektyw rozwoju z uwzględnieniem elementów wypracowanej
strategii rynkowej ................................................................................................................. 24
Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe
emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach .......... 25
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
3
Opis zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem ..................................................... 26
Umowy z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensaty z tytułu zakończenia
współpracy ........................................................................................................................... 27
Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści należnych osobom zarządzającym i nadzorującym
.............................................................................................................................................. 27
Akcje Spółki posiadane przez osoby nadzorujące i zarządzające: ....................................... 27
Informacje o umowach mogących zmienić proporcje posiadanych akcji ............................ 28
Informacje o kontroli programów akcji pracowniczych ...................................................... 28
Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na którym sporządzono roczne sprawozdanie
finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na
przyszłe wyniki finansowe emitenta .................................................................................... 28
Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .......... 28
Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z
regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile
informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa ................................... 28
Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania
badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej
dozwolonych usług niebędących badaniem ......................................................................... 28
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania w
zakresie spełnienia obowiązujących warunków, a w przypadku gdy wybór firmy
audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie sprawozdania finansowego –
rekomendacja w zakresie sporządzenia w następstwie zorganizowanej przez emitenta
procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria ........................................................ 29
Informacja o liczbie odbytych posiedzeń komitetu audytu albo posiedzeń rady nadzorczej
lub innego organu nadzorującego lub kontrolującego poświęconych wykonywaniu
obowiązków komitetu audytu .............................................................................................. 29
Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju ............................ 29
- nie dotyczy ......................................................................................................................... 29
Informacje o udziałach własnych ......................................................................................... 29
Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach ........................................................ 29
Dane odnośnie daty zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania
oraz łącznej wysokości wynagrodzenia wynikającego za badanie sprawozdania
finansowego ......................................................................................................................... 29
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
4
Eurotel S.A. z siedzibą w Gdańsku przy ul. Myśliwska 21, wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000258070, Regon: 191167690, NIP:
586-158-45-25, powstała 1 czerwca 2006 r. jako kontynuacja Eurotel Sp. z o.o. która rozpoczęła
działalność we wrześniu 1996 r.
Od 30 czerwca 2010 roku kapitał zakładowy Spółki wynosi 749 651 PLN w całości wniesiony i opłacony.
Ewidencja księgowa prowadzona jest wg MSSF/MSR od stycznia 2008 roku. Szczegółowe zestawienie
finansowe zawarte jest w sprawozdaniu finansowym załączonym do Raportu Rocznego za 2023 rok.
Na dzień 31.12.2023 roku Emitent sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, z uwagi na fakt
posiadania 100% udziałów w Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie od 1 stycznia 2013 roku.
Zakup 70% udziałów tej spółki przez Eurotel SA nastąpił w 2009 roku.
Spółka 2Way Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku w której Eurotel SA posiada 100% udziałów objęta jest
konsolidacją metodą pełną, spółka nie prowadzi działalności gospodarczej.
Informacje określone w przepisach o rachunkowości
Informacje na ten temat zawarte są w niniejszym sprawozdaniu lub pozostałych elementach Raportu
Rocznego za 2023 rok.
Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno finansowych oraz zdarzeń o
nietypowym charakterze, a także perspektywy w najbliższym roku obrotowym
Jedną z podstawowych pozycji określających efektywność działania Eurotel SA są „przychody ze
sprzedaży produktów”. Ewidencjonowane są tu przede wszystkim prowizje za umowy i aneksy do nich,
które są podpisywane z klientami operatora T-Mobile w salonach sieci Eurotel. Ewidencjonowane są tu
również prowizje za sprzedaż usług operatora telewizji Canal+ (dawniej Platformy „nc+” lub „n”) oraz inne
mniejsze jednostkowo pozycje, związane z refakturowaniem niektórych kosztów (np. czynszów).
Prowizja od operatora sieci T-Mobile jest rozliczana w okresach miesięcznych do 10 dnia następnego
miesiąca, w którym podpisano kontrakt.
Otrzymuje się wtedy zestawienie prowizji za Umowy, Aneksy oraz premię z tytułu Realizacji Celów.
Prowizja jest wypłacana na podstawie prawidłowo wystawionej faktury.
Prowizja za Umowy i Aneksy uzależniona jest od realizacji wartościowego planu dla danego segmentu
rynku (prywatny i firmowy) oraz poziomu realizacji Oceny Jakościowej.
Premia za cele zależna jest od poziomu realizacji tych celów i stanowi średnią z realizacji wybranych
celów cząstkowych.
Prowizja zależy od uzyskiwanej wartości transakcji sprzedaży, dlatego ważna jest wartość
abonamentu i czasu trwania danego kontraktu. Wpływ na prowizję ma również czy umowa dotyczy
samej usługi czy również sprzętu (np.: telefonu, tabletu, komputera, zegarka) jak również od wartości
tego sprzętu. Parametr ten ulega częstym modyfikacjom w ciągu roku, więc nie można wskazać
oczekiwanej w tym zakresie stałej strategii sprzedażowej. Operatorzy dostosowują w ten sposób
swoją ofertę do sytuacji na rynku oraz swoich celów sprzedażowych.
Istnieją jeszcze dodatkowe składniki prowizyjne i jest to wynagrodzenie dodatkowe za osiągnięcie
określonych przez operatora parametrów sprzedaży, które również zmieniają się w czasie.
Umożliwiona została również dodatkowa opcja sprzedaży przez telefon, czyli za pośrednictwem infolinii.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
5
Przy podpisywaniu kolejnych aneksów ważne jest, aby ich wartość nie była niższa niż dotychczasowa,
bo wtedy wpływa to na obniżenie podstawowego wynagrodzenia prowizyjnego.
Ostatnim elementem składowym prowizji są elementy jakościowe, które warunkują
otrzymanie obniżonej, pełnej lub wyższej prowizji po osiągnięciu określonego progu jakościowego
przez dany punkt sprzedaży.
Wypłata obecnie funkcjonujących składników prowizyjnych następuje w cyklach miesięcznych, z
przesunięciem części ich wypłaty na później, co dotyczy np. premii dodatkowych.
Prowizje za umowy podlegają rekalkulacjom w dwóch okresach, zaś prowizje za aneksy podlegają
rekalkulacjom po jednym okresie. Rekalkulacje głównie uzależnione są od tego, czy klient nadal
korzysta z sieci komórkowej i czy dostarczono wszystkie wymagane dokumenty do umów.
Od sierpnia 2023 roku niektóre salony w ramach operatora T-Mobile uczestniczyły w programie
pilotażowym, który opierał się głównie na stopniu realizacji planu sprzedaży ustalanym przez operatora i
nie był uzależniony bezpośrednio od ilości czy wartości podpisywanych kontraktów.
Prowizja należna dla partnerów sieci Eurotel jest im wypłacana na podstawie zestawienia od operatora,
którą otrzymuje Eurotel i na tej podstawie wystawianych przez partnerów faktur. Koszty te stanowią koszt
zakupu usług obcych, w sprawozdaniu z całkowitych dochodów prezentowane są w pozycji „koszt
wytworzenia sprzedanych produktów”.
Obecnie sprzedaż urządzeń promocyjnych prowadzona jest w oparciu o system rozliczeń za towar na
zasadzie „towaru obcego” – sprzedaż towaru będącego własnością T-Mobile i na rzecz T-Mobile przy
zastosowaniu obcych kas fiskalnych działających w ramach sieci Eurotel. Tylko część towaru
sprzedawana jest jako towar własny Eurotel SA. Podobny mechanizm występuje również w przypadku
Canal+ i dekoderów służących do odbioru sygnału telewizyjnego.
Większość urządzeń oferowanych w salonach sieci Eurotel jest własnością operatora i dopiero po 720
dniach, jeśli nie jest sprzedana w ofercie promocyjnej, staje się własnością Eurotel na podstawie
wystawionych dokumentów sprzedaży, ale nadal może być sprzedana jako typowy towar handlowy.
Urządzenia, które są własnością T-Mobile nie są ewidencjonowane w obrotach za sprzedaż towarów,
ewidencja zapasu znajduje się w zewnętrznym systemie magazynowym udostępnionym przez T-
Mobile, obciążając limit kredytowy Eurotel SA.
Zmniejszenie przychodów w 2023 roku, nastąpiło głównie w związku ze zmniejszeniem sprzedaży
produktów Apple i obrotów generowanych w tym segmencie działalności. Inne segmenty działalności nie
wykazały tak znaczących spadków.
W raportowanym okresie nie dokonano nowych otwarć salonów w ramach segmentu iDream (współpraca
z Apple).
Liczebność salonów T-Mobile, Play oraz Canal+ była na zbliżonym poziomie jak w poprzednim roku, a
szczegółowe wielkości poszczególnych sieci będą podane w dalszej części niniejszego raportu. Zmiany
w ilościach salonów w ramach danych sieci są zjawiskiem naturalnym i stale występującym.
Miały miejsca modyfikacje struktury własnościowej salonów zwłaszcza w segmencie T-Mobile. Część
salonów prowadzonych dotychczas przez partnerów handlowych, została przejęta bezpośrednio przez
Eurotel i funkcjonuje jako punkty własne (na podstawie umów najmu).
Zatrudnienie na podstawie umów o pracę w Eurotel SA wynosiło na koniec 2023 roku 234 osób, zaś na
koniec 2022 roku było to 232 osoby. Pewien wzrost poziomu zatrudnienia związany był ze zmianą
struktury sieci sprzedaży salonów i większą ilością punktów własnych, które zostały przejęte od
partnerów handlowych.
Ilość używanych przez indywidualnych użytkowników kart SIM jest mniejsza niż raportowana przez
operatorów, gdyż część z aktywnych kart jest kartami firmowymi, a wiele kart służy do obsługi różnego
rodzaju urządzeń m2m (alarmów, zdalnych urządzeń pomiarowych, GPS itp.).
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
6
Niezależnie od tego na obecnym etapie rozwoju cywilizacji, telefon komórkowy jest niezbędnym
narzędziem do wykonywania codziennych czynności i trudno funkcjonować obecnie bez posiadania
takiego sprzętu. Dostarczanie rozwiązań telekomunikacyjnych w tym zakresie przez spółkę oznacza,
że ich działalność nie jest zagrożona potencjalnym brakiem zapotrzebowania na oferowane usługi i
produkty, a można nawet stwierdzić, że takie zapotrzebowanie będzie coraz silniejsze.
W ostatnim okresie zauważyć można tendencję do mniejszej migracji klientów między poszczególnymi
operatorami, co wynika z większej dbałości o posiadana bazę klientów przez operatorów i świadczy o
większej dojrzałości rynku. Nie ma już tak widocznych „wojen cenowych” na oferty, a raczej pojawia się
tendencja do akumulowania posiadanych zasobów.
Nie bez znaczenia jest zmiana struktury wiekowej potencjalnych użytkowników. Dla kolejnego
pokolenia, coraz bardziej niezbędne jest posiadanie telefonu komórkowego, a próg wieku wejścia stale
ulega obniżaniu.
Rynek kart SIM jest już jednak na tyle dojrzały, że nie należy oczekiwać znaczących dynamik zmian w
ilości kart SIM. Operatorzy również prowadzą tego rodzaju politykę aby stabilizować przychody
osiągane przez swoje sieci sprzedaży.
Wprowadzanie „wirtualnych” e-Sim kart pozwala na duplikowanie posiadanych numerów przez
dotychczasowych użytkowników, którzy wykorzystują te karty w nowoczesnych i często kolejnych
urządzeniach.
W kategorii producentów telefonów komórkowych z którymi współpracuje spółka, Apple jest wiodącym
na rynku i zajmuje miejsce w pierwszej trójce na świecie w zależności od okresu badania czy też
kategorii porównawczej. Spółka współpracuje więc z największymi podmiotami w swojej kategorii na
rynku.
Następuje już od kilku lat, systematyczny wzrost znaczenia usług niegłosowych w przychodach
operatorów, co związane jest z jednej strony z coraz lepszą ofertą na dostęp do mobilnego Internetu
(zarówno cenową jak i jakościową) oraz dominacji w udziale rynkowym przez smartfony, które do
wykorzystania swojej pełnej funkcjonalności potrzebują dostępu do sieci bezprzewodowej. Operatorzy
starają się również prezentować oferty konwergentne, które oferując dodatkowe korzyści dla klienta,
jednocześnie bardziej go wiążą ze sobą. Wartością dla klienta w takich ofertach jest zwykle atrakcyjny
upust od ceny łącznej za wszystkie oferowane usługi.
Przykładem takich usług jest stały dostęp do Internetu (światłowód) czy też usługi telewizyjne.
Coraz powszechniejsze wprowadzanie standardów 5G a więc bardzo szybkiego internetu mobilnego,
powodować będzie pojawienie się kolejnych zastosowań telefonii mobilnej, które do tej pory
ograniczane były barierą przepustowości. Większość obecnie oferowanych na rynku urządzeń posiada
możliwość korzystania z sieci 5G, które zasięg systematycznie rośnie. Starsze standardy jak 3G są
powoli wyłączane z eksploatacji przez operatorów.
Charakterystyka struktury aktywów i pasywów jednostkowego sprawozdania
finansowego, w tym z punktu widzenia płynności emitenta
Zysk netto Eurotel S.A. za rok obrotowy 2023 wynosi 18.799 tys. zł, odpowiednio za rok 2022 wynosił
41.058 tys. zł. Suma bilansowa na dzień 31.12.2023 r. wynosi 143.275 tys. zł, w 2022 roku wynosiła
162.126 tys. zł. Zmiany w kapitale własnym ogółem za rok 2023 r. wynoszą (-) 22.245 tys. zł, za rok
2022 r. wynosiły (+) 22.317 tys. zł. Zmiany środków pieniężnych w roku 2023 (-) 21.573 tys. zł, w roku
2022 odpowiednio (+) 24.886 tys. zł.
Aktywa trwałe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2023 r. osiągnęły poziom 50,9 mln zł w porównaniu do
46,2 mln zł na dzień 31 grudnia 2022 r. Tym samym stanowiły one 35,6 % aktywów ogółem w roku 2023
oraz odpowiednio 28,5% aktywów ogółem roku 2022.
Aktywa obrotowe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2023 r. wyniosły 92,3 mln zł w porównaniu
do 115,9 mln zł na dzień 31 grudnia 2022 r. Tym samym stanowiły one 64,4% aktywów ogółem w roku
2022 oraz odpowiednio 71,5 % aktywów ogółem roku 2022.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
7
Pasywa: Kapitał własny Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2023 r. oraz 31 grudnia 2022 r. wyniósł
odpowiednio 66,2 mln zł oraz 88,4 mln zł i stanowił odpowiednio 46,1 % i 54,5% pasywów ogółem.
Zobowiązania długoterminowe Eurotel SA na dzień 31 grudnia 2023 r. oraz 31 grudnia 2022 r.
wyniosły odpowiednio 10,2 mln zł oraz 12,7 mln zł i stanowiły odpowiednio 7,09 % i 7,85% pasywów
ogółem. Główną pozycję zobowiązań długoterminowych stanowią zobowiązania z tytułu umów najmu,
wycenionych według MSSF16.
Zobowiązania krótkoterminowe dotyczące umów najmu na dzień 31 grudnia 2023 roku wyniosły 6,1
mln zł, na dzień 31.12.2022 roku wynosiły 6,6 mln zł i stanowiły odpowiednio 4,3% oraz 4,1% pasywów
ogółem.
Stabilność działania Spółki w dłuższej perspektywie czasu, to strategia uniezależniania
się od jednego podmiotu jak i branży.
Współpraca z Apple i uzyskanie statusu Autoryzowanego Sprzedawcy (Apple Premium Reseller) tej
marki od 2013 roku, umożliwiła zbudowanie sieci sprzedaży salonów klasy Premium. Działalność ta jest
prowadzona jest pod własną marką iDream. Oprócz tego współpraca ta pozwala na jej rozwijanie
również w innych obszarach związanych z obsługą klienta jak serwis sprzętu marki Apple, rozwiązania
biznesowe (w tym jego finansowanie), czy edukacja.
Serwis sprzętu Apple działający również pod marką iDream jest ogólnopolskim serwisem i posiada
autoryzację do dokonywania napraw gwarancyjnych i pogwarancyjnych sprzętu Apple. Sieć serwisowa
liczyła siedem serwisów (w tym dwa samodzielne) i pięć punktów odbioru zlokalizowanych w salonach
iDream. Serwis obsługuje klientów detalicznych, ale również instytucjonalnych (np. ubezpieczyciele,
większe korporacje) z którymi są podpisane umowy o tego rodzaju usługi. Posiadanie statusu Premium
przez serwisy iDream jest potwierdzeniem ich najwyższych standardów obsługi.
Świadczenie usług serwisowych pozwala na bardziej kompleksową i lepszą jakościowo obsługę klienta,
a jednocześnie stanowi istotny element budowania przychodowości segmentu iDream.
Kolejnym samodzielnym kanałem sprzedaży w ramach segmentu iDream jest również sklep internetowy
działający pod nazwą iDream.pl. Sklep ten jest stale rozwijany i jego potencjał będzie rosnąć nie tylko
w związku z rozwojem całego potencjału rynku, ale również ze względu na zmiany w preferencjach
zakupowych klientów i coraz większemu udziałowi sprzedaży on-line.
Kanał obsługi biznesu ucierpiał najbardziej w 2023 roku i sprzedaż spadła w nim w zależności od okresu
nawet o ponad 50% r/r. Głównym powodem mniejszej sprzedaży były czynniki zewnętrzne o
charakterze makroekonomicznym w szczególności umocnienie złotego.
Działalność w ramach współpracy z Apple na koniec 2023 roku oparta była na sieci 11 salonach klasy
Premium (APR). Nie otwarto ani nie zamknięto żadnego salonu iDream w raportowanym roku.
W ramach iDream istnieje również biuro handlowe wraz z serwisem do obsługi biznesowej znajdujące
się w Warszawie oraz biuro handlowe we Wrocławiu i Gdańsku.
Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia ze wskazaniem ich zagrożenia dla Spółki
Istotne czynniki ryzyka dotyczą stabilności wielkości sieci sprzedaży oraz warunków jej funkcjonowania.
Czynniki te zależne są w największym stopniu od operatora, który ustala warunki współpracy, nadaje
autoryzacje i ma prawo do ich cofnięcia. Warunki finansowe (prowizje i zasady ich wypłacania), również
zależą od decyzji operatora, choć w pewnym stopniu muszą one uwzględniać również istniejące warunki
rynkowe obowiązujące np. w innych sieciach komórkowych oraz umożliwiać utrzymanie sieci sprzedaży.
Zapisy w umowach z partnerami zawierają klauzule dotyczące 12 miesięcznego okresu wypowiedzenia,
co pozwala zabezpieczyć sieć przed niekontrolowanymi zmianami wewnętrznymi w sieci sprzedaży. Taki
sam okres wypowiedzenia zawarty jest również w umowie z operatorami i gwarantuje ciągłości działania
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
8
w okresie 12 miesięcy w przypadku ewentualnego wypowiedzenia umowy agencyjnej. Nie istnieją
obecnie jednak takie przesłanki o których Zarząd miałby wiedzę.
Doświadczenia związane z sytuacją pandemiczną potwierdziły, że funkcjonowanie sieci sprzedaży
opartej na partnerach takich jak spółka, pozwala na zachowanie możliwości obsługi klientów w sytuacji,
kiedy większość salonów bezpośrednio prowadzonych przez operatora (głównie w dużych galeriach
handlowych) jest zamkniętych na skutek wspomnianych ograniczeń. Ryzyko jest wtedy jest bardziej
rozłożone i nie występuje koncentracja obsługi jedynie w większych lokalizacjach.
W przypadku wypowiedzenia przez operatora umowy na konkretny punkt sprzedaży należący do
partnera sieci Eurotel, takie wypowiedzenie przenoszone jest na tego partnera bezpośrednio przez
Eurotel.
Rynek na jakim działa spółka w większości przypadków jest rynkiem regulowanym i zamkniętym.
Oznacza to, że trudno jest nowym podmiotom wejść na taki rynek. Warunki jego funkcjonowania
określane są co prawda rynkowo, ale szczegółowe zasady działania są jednak bezpośrednio ustalane
przez danego partnera handlowego jak np. operatora telekomunikacyjnego. Wprowadzane oferty
promocyjne wpływają na naturalne procesy rynkowe i powodować mogą przykładowo, że w słabych
miesiącach może się pojawić dobra sprzedaż i odwrotnie.
System prowizyjny ma natomiast bezpośredni wpływ na efektywność ekonomiczną poszczególnych
salonów. Dochodowość salonów nie musi być jednak bezpośrednio z nim związana – salony mogą być
dochodowe nawet jeśli oferta operatora nie jest najlepsza w danym okresie lub rynek nie jest nastawiony
pokonsumpcyjnie. Znaczenie ma odpowiednia promocja, okres w jakim ona obowiązuje, dostępność
produktów (telefonów), indywidualne podejście do klienta w danej lokalizacji realizowane przez
konsultantów prowadzących dany salon. Czasami występuje również odwrotna sytuacja, to znaczy oferta
operatora nie zawsze jest dobrze przyjmowana przez rynek tak, jakby można było oczekiwać (co może
wynikać np. z lepszych ofert u konkurencji lub innych czynników). Na pewno jednak atrakcyjność oferty i
dostosowany do niej przekaz marketingowy, pozwalają na lepsze postrzeganie danej promocji i przez to
zwiększają potencjalną ilość klientów jaką można obsłużyć. W takiej sytuacji, nawet mniej doskonały
system rozliczeń może być wystarczający, aby zapewnić oczekiwany poziom przychodów dla sieci
sprzedaży. Reasumując, nie istnieje jeden czynnik gwarantujący osiąganie konkretnych rezultatów
sprzedażowych i zwykle jest to ich kompleks, występujący w odpowiedniej proporcji i czasie.
Operatorzy w sposób sterowany regulują wielkością przychodów i zysków swoich sieci sprzedaży, co
powinno zapewniać stabilność działania, ale jednocześnie utrudnia osiągnięcie ponadprzeciętnych
wyników, nawet w sytuacji, kiedy sprzedaż byłaby bardzo dobra.
Oprócz powyższych czynników również nasycenie rynku oraz sama sytuacja makroekonomiczna
wpływają również na potencjał sprzedaży. Każdy z tych czynników jest czynnikiem zewnętrznym,
niezależnym od Eurotel. W zależności od odbioru oferty operatora i jej atrakcyjności na rynku, Spółka
osiąga w danym okresie lepsze lub gorsze wyniki sprzedaży i jest to czynnik o większym wpływie niż
nasycenie rynkowe. Dobra oferta jest w stanie sprowokować wyższy popyt mimo istniejącego nasycenia.
Do czynników zewnętrznych należy również zaliczyć sytuację w samym otoczeniu rynkowym. Koszt
nabycia telefonu komórkowego nie jest już dzisiaj co prawda barierą dla klienta, zwłaszcza przy
możliwości nabycia go za pomocą finansowania zewnętrznego, jednak chęć do zakupów klientów jest
odzwierciedleniem ogólnej sytuacji na rynku. Korzystanie z telefonii mobilnej jest obecnie niezbędne dla
prowadzenia jakiejkolwiek aktywności nie tylko zawodowej, ale i prywatnych kontaktów. Niedawny okres
izolacji i zamknięcia gospodarki jeszcze dobitniej wykazał znaczenie technologii mobilnej nie tylko w
pracy, ale i w życiu. Trudno sobie było wyobrazić w tym czasie codzienne funkcjonowanie lub pracę bez
możliwości komunikacji na odległość. Obecnie telefonia komórkowa nie ma alternatywnego konkurenta
w sposobie mobilnego komunikowania się. To czynniki wpływające osłabiająco na negatywne
oddziaływanie elementów zewnętrznych. Dalszy rozwój technologii zarówno, jeśli chodzi o
funkcjonalności sprzętu jak i coraz wyższą szybkość przesyłania danych w sposób mobilny (5G),
skutkować będą rozszerzaniem rynku na skutek większej ilości potencjalnych zastosowań lub
zastępowaniem przez technologie mobilne już istniejących rozwiązań. Nowe projekty jak e-SIM, czy
płatności za pomocą telefonów, to kolejne etapy rozwoju technologicznego i wiązania się z klientem
poprzez coraz szerszą funkcjonalność zastosowań.
Konkurencja wśród operatorów telefonii komórkowej przejawia się z jednej strony na coraz bardziej
rozbudowanej ofercie kilku połączonych w pakiety usług, a z drugiej strony na zachętach dla klientów
innych sieci, do zmiany operatora. Oferty łączonych usług to różne treści jakie można nabyć dodatkowo
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
9
oprócz łączności głosowej, czy dostępie do Internetu jak przechowywanie i transfer danych w chmurach,
oferta sprzedaży energii (i innych mediów), telewizja i portale muzyczne oraz dostęp do różnych
rozwiązań nie tylko mobilnych, ale i stacjonarnych. W większości przypadków oferta jednak oparta jest
na podstawowej usłudze w postaci transmisji głosowej i internetowej (cyfrowej).
Promowanie cech wyróżniających danego operatora jak np. najlepszy zasięg (coraz mniej istotny w
związku z dobrym pokryciem siecią przez każdego operatora), najlepsza jakość transmisji danych
(szczególnie istotne w przypadku internetu i transmisji danych), czy jej szybkość (5G), są elementami
mającymi dodatkowo przekonać do wyboru oferty tego właśnie operatora. Wynika to z faktu, że oferty
działających na rynku operatorów są jednak w dużej mierze porównywalne lub większe różnice między
nimi są często trudne do wskazania.
Niezależnie od powyższych czynników, wyniki sprzedaży można poprawić przede wszystkim dzięki
dobremu i odpowiednio intensywnemu przekazowi marketingowemu oraz wysokiemu poziomowi obsługi
klienta w danym salonie sprzedaży.
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Czynniki ryzyka finansowego
Działalność prowadzona przez spółkę naraża ją na różne ryzyka finansowe: ryzyko rynkowe
(obejmujące ryzyko walutowe i cenowe), ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynności. Ogólny
program zarządzania ryzykiem ma na celu minimalizować potencjalnie niekorzystne wpływy na wyniki
finansowe EUROTEL S.A. Zarząd na bieżąco ustala zasady zarządzania ryzykiem oraz politykę
dotyczącą konkretnych dziedzin.
Główne obszary ryzyka występujące w działalności spółki można podzielić na ryzyko zewnętrzne i
wewnętrzne.
Ryzyko wewnętrzne, to przede wszystkim ryzyko kredytowe (kredyt kupiecki) związane ze współpracą
z partnerami tworzącymi własną sieć sprzedaży. Spółka zabezpiecza się przed tym ryzykiem otrzymując
od kontrahentów zabezpieczenia w formie weksli lub innych instrumentów (gwarancje, poręczenia,
wpisy na hipoteki itp.).
Podobne ryzyko dotyczy innych odbiorców towaru, a ryzyko to ograniczane jest poprzez obrót
gotówkowy lub przedpłaty za towar (zwłaszcza w przypadku nowych czy też jednorazowych
kontrahentów). Stosowane są też mechanizmy oferowane przez wyspecjalizowane instytucje jak
ubezpieczyciele wierzytelności o ugruntowanej i sprawdzonej renomie.
Nie są praktykowane instrumenty w postaci factoringu ze względu na wysokie ich koszty w stosunku do
stosowanych marż handlowych (szczególnie w obrocie hurtowym) i wynikający z tego brak
praktycznego zastosowania w związku ze specyfiką rynku na jakim działa Spółka.
Spółka korzysta również z ubezpieczeń linii kredytowych udzielanych swoim klientom.
Wyspecjalizowane instytucje pobierają opłaty za tego rodzaju usługi w zależności od oceny ryzyka.
Skala udzielonych poręczeń związana jest z oceną danego kontrahenta i sytuacją na rynku w branży w
jakiej działa. Wydarzenia związane ze zwiększeniem ryzyka w związku z klęskami żywiołowymi jak
epidemia czy działania wojenne, pokazują, że parametry te mogą się zmieniać w czasie i wpływać na
zdolność do finansowania obrotu gospodarczego. Posiadanie własnych zasobów finansowych lub linii
kredytowych w rachunku bieżącym, może skutecznie zabezpieczać przed chwilową utratą płynności w
takich przypadkach.
Ryzyko zewnętrzne to ryzyko związane ze zmniejszeniem rynku lub jego siły nabywczej oraz ryzyko
wzrostu znaczenia konkurencji.
Ryzyko rynkowe jest związane ze zwiększonym nasyceniem rynku użytkownikami telefonów
komórkowych. Obecnie praktyka gospodarcza wskazuje jednak na prawidłowość wymiany telefonu
komórkowego najczęściej w przedziale od 1 do 3 lat, a więc wystarczającym dla zapewnienia
cykliczności sprzedaży. Przy podobnym nasyceniu rynku, następuje więc naturalna rotacja towarem
gwarantująca stabilność sprzedaży na określonym poziomie.
Ryzyko konkurencji na rynku związane jest z działalnością innych operatorów, czy producentów sprzętu,
którzy intensywnie oddziaływają na rynek oraz innych kanałów sprzedaży w ramach tego samego
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
10
operatora czy producenta. Powodować to może ograniczenie wielkości sprzedaży, a skutkować będzie
zmniejszeniem przychodów i zysków.
Istnieje również ryzyko zewnętrzne związane z uzależnieniem od jednego dostawcy, którym jest np.
operator sieci komórkowej lub producent (i wynikającej z tego małej możliwości negocjowania warunków
współpracy) oraz od uzależnienia się od jego oferty, która nie zawsze może być wystarczająco
atrakcyjna dla rynku. Spółka wspomaga ofertę rynkową danego partnera handlowego swoją wartością
dodaną poprzez realizację wytycznych dotyczących oczekiwanych celów i standardów obsługi klienta.
Od operatora czy producenta sprzętu (telefonów) zależy jednak w największym stopniu ostateczny efekt
sprzedażowy.
Ograniczenia dotyczące wielkości sieci, jak i uzależnienie od jednego dostawcy jest częściowo
niwelowane przez możliwość współpracy i rozwoju również w ramach sieci innych operatorów, jeśli
działalność taka nie jest prowadzona przez jeden i ten sam podmiot gospodarczy. Eurotel SA
skorzystała z tego prawa przejmując sieć działającą w ramach operatora PLAY, tworząc Grupę
Kapitałową ze spółką Viamind Sp. z o.o.. Ta sama spółka prowadzi również sprzedaż w sieci salonów
MiMarkt z ofertą Xiaomi.
Współpraca w innych obszarach działania i rosnąca skala tego zjawiska oraz podejmowane kroki w celu
poszukiwania kolejnych aktywności, mają służyć minimalizowaniu wspomnianego efektu uzależnienia
od jednego partnera. Przykładem tego jest m.in. współpraca z Apple i prowadzenie sieci salonów
sprzedaży tego producenta. Prowadzone są działania w celu rozwijania i dalszego zacieśniania tej
współpracy jak dalszy rozwój serwisu sprzętu Apple (czyli obszar usług, a nie sprzedaży) oraz oferty dla
biznesu.
W opinii Zarządu obecnie nie istnieje jeden dominujący partner, z którym prowadzona obecnie
działalność handlowa jest ze względu na swoją skalę działania przeważająca nad innymi i stwarzająca
przez to zagrożenie całkowitego uzależnienia się od takiego partnera i wynikające z tego ryzyka w
szczególności związane z dalszym funkcjonowaniem danej spółki. Skala współpracy z Apple jest
oczywiście znacząca i dominująca w spółce, jednak prowadzona pozostała działalność z trzema
operatorami (T-Mobile oraz Canal+ w ramach Eurotel SA oraz Play w ramach spółki zależnej Viamind
Spółka z o.o.) Spółka zależna współpracuje również producentem sprzętu Xiaomi, co pozwala mówić
o pewnym rozłożeniu ryzyka i bezpieczeństwie prowadzonej działalności. Brak uzależnienia dotyczy tu
nie tylko kontrahenta ale i branży, gdyż spółki grupy współpracują z producentami sprzętu jak i
operatorami telekomunikacyjnymi.
Ryzyko rynkowe
Ryzyko zmiany kursów walut
Przychody i koszty wyrażone są w walucie polskiej. Natomiast część kosztów z tytułu czynszów
określana jest często w EURO, która jest walutą często stosowaną w umowach najmu zwłaszcza w
przypadku wynajmujących powierzchnie w galeriach handlowych. Istnieje element ryzyka związany z
wahaniem kursu waluty. Zniknięcie tego czynnika nastąpi po wejściu Polski do strefy Euro.
Ryzyko walutowe dotyczy salonów własnych, a ich udział w całości sieci sprzedaży wynosi ok. 25-30%.
Nawet przy założeniu, że większość z nich jest wyliczana w walucie, wpływ tego czynnika nie powinien
być kluczowy dla wyniku całej sieci, choć będzie miał oczywiście znaczenie dla kosztów sprzedaży.
W działalności gospodarczej związanej z obrotem towarem i rozliczeniami, ryzyko walutowe praktycznie
nie występuje, gdyż towary kupowane są zwykle już przeliczone na złotego przez polskich
dystrybutorów. W przypadku transakcji zagranicznych, praktykuje się szybkie transakcje rozliczające
daną operację handlową w jak najkrótszym czasie, dzięki czemu możliwe jest zminimalizowanie
wystąpienia różnic w kursach walut. Osiąga się to poprzez ustalanie kursów transakcyjnych lub
przedpłaty za towar. Transakcji tego rodzaju niezależnie od wspomnianych mechanizmów jest w
praktyce jednak niewiele.
Ryzyko zmiany stopy procentowej
Ryzyko zmiany stopy procentowej wywołane zmianami rynkowych stóp procentowych dotyczy przede
wszystkim zobowiązań z tytułu leasingu (lub kredytów) opartych o zmienną stopę procentową. Ze
względu na niskie stopy procentowa w poprzednim okresie, ryzyko istotnego wzrostu zobowiązań było
nieznaczne. Obecnie sytuacja będzie ulegała zmianie (w związku z podwyżkami stóp) i ryzyko to będzie
większe (jak również koszty takiej działalności).
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
11
Stopy kredytowe jakie spółka wynegocjowała są na niskim poziomie (marży instytucji finansowej), co w
połączeniu z niskimi stopami referencyjnymi na rynku powodowało, że koszt pieniądza był stosunkowo
atrakcyjny i pozwalał na bezpieczne finansowanie bieżących potrzeb w tym zakresie. Obecnie sytuacja
uległa jednak diametralnej zmianie i w przyszłości również należy spodziewać się dalszego wzrostu
kosztów obsługi finansowej. Spółka korzysta z finansowania zewnętrznego w niewielkim stopniu i
zwykle incydentalnie. Spółki wykorzystują własne środki obrotowe lub posiłkuje się kredytami kupieckimi
dla prowadzenia działalności gospodarczej linii kredytowej w rachunku bieżącym spółka nie korzysta.
Ryzyko zmiany stóp procentowych jest więc dla spółki niewielkie.
Ryzyko cenowe
Ceny na produkty promocyjne i dotyczące oferty operatora, ustalane są ogólnie przez operatora sieci
komórkowej. Ceny elektroniki użytkowej (a zwłaszcza telefonów) na wolnym rynku (nie promocyjne),
podlegają szybkim i częstym zmianom. Zakup większej ilości takiego towaru jest korzystny ze względu
na możliwość otrzymania lepszego rabatu oraz posiadanie pełnej oferty w sytuacji jego braków na rynku.
Zwiększa to jednak ryzyko, że nie uda się wyprzedać zapasu, przed obniżką ceny takiego towaru lub
zostanie się z zapasem, który trudno będzie sprzedać w sytuacji, kiedy poprawi się dostępność danego
towaru czy zmieni się jego cena.
Zmiany kursów walut przekładać się mogą na zmiany cen zakupu i w konsekwencji sugerowanych cen
detalicznych w związku z tym, że towar produkowany jest i dostarczany do Polski z zagranicy.
Towar służący do sprzedaży w salonach iDream jest w pewnym stopniu zabezpieczony przed ryzykiem
utraty jego wartości, gdyż występuje częściowy mechanizm ochrony stanów magazynowych.
Obwarowany jest on jednak pewnymi warunkami, których spełnienie należy do zadań Eurotel, ale i tak
nie zabezpiecza w każdym przypadku przed wspomnianymi zmianami cen w pełni.
W związku z wysoką inflacją w ostatnim okresie, występować może tendencja do zmian cen przez
producentów towaru w celu urealnienia jego wartości. Spółka nie ma możliwości wpływania na ceny w
dowolnym zakresie aby dopasować się np. do zwiększonych kosztów działania w związku z inflacją,
gdyż są to ceny usług określane przez ich dostawców albo sugerowane ceny detaliczne, które określane
są rynkowo przez producentów. Zmiany w tym zakresie zwykle powodują zmniejszenie marzy albo brak
możliwości realnej sprzedaży w związku z nieatrakcyjnością cenową tak zmienionej oferty.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe dotyczy wszystkich transakcji sprzedaży, ale szczególnie związane jest z
rozliczeniami z partnerami sieci, gdyż ostateczna wartość zadłużenia jest możliwa do określenia dopiero
po pewnym czasie, co związane jest z rozliczeniami różnic w cenach telefonów. Spółka prowadzi
bieżący monitoring sytuacji finansowej odbiorców, jak również stara się prognozować możliwe
zadłużenia. Odbywa się to poprzez zarządzanie limitami kredytów kupieckich dla odbiorców oraz
terminami płatności. W tych analizach uwzględnia się historyczne poziomy sprzedaży danego partnera
oraz jego potencjał na rynku.
Zabezpieczenia rozliczeń stanowią dodatkowo weksle lub poręczenia osób fizycznych, czy też
gwarancje bankowe w przypadku niektórych, większych podmiotów. Istnieje procedura nawiązywanie
współpracy z nowymi partnerami, która pozwala na zmniejszenie poziomu takiego ryzyka poprzez
ocenę jego zdolności kredytowej.
Ryzyko kredytowe dla spółki związane z ewentualnym brakiem zdolności do spłaty przez nie
otrzymanych kredytów jest niewielkie w związku z posiadaniem przez te spółki własnych środków
obrotowych, kredytów kupieckich u dostawców, które są podstawą finansowania obrotu oraz rentownej
działalności.
Ryzyko utraty płynności
Zarząd Eurotel SA monitoruje wykorzystanie i dostępność środków obrotowych spółki na podstawie
przewidywanych przepływów pieniężnych. W związku z dynamicznym charakterem prowadzonej
działalności, Spółka zapewnia dodatkowo elastyczność swojego finansowania dzięki przyznanej linii
kredytowej i posiadaniu kredytów kupieckich. W ramach linii kredytowej funkcjonuje limit przeznaczony
na gwarancje bankowe płatności (zwykle czynszu, ale i towarowe) oraz limit gotówkowy. Proporcja
między limitami oraz stopień ich wykorzystania leżą w kompetencji Zarządu. Informacje o posiadanych
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
12
liniach kredytowych i innych instrumentach finansowych wykorzystywanych przez spółkę, są opisane w
niniejszym Raporcie rocznym za 2023 rok.
Spółka na bieżąco przeprowadza analizę wrażliwości na ryzyko walutowe przyjmując, że termin
płatności świadczenia wyznacza końcowy moment, do którego dłużnik nie popada w opóźnienie
(względnie w zwłokę). Wraz z upływem ostatniego dnia tego terminu roszczenie staje się wymagalne,
a więc wierzycielowi przysługują środki prawne pozwalające dochodzić roszczenia od dłużnika.
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE NA
31 GRUDNIA 2023 ROKU
KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
Wartość
narażona
na ryzyko
EUR/PLN
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
10%
-10%
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe
28 702
140
14
-14
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
37 544
5 579
558
-558
Zobowiązania z tyt. udzielonych gwarancji bankowych
3 773
1 922
192
-192
Oprocentowane kredyty i pożyczki
0
0
0
0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe
71 215
9 849
985
-985
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
1 749
-1 749
ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE NA
31 GRUDNIA 2022 ROKU
KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Wartość w
sprawozdaniu
w PLN
Wartość
narażona
na ryzyko
EUR/PLN
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
10%
-10%
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
finansowe
29 863
199
20
-20
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
59 117
5 760
576
-576
Zobowiązania z tyt. udzielonych gwarancji bankowych
3 235
1 815
182
-182
Oprocentowane kredyty i pożyczki
0
0
0
0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe
68 272
12 664
1 266
-1 266
WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY
2 044
-2 044
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
13
Zarządzanie kapitałem
Za posiadany kapitał Spółka uważa kapitał własny. Utrzymywany przez nią kapitał własny spełnia
wymogi określone w Kodeksie spółek handlowych oraz w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi
i brak jest innych nałożonych zewnętrznie wymogów kapitałowych.
Celem Spółki w zarządzaniu ryzykiem kapitałowym jest ochrona zdolności Spółki do kontynuowania
działalności, tak aby możliwe było realizowanie zwrotu dla akcjonariuszy oraz korzyści dla innych
zainteresowanych stron. Eurotel S.A. posiada wystarczającą ilość środków płynnych niezbędnych do
terminowego regulowania zobowiązań. Ryzyko opóźnień w regulowaniu zobowiązań jest minimalne.
Polityka zarządzania kapitałem Spółki wynika z corocznie weryfikowanych założeń postępowania w tym
zakresie w danym roku obrotowym.
Podstawowym kryterium doboru instrumentów finansowych oraz ich struktury jest bezpieczeństwo lokat,
a w następnej kolejności ich rentowność z uwagi na fakt, że Spółka jest instytucją zaufania publicznego.
Płynne środki finansowe Spółki są lokowane (jeśli jest taka decyzja) w instrumenty krótkoterminowe o
wysokiej płynności (krótkoterminowe lokaty bankowe). Rezultaty zarządzania środkami finansowymi są
na bieżąco raportowane.
W ubiegłym okresie, w związku z ujemnym w praktyce oprocentowaniem lokat, strategią spółki było
wykorzystanie posiadanych środków obrotowych w jak największym stopniu w ramach Spółki np.
poprzez zakupy towaru albo spłatę zobowiązań w taki sposób, aby wolne środki obrotowe były
wykorzystane w jak największym stopniu. W związku ze zmianami na rynku oprocentowania lokat,
nastąpiło powrócenie do inwestowania na wcześniej stosowanych zasadach czyli w renomowanych
instytucjach bankowych i zwykle w krótkim okresie czasu (zwykle na 2-3 miesiące).
Nie są prowadzone inwestycje w papiery wartościowe niezależnie od ich charakteru i poziomu zysku do
ich bezpieczeństwa.
Nie są kupowane ani nie jest prowadzony obrót krypto walutami przez Spółkę.
Wypracowane środki własne po zakończeniu roku obrotowego podlegają uchwale o ich podziale i
wypłacie dla akcjonariuszy, co jest jednym z punktów ZWZA i leży w kompetencji akcjonariuszy.
Ryzyko poprawności interpretacji systemów podatkowych
Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji przepisów prawa podatkowego
pociągają za sobą ryzyko związane z otoczeniem podatkowym w jakim Spółka prowadzi działalność.
Aktualnie w Eurotel SA nie jest prowadzona żadna kontrola skarbowa. Natomiast w sytuacji
ewentualnego zakwestionowania przez organy skarbowe dokonywanych przez Spółkę rozliczeń
podatkowych, w związku z rozbieżnościami lub zmianami interpretacji bądź niejednolitym stosowaniem
przepisów prawa podatkowego przez różne organy administracji podatkowej, Spółka może zostać
obciążona stosunkowo wysokimi karami.
W naszej ocenie obciążone dużym ryzykiem może być także ewentualne kwestionowanie przez Urzędy
Skarbowe rozliczeń podatkowych kontrahentów z którymi Spółka ma podpisane umowy lub
współpracuje, co może narazić również samą Spółkę na negatywne konsekwencje takich sytuacji ze
strony organów kontrolnych, gdyż takie sytuacje występują na rynku.
Biorąc pod uwagę stosunkowo długi okres przedawnienia zobowiązań podatkowych, oszacowanie
ryzyka podatkowego jest szczególnie utrudnione, niemniej ziszczenie się ryzyka opisanego powyżej
może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową lub wyniki działalności Spółki.
Ponadto, z uwagi na prowadzenie działalności przez Spółkę w różnych jurysdykcjach (w ramach UE),
działalność Spółki może być narażona na negatywne skutki m.in. ewentualnej niestabilności regulacji
prawa podatkowego obowiązującego w tych państwach, rozbieżność ich interpretacji, a także
niekorzystne interpretowanie umów o unikaniu podwójnego opodatkowania czy inne zastrzeżenia
związane z zachowaniem należytej staranności wg szeroko pojętej definicji w tym zakresie. Ziszczenie
się opisanych powyżej ryzyk może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową
lub wyniki Spółki.
Spółka na bieżąco kontroluje możliwość wystąpienia tego rodzaju ryzyk, opierając swoją działalność
handlową na podstawie własnych procedur wypracowanych przez lata i w oparciu o dostępne wytyczne
i narzędzia służące weryfikacji kontrahentów. W opinii Spółki prowadzona przez nią działalność w tym
zakresie spełnia, a w wielu przypadkach nawet przekracza stosowane standardy w tym zakresie na
rynku, co jednak nie eliminuje całkowicie odmiennych interpretacji ze strony różnego rodzaju organów
kontrolnych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
14
Ryzyko zewnętrzne związane z klęskami żywiołowymi
Wpływ klęsk żywiołowych i innych zdarzeń losowych na Spółkę zależy od zasięgu zjawiska, jego
intensywności oraz czasu trwania. Każda epidemia wpływać może zarówno bezpośrednio na samą
działalność gospodarczą Spółki (ograniczania w funkcjonowaniu salonów sprzedaży), ale również
oddziaływać może w otoczeniu rynkowym m.in. przez odgórne przepisy dotyczące przemieszczania,
limitów osób w salonach oraz innych ograniczeniach i wynikających z tego mniejszych możliwości
generowania przychodów. Czas trwania zjawisk o takim charakterze jest nieznany i trudny do
zaplanowania, a Spółka może przez dłuższy czas być przez to pozbawiona dochodów. Dodatkowo
zasięg zjawiska i jego oddziaływania na producentów i dostawców sprzętu w większości znajdujących
się w Chinach (oraz w innych miejscach składowania i transportu towaru) jest istotny w branży, w której
działa Spółka, dlatego wpływ takich zjawisk jest nie tylko znaczący, ale i może być rozciągnięty w długim
okresie czasu nawet po zakończeniu samego bezpośredniego zagrożenia epidemicznego.
Ryzyko związane z sytuacją wojny w Ukrainie
Wpływ działań wojennych o charakterze nieprzewidywalnym i globalnym jest trudny do oszacowania,
gdyż nieznana jest jego dalsza skala oraz czas trwania. Bezpośredniego wpływu na działalność Spółki
w opinii Zarządu nie ma, gdyż Spółka działa głównie na rynku polskim i współpracują z partnerami,
którzy nie pochodzą z terenów Ukrainy czy Rosji (dostawcy jak i kluczowi klienci). Pośredni wpływ
działań wojennych w zależności od skali ich działania, może jednak wpływać pośrednio na wyniki
spółek, gdyż pogorszenie się nastrojów społecznych, czy też wzrost inflacji wywoływanej różnymi
czynnikami związanymi z tym konfliktem, mogą zmieniać preferencje konsumenckie lub po prostu
ograniczać możliwości zakupu oferowanego towaru (np. z racji wzrostu kosztów finansowania). Z drugiej
strony można zakładać, że część obywateli Ukrainy, którzy znaleźli się na terytorium Polski, będzie
potrzebowała prędzej czy później sprzętu (towaru) znajdującego się w ofercie Spółki, co może być
czynnikiem napędzającym sprzedaż.
Spółka działa w branży, która w okresach ograniczeń w gospodarce jest kluczowa dla zapewnienia
możliwości pracy i życia w sposób zdalny. Dodatkowo posiada zasoby środków własnych,
stanowiących zabezpieczenie na wypadek przerwania łańcuchów dostaw lub braku możliwości
generowania zysku. Czas w jakim działalność spółki będzie mogła być prowadzona, zależeć będzie
od intensywności ograniczeń oraz ich charakteru.
Ryzyko dotyczące bezpieczeństwa cybernetycznego
W świecie coraz większego uzależnienia od komunikacji cyfrowej, oparciu systemów funkcjonowania i
zarządzania przedsiębiorstwem na infrastrukturze informatycznej oraz prowadzenie działalności
handlowej w obszarze e-commerce, szczególnego znaczenia nabiera zapewnienie bezpieczeństwa
związanego z cyberatakami lub losowo mogącymi wystąpić awariami.
Zależność normalnego funkcjonowania Spółki to nie jedyny obszar krytyczny związany z tym ryzykiem,
gdyż z racji posiadania dostępu do wielu danych osobowych w związku z prowadzoną działalnością
gospodarczą, możliwe jest narażenie się na różnego rodzaju próby ataku w celu nieuprawnionego
dostępu do tych danych.
Spółka na bieżąco monitoruje status swoich systemów zabezpieczających, korzystając z własnego
doświadczenia, usług firm zewnętrznych jak i specjalistycznego oprogramowania służącego
zabezpieczeniu w tych obszarach działalności. Na bieżąco aktualizowane są zabezpieczenia aby
dostosować je do zmieniających się wymagań rynkowych w tym zakresie. W opinii Zarządu użytkowane
systemu zapewniają bezpieczeństwo w zakresie cyberataków, co jednak nie wyklucza ich wystąpienia
i wynikających z tego różnego rodzaju konsekwencji. W przypadku prób takich działań z zewnątrz,
kluczowe jest ich jak najszybsze zidentyfikowanie oraz podjęcie działań w celu zapobieżeniu
negatywnym skutkom takich zdarzeń.
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego oraz systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
Spółka podlegała do połowy 2022 roku zasadom ładu korporacyjnego określone uchwałą Rady Giełdy
z dnia 13 października 2015 r., w postaci Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW.
Rada Giełdy Uchwałą Nr 13/1834/2021 z dnia 29.03.2021 r. przyjęła nowe zasady ładu korporacyjnego
dla spółek notowanych na Głównym Rynku GPW – „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
15
(Dobre Praktyki 2021, DPSN2021). Jest to kolejna wersja zasad ładu korporacyjnego którym od 2002r.
podlegają spółki notowane na Głównym Rynku GPW w tym Emitent.
Dobre Praktyki 2021 weszły w życie 1 lipca 2021 r. Stosowanie przez spółki zasad ładu korporacyjnego,
zawartych w Dobrych Praktykach, jest dobrowolne, jednak informowanie o ich stosowaniu należy do
obowiązków każdej spółki giełdowej, zapisanym w Regulaminie GPW. Pierwsze raporty ws. stosowania
DPSN2021 zostały opublikowane przez spółkę 2 sierpnia 2021 r.
Wspomniany raport jest aktualny i dostępny na stronie internetowej Emitenta: ri.eurotel.pl
Inne zasady ładu korporacyjnego stosowane przez Spółkę
Spółka nie jest uczestnikiem Programu Wspierania Płynności, ale spełnia niektóre warunki wymagane
dla tego programu, czyli prowadzenie strony korporacyjnej zgodnej z serwisem modelowym określonym
przez GPW oraz prowadzenie działalności informacyjnej m.in. na stronie korporacyjnej Emitenta.
Status stosowania DPSN w 2021 roku na podstawie obowiązujących przepisów
Spółka dokłada wszelkich starań, by stosować zasady „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW
2021”. Deklaracja na temat stanu stosowania przez Spółkę przedmiotowych zasad dostępna jest na
stronie korporacyjnej Spółki pod adresem podanym wyżej.
Według aktualnego stanu stosowania „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” Spółka nie
stosuje 7 zasad: 1.3.1., 1.4., 1.4.1., 2.1., 2.2., 2.11.6., 4.1:
Zasada 1.3.1.W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności
obejmującą: zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i
zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Komentarz Spółki: Z racji charakteru swojego działania (działalność handlowa) i w dużej mierze
opierającego się na realizowaniu zadań i sposobu funkcjonowania określonego przez podmioty
zewnętrzne, Spółka ma niewielki wpływ na zmiany klimatu. Podejmuje jednak działania mające na celu
ograniczenie produkowanych odpadów czy też segregację surowców i obrót wtórny używanym
sprzętem. Emitent posiada ofertę na skup używanego sprzętu elektronicznego oraz odbiera w części
swoich punktów zużyte baterie.
Prowadzone są również różnego rodzaju działania zmierzające do ograniczenia emisji CO2 poprzez
stosowanie energooszczędnych źródeł światła, sprzętu zużywającego mniej energii czy też
samochodów hybrydowych. Skala tych zmian jest jednak stosunkowo niewielka i ich znaczenie ma
raczej charakter ideologiczny, budujący świadomość konieczności takich zmian wśród klientów oraz
pracowników.
Zasada 1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz
postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje
na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz spółki: Spółka nie posiada przyjętej strategii w tym zakresie z przyczyn podanych powyżej.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy
uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Komentarz spółki: Spółka nie ma znaczącego wpływu na zmiany klimatu jak opisano w 1.3.1.
Zasada 2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej,
przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa
cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna
wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji
tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz spółki: Rada Nadzorcza została wybrana przez WZA, a więc na podstawie obiektywnej
możliwości wyboru. Członkowie Rady Nadzorczej posiadają doświadczenie w branży reprezentowanej
przez Spółkę oraz w zakresie finansów i rynku kapitałowego. Większość członków Rady Nadzorczej
jest członkami niezależnymi. Skład Rady Nadzorczej jest minimalny zgodnie z przepisami w tym
zakresie, aby nie generować kosztów. Nie istnieją więc żadne racjonalne argumenty przemawiające za
zmianą tego stanu rzeczy. Podobnie w przypadku Zarządu, w którym zasiadają założyciele i właściciele
Spółki, posiadający wieloletnie doświadczenie w zarządzaniu Spółką, poparte osiąganymi wynikami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
16
Nie wyklucza to jednak żadnej grupy czy osób odnośnie możliwości ich potencjalnego powołania ich do
organów Emitenta, co leży jednak w kompetencji WZA.
Zasada 2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki: W związku z kompetencją WZA do wyboru członków Rady Nadzorczej, nie ma
wytycznych dotyczących wskazywania docelowego udziału poszczególnych grup zapewniających
różnorodność w organach spółki. Kandydatury do organów zgłaszane pod głosowanie wybierane są z
uwzględnieniem ich kompetencji, doświadczenia oraz znajomości specyfiki działania Emitenta.
Zasada 2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i
rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki: W związku z brakiem takiej polityki i brakiem parytetu, polityka różnorodności nie jest
stosowana.
Zasada 4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na
zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną
niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz spółki : Biorąc pod uwagę strukturę akcjonariatu Spółki, dotychczasowe doświadczenia
dotyczące ilości zainteresowanych uczestników na WZA oraz koszty i trudności techniczne związane z
koniecznością zabezpieczenia bezpieczeństwa i skuteczności formalnej obrad WZA prowadzonych w
sposób elektroniczny, nie ma uzasadnienia dla wprowadzenia takiej możliwości.
Transmisje obrad z WZA są systematycznie prowadzone on-line, natomiast incydentalne
nieprzestrzeganie tej praktyki miało miejsce podczas obrad NWZA o charakterze formalnym.
Pozostałe informacje dotyczące przestrzegania przez Emitenta DPSN 2021 znajdują się w raporcie na
ten temat opublikowanym na stronie internetowej Spółki.
W publikowanym do niniejszego Raportu Sprawozdaniu finansowym, znajduje się również zestawienie
dotyczące wynagrodzeń członków organów Jednostki Dominującej.
Wskazanie nazwy i siedziby jednostki dominującej wyższego szczebla sporządzającej
oświadczenie albo sprawozdanie na temat informacji niefinansowych obejmujące
emitenta i jego jednostki zależne
Eurotel SA z siedziba w Gdańsku (80-126), ul. Myśliwska 21
Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o
podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych
członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku
z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
- Nie występują
Wskazanie postępowań toczących się przed sądami
Nie są prowadzone żadne postępowania przed sądami, w arbitrażach lub organach administracji
publicznej, których stroną byłaby Spółka i których wartość była by znacząca i stanowiłaby ponad 10%
kapitałów własnych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
17
Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach, a także rynkach zbytu i
zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
Najstarszym pod względem okresu współpracy (od początku działalności) oraz jednym z głównych
przedmiotów działalności Spółki w roku 2023 jak i w poprzednich latach, była sprzedaż towarów i
usług oferowanych przez T-Mobile Polska SA operatora sieci telefonii komórkowej T-Mobile.
Eurotel współpracuje również z ITI Novision Sp. z o.o. operatorem Canal+ (wcześniej Platformy
Telewizji Satelitarnej „nc+”).
Eurotel SA posiada dodatkowo umowę z Apple Distribution International od 2013 roku na podstawie,
której został Autoryzowanym Partnerem tej firmy i uzyskał możliwość budowy sieci salonów z
produktami Apple klasy Premium oraz rozwój w innych obszarach współpracy jak np. serwis sprzętu
Apple prowadzony obecnie w siedmiu lokalizacjach.
Prowadzona jest również sprzedaż w kanale e-commerce w dedykowanym sklepie internetowym
iDream.pl
Działalność Eurotel SA polega na sprzedaży usług i produktów znajdujących się w ofercie operatora T-
Mobile głównie w rynku prywatnym (dla klientów indywidualnych i mniejszych firm). Pozyskiwanie
klientów odbywa się w salonach sprzedaży (w przypadku rynku prywatnego) i polega na podpisywaniu
umów (nowych) o świadczenie usług telekomunikacyjnych lub aneksów je przedłużających (z
dotychczasowymi klientami).
Obecnie obsługa mniejszego klienta biznesowego odbywa się w sieci salonów sprzedaży Eurotel SA.
Liczba salonów sieci Eurotel w ramach operatora T-Mobile wynosiła na koniec 2023 roku 82 (w tym 27
własnych), a na koniec 2022 roku 93 (w tym 25 własnych). Zmiana ilości salonów dotyczyła głównie
najsłabszych salonów własnych, a dodatkowo uległa zmianie struktura własnościowa i więcej
procentowo salonów obsługiwanych jest bezpośrednio przez Eurotel SA..
W 2023 roku dokonano pełnej zmiany wizualizacji salonów T-Mobile w ramach sieci Eurotel, poddając
28 salonów takiej modernizacji. Na koniec 2023 rok wszystkie salony były już wizerunkowo zgodne ze
standardami T-Mobile.
W 2023 roku w sieci Eurotel w ramach T-Mobile osiągnięto przychody z prowizji wysokości 30 980 tys.
zł, zaś w roku 2022 było to 31 740 tys. zł (co stanowi 2% spadek, ale przy mniejszej sieci sprzedaży
oznacza wzrost efektywności).
Udział nowych umów zarówno w 2023 roku jak i w 2022 roku wynosił 38% w porównaniu do wszystkich
zdarzeń (umówi i aneksów razem).
W kategorii produkty pre-paid sprzedawane są w salonach własnej sieci sprzedaży jak i do odbiorców
zewnętrznych, głównie hurtowych, produkty pod marką T-Mobile na kartę. Dodatkowo produkty pre-paid
związane są z ofertą Canal+ opisanej szczegółowo poniżej. Są to same karty z numerem oraz kupony
lub jednostki uzupełniające wartość (i ważność) kont wspomnianych telefonów. Na sprzedaży tych
produktów Spółka uzyskuje marże handlowe, które pozostają w Spółce od razu w chwili sprzedaży.
Na rynku istnieje duża konkurencja w zakresie miejsc sprzedaży tych produktów i obecna sprzedaż
realizowana jest dlatego praktycznie głównie w ramach własnej sieci sprzedaży. Doładować konto
można obecnie nie tylko w salonach operatorów, ale w kioskach z prasą, sklepach z elektroniką, w
bankomatach i przez wszystkim w internecie.
Wielkość sprzedaży Emitenta w kategorii doładowania i startery pre-paid w 2023 roku wynosiła 3 507
tys. zł zaś w 2022 roku wynosiła 3 654 tys. zł. Wynik jest porównywalny mimo niewielkiego spadku, co
świadczy o ustabilizowaniu się skali działania tego kanału sprzedaży. Należy wziąć pod uwagę, żę
sprzedaż odbywała się w mniejszej sieci sprzedaży w związku z zamknięciami salonów i ich czasowymi
ograniczeniami w sprzedaży w związku z remontami.
W 2023 roku dokonano sprzedaży akcesoriów w ilości 190 404 sztuk, a w 2022 roku sprzedaż
akcesoriów wyniosła we wszystkich segmentach 242 180 sztuk. Istniejąca na rynku duża konkurencja
cenowa jak i w dostępie do różnego rodzaju komplementarnych ofert, są głównymi przeszkodami w
realizowaniu większej sprzedaży. Produkty tej kategorii towarowej są wysokomarżowe i ich sprzedaż
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
18
podnosi średnią wartość marży, ale aby miała ona wpływ na globalne osiągane wyniki, trzeba osiągnąć
jak największą skalę sprzedaży.
Eurotel SA jest również autoryzowanym przedstawicielem „Canal+” oferującej transmisję przekazu
satelitarnego programów telewizyjnych w formacie cyfrowym w większości w standardzie wysokiej
rozdzielczości HD jak i 4K. Treści emitowane przez operatora docierają do klienta zarówno poprzez
sygnał satelitarny jak i internet, dzięki czemu bez anteny satelitarnej można odbierać oferowane kanały
i oglądać filmy. Współpraca polega na obsłudze logistycznej i organizacyjnej sieci punktów sprzedaży
oferujących usługi tego operatora. Towar dostarczany przez operatora nie obciąża stanów
magazynowych. Punkty sprzedaży są niezależne od posiadanej sieci salonów innych operatorów i
zlokalizowane są w sklepach RTV, serwisach urządzeń satelitarnych itp. Eurotel posiada dedykowane
lokale w centrach handlowych, które mają wtedy specjalny status w ramach tego operatora. Salony
mają podobną strukturę własności jak w przypadku innych operatorów – część z nich jest salonami
własnymi, a część jest prowadzona przez firmy trzecie. Skala działania tej części aktywności Spółki,
podana jest wartościowo w części finansowej, opisującej segmenty działania Eurotel SA.
Sprzedaż Canal+ w ramach Eurotel prowadzona była w na koniec 2023 roku w 24 punktach z czego
trzy były własne, zaś w 2022 roku były 28 punkty sprzedaży z czego również trzy były własne.
Liczba podpisanych zdarzeń w 2023 roku wynosiła 13 386 zaś w 2022 roku było to 16 687.
Proporcja między nowymi umowami, a aneksami, które je przedłużają wynosiła w 2023 roku 42% zaś
w 2022 roku było to 46%.
Profil podstawowej działalności spółki skierowany jest na działalność w jednym rejonie geograficznym,
którym jest Polska. W roku obrotowym 2023 oraz w roku 2022 spółka oprócz sprzedaży na terenie
kraju, realizowała dostawy wewnątrzwspólnotowe.
W 2023 roku dokonano sprzedaży WDT o wartości 10.344 tys. zł, zaś w 2022 o wartości 29.013 tys. zł.
Transakcje te prowadzone są z weryfikowanymi podmiotami oraz dotyczą głównie towarów będących w
handlowej ofercie bieżącej Emitenta. Atrakcyjność oferty zależy tu głównie od przelicznika walutowego,
który może mieć wpływ na wartość zakupu danego towaru dla odbiorcy zagranicznego.
Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia z określeniem uzależnienia od
jednego odbiorcy lub dostawcy
Na rynku krajowym Eurotel S.A. jest uzależniona od operatora sieci telefonii komórkowej T-Mobile z
którym przychody ze sprzedaży produktów wynoszą około 69% (35% w Grupie) całkowitego przychodu
ze sprzedaży produktów rocznie (w ramach operatora Play jest to 47% udział w przychodach w Grupie –
porównywalnie do ubiegłego roku). Współpraca ta polega na sprzedaży umów o świadczenie usług
telekomunikacyjnych oraz telefonów, kart SIM i produktów bezabonamentowych, a następnie na
otrzymywaniu prowizji za podpisane umowy (aneksy) z klientami. Współpraca oparta jest na umowie
agencyjnej i nie istnieje żadne inne formalne powiązanie między podmiotami. Eurotel posiada
jednocześnie istotny wpływ na sieć dealerską operatora z około 15%-20% udziałem w rynku.
Wszystkie umowy z operatorami telekomunikacyjnymi dotyczące współpracy z nimi, nie są zawierane na
zasadach wyłączności, ale umowy takie, zawierają zwyczajowo zakaz konkurencji z innymi podmiotami
w branży telekomunikacyjnej. Działalność taką można jednak prowadzić za pośrednictwem innych spółek
(np. zależnych).
Z racji rozproszenia swojej sieci sprzedaży i dystrybucyjnej, Spółka nie była i nie jest znacząco
uzależniona od żadnego ze swoich odbiorców w żadnym z wymienionych segmentów.
W kategorii „sprzedaż towarów”, osiągnięty poziom przychodów w segmencie dotyczącym współpracy z
Apple (iDream) do całości przychodów Eurotel SA stanowi 85% i wynika głównie ze skali sprzedaży tych
produktów oraz ewidencjonowaniu sprzedaży towarów (telefonów) operatorów telekomunikacyjnych jako
sprzedaży obcej, czyli takiej, która nie jest wliczana bezpośrednio do sprzedaży Emitenta.
W kategorii przychodów z tytułu usług (produktów), udział segmentu iDream wynosi natomiast tylko 11%.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
19
Informacje o umowach znaczących
Między Eurotel SA, a operatorem T-Mobile zawarta jest Umowa Agencyjna z późniejszymi aneksami
oraz Umowa Dystrybucyjna dotycząca sprzedaży produktów bezabonamentowych pod marką T-Mobile
na kartę i Heyah.
Umowa Eurotel SA z ITI Sp. z o.o. w ramach której obsługuje sieć sprzedaży „Canal+” w punktach
sprzedaży prowadzonych przez firmy trzecie i niezależnie funkcjonujące od sieci salonów operatora T-
Mobile.
Umowa z Apple Distribution International, na mocy której Eurotel SA otrzymał tytuł Apple Authorized
Reseller. Umowa pozwoliła na budowanie sieci sprzedaży salonów sprzedaży klasy Premium z ofertą tej
firmy oraz jest podstawą do współpracy w kolejnych obszarach działania jak np. usługi serwisowe.
Inne ważne umowy zawarte w 2023 roku dotyczyły kredytów lub zabezpieczeń udzielonych dla Eurotel
SA lub przez Emitenta dla jego spółek zależnych i były to zwykle aneksy do już podpisanych wcześniej
umów dotyczących danych obszarów współpracy. Szczegółowo opisane są one w sprawozdaniu
finansowym Spółki jak również były przedmiotem stosownych raportów bieżących.
Niektóre umowy handlowe spełniły kryterium przekroczenia istotnej wartości skonsolidowanych obrotów
i były przedmiotem stosownych raportów bieżących. Umowy te dotyczyły głównie obrotu związanego
sprzętem Apple.
Zarząd nie ma wiedzy na temat innych znaczących umów dla działalności Spółki (w tym zawartych
pomiędzy akcjonariuszami), niż wymienione powyżej. Zawierane umowy to głównie rutynowe i
stosunkowo niskowartościowe w wymiarze jednostkowym umowy najmu, ubezpieczające majątek Spółki
czy dostarczania mediów.
Powiązania organizacyjne i kapitałowe z innymi podmiotami oraz główne inwestycje
wraz z opisem ich finansowania
Spółka od 8 października 2009 roku jest powiązana kapitałowo z Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w
Warszawie, która jest autoryzowanym partnerem operatora telefonii komórkowej PLAY. Eurotel SA
posiada od 1 stycznia 2013 roku 100% udziałów w tej spółce.
Eurotel SA jest właścicielem 100 udziałów spółki 2Way Sp. z o.o., co daje 100% udziału w głosach na
Zgromadzeniu Wspólników oraz 100 % udziału w kapitale zakładowym.
Objęcie spółki kontrolą nastąpiło w dniu 7 grudnia 2017 roku.
Inwestycje w udziały zakupywane w innych spółkach, pochodziły z posiadanych przez Eurotel SA
kapitałów obrotowych.
Nie przeprowadzano w 2023 roku żadnych nabyć kapitałowych na rynku finansowym.
Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz z podaniem
ich przyczyn
Grupę kapitałową w 2022 roku stanowi Jednostka Dominująca „EUROTEL” S.A. oraz:
Jednostka zależna – Viamind Spółka z o.o. – 100% udziałów - konsolidacja metodą pełną;
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
20
Jednostka zależna – 2Way Spółka z o.o. – 100% udziałów - konsolidacja metodą pełną;
Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe
W roku obrotowym nie zawarto żadnych transakcji z podmiotami powiązanymi, dla których zastosowano
cenny inne niż rynkowe.
Informacja o zaciągniętych lub posiadanych pożyczkach i kredytach
Na dzień bilansowy 31.12.2023 r. zaległe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek w spółkach Grupy
kapitałowej nie występują.
Grupa kapitałowa posiada znaczącą zdolność płynność finansową. Dla finansowego zabezpieczenia
działalności spółki Grupy zawarły umowy o kredyt w rachunku bieżącym:
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek Grupy Kapitałowej Eurotel – na
dzień 31.12.2023 roku
Na dzień bilansowy zobowiązania z tyt. kredytów i pożyczek nie występują.
Informacje o zawartej Umowie trójstronnej o multilinię zawarta przez Eurotel S.A. oraz Viamind Spółka
z o.o.:
Umowa o multilinię zawarta z Santander Bank Polska S.A. z siedzibą we Wrocławiu. W okresie
sprawozdawczym obowiązywała Umowa zawarta w dniu 19.09.2017 roku, na mocy której bank udzielił
Eurotel S.A. łączny limit do kwoty 3 mln zł umożliwiający spółce zaciągnięcie kredytu w rachunku
bieżącym lub wykorzystanie go w ramach linii gwarancyjnej. Na mocy podpisanego w dniu 30 sierpnia
2022 roku aneksu Bank udostępnił limit w ramach umowy Emitentowi oraz spółce od niego zależnej -
Viamind Sp. z o.o. Umożliwia to spółkom Grupy Kapitałowej efektywniejsze wykorzystanie udzielonego
przez Bank limitu. W ramach aneksu Bank zobowiązał się wobec Kredytobiorców udostępnienia
finansowania w łącznej kwocie do wysokości limitu 8.000.000,00 (osiem milionów) zł, przy czym
ograniczono wysokość limitu dla kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 3.000.000,00 (trzy miliony) zł.
Każde wykorzystanie kredytu przez któregokolwiek Kredytobiorcę obniży kwotę, do której pozostały
Kredytobiorca będzie mógł skorzystać z kredytu. Kredyt został udzielony z przeznaczeniem na
finansowanie bieżącej działalności gospodarczej Kredytobiorców z okresem jego spłaty do dnia 31
sierpnia 2023 roku. Każdy z Kredytobiorców jest solidarnie zobowiązany do spłaty należnych Bankowi
kwot. Jednocześnie Bank udostępnił Kredytodawcom Linię Gwarancyjną do limitu w wysokości
8.000.000,00 (osiem milionów) zł. Zabezpieczeniem umowy jest weksel in blanco.
W dniu 31 sierpnia 2023 roku strony zawarły aneks do umowy wydłużający okres finansowania do dnia
31 sierpnia 2024 roku. Zmianie uległa wartość finansowania, zwiększając limit do kwoty 14.000.000,00
zł, w tym dla gwarancji bankowych do kwoty 8.000.000,00 zł, dla kredytu w rachunku bieżącym do kwoty
6.000.000,00 zł .
Z uwagi na wartość limitu powyżej 10.000.000 zł, zabezpieczeniem kredytu oprócz weksla in blanco jest
oświadczenie o poddaniu się egzekucji z art. 777 kpc.
Informacja o udzielonych pożyczkach
W roku obrotowym 2023 spółka nie udzieliła pożyczek.
Jednostka zależna 2Way Spółka dokonała częściowej spłaty pożyczki w kwocie 5 tys. zł.
Informacje o udzielonych lub otrzymanych gwarancjach i poręczeniach
W związku z prowadzoną działalnością gospodarczą, a szczególnie koniecznością prowadzenie jej w
punktach sprzedaży nie będących własnością spółki, powstaje obowiązek posiadania gwarancji płatności
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
21
czynszu, który wynika bezpośrednio z umów najmu. Spółka przedstawia wynajmującym takie gwarancje
wystawione przez banki.
Zobowiązania warunkowe na dzień 31.12.2023 r. dot. gwarancji bankowych:
Podsumowanie udzielonych gwarancji na dzień 31.12.2023 roku
w PLN
w Eur
Zobowiązania wynikające z umów najmu lokali
100 807,09
442 356,87
Zobowiązania wynikające z należytego wykonania Umowy Agencyjnej
1 750 000,00
0
Razem
1 850 807,09
442 356,87
Wszystkie gwarancje udzielone zostały na rzecz jednostek niepowiązanych.
Ponadto w raportowanym okresie obowiązywały poręczenia:
1/ do łącznej kwoty 4.500.000,00 zł, zgodnie z umową poręczenia z dnia 01 grudnia 2022 r. zawartą
pomiędzy spółką zależną Emitenta Viamind Sp. z o.o. („Kupujący”) oraz spółką P4 Sp. z
o.o.(„Sprzedający”) a także Emitentem, w której Emitent jako Poręczyciel zobowiązał się do zapłacenia
na rzecz Sprzedającego należności wynikających z dostawy Kupującemu towaru przez Sprzedającego
na wypadek, gdyby Kupujący zobowiązania nie wykonał do kwoty 4.500.000,00 zł. Poręczenie
obowiązuje w stosunku do zobowiązań Kupującego wobec Sprzedającego powstałych od dnia 01
stycznia 2023 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. Poręczenie jest terminowe i wygasa po upływie 12 miesięcy
od daty wymagalności ostatniej faktury wystawionej w powyższym terminie. Poręczenie jest
nieodwołalne i bezwarunkowe.
2/ do łącznej kwoty 2.000.000,00 zł obowiązujące do dnia 30 czerwca 2023 roku, w którym emitent
zobowiązał się do zapłacenia zobowiązań spółki zależnej Viamind Spółka z o.o. wynikających z dostaw
towaru przez Ingram Spółka z o.o. gdyby spółka zależna zobowiązania nie wykonała. Poręczenie
obejmuje również zobowiązania spółki zależnej za towary dostarczone w okresie obowiązywania
umowy poręczenia, za których płatności przypadają po tym terminie.
W dniu 29.06.2023 roku emitent podpisał Aneks do Umowy Poręczenia z dnia 28.06.2021 roku, zawartej
pomiędzy Emitentem a INGRAM MICRO Sp. z o.o., dotyczącej zobowiązań spółki zależnej Viamind
Sp. z o.o., na mocy którego poręczenie w kwocie 2.000.000,00 zł zostało przedłużone do dnia
30.06.2024 roku.
Wynagrodzenie emitenta z tytułu udzielonych spółce zależnej Viamind Spółka z o.o. poręczeń za okres
01.01.2023-31.12.2023 roku wynosi 22.750,00 zł.
Wszystkie poręczenia udzielone przez emitenta zostały udzielone jednostce zależnej.
Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem
W omawianym okresie Spółka nie dokonywała emisji papierów wartościowych.
Objaśnienie różnic między prognozami, a osiągniętymi wynikami finansowymi
Spółka nie publikowała prognoz wyników w 2022 roku.
Ocena i uzasadnienie sposobu zarządzania zasobami finansowymi, zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie zagrożeń z tym
związanych i działań jakie podjęto w celu im przeciwdziałaniu
Eurotel SA zachowuje płynność finansową i terminowo regulują swoje zobowiązania. Wolne środki
obrotowe (jeśli jest ich nadwyżka) są przeznaczanie na spłaty zobowiązań przed terminem lub zakup
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
22
towaru. Z racji podwyższenia w ostatnim czasie oprocentowania lokat, powróciło uzasadnienie do
lokowania nadwyżek finansowych na lokatach terminowych w renomowanych bankach.
Uzyskane odsetki w 2023 wyniosły 1 322 tys. zł, zaś w 2022 roku było to 1 207 tys. zł. Co wskazuje na
poprawę rentowności lokowanych wolnych środków obrotowych, przy czym i tak nie zapewnia to
utrzymania realnej ich wartości.
Spółka nie jest i nie była stroną transakcji dotyczących opcji walutowych.
Spółka finansuje swoją działalność przede wszystkim własnymi środkami oraz kredytem kupieckim jaki
posiada u dostawców. Pozwala to na ograniczenie kosztów obsługi obrotu gospodarczego. Dostawcy
oferują takie warunki ze względu na wiarygodność Spółki jako partnera, długi okres współpracy oraz
generowane obroty.
W przypadku operatora T-Mobile oferowany do łącznej sprzedaży usług towar (telefony komórkowe w
promocji i inne towary) jest jego własnością, co znajduje odzwierciedlenie w stosunkowo niedużych
obrotach w ramach tej działalności (w kategorii sprzedaż towarów) i obniżeniem wartości stanów
magazynowych mimo znacznej skali współpracy.
Od strony pozyskiwania środków nie istnieją zagrożenia dla zdolności finansowej Spółki. W przypadku
konieczności dodatkowego finansowania działalności, Spółka ma do dyspozycji linię kredytową w ramach
której posiada kredyt w rachunku bieżącym jak również dalszą zdolność kredytową, aby go można
jeszcze zwiększyć w razie potrzeby.
Wykorzystanie kredytu w rachunku bieżącym uzależnione jest od wysokości obrotów w danym czasie
oraz ewentualnych potrzeb inwestycyjnych.
Zabezpieczenie obrotu z odbiorcami polega na ustanowieniu przez nich zabezpieczeń w postaci weksli,
gwarancji bankowych lub innych instrumentów pozwalających na zabezpieczenie należności w
przypadku takiej konieczności. Praktykuje się również stosowanie przedpłat w przypadku nowych
kontrahentów lub jednorazowych transakcji.
Stosowne zapisy Statutu Spółki wiodącej ograniczają poziom transakcji z podmiotami zewnętrznymi bez
odpowiedniego upoważnienia Rady Nadzorczej Emitenta, co ogranicza ryzyko związane z takimi
transakcjami bez ich kompleksowej analizy. W celu urealnienia ich wysokości jak również usprawnienia
działania Zarządu, limity te zostały podwyższone w 2023 roku.
Do skutecznego reprezentowania Spółki w tym dokonywania płatności, potrzebne jest działanie dwóch
członków zarządu lub jednego członka zarządu i prokurenta, co zabezpiecza dodatkowo finanse Spółki
przed nieuprawnionym lub niewłaściwym użyciem oraz również ogranicza w pewnym stopniu możliwość
popełnienia błędu.
Pozostałe czynniki ryzyka związane są z uzależnieniem od operatora sieci telefonii komórkowej T-Mobile
jako istotnych kontrahentów handlowych, a przez to od wahań związanych ze zmiennym odbiorem
atrakcyjności oferty handlowej lub jego strategią działania względem swoich partnerów. Operatorzy
telefonii komórkowej mają duży wpływ na poziom przychodów w danym okresie czasu, a Spółka ma
niewielkie możliwości, aby temu przeciwdziałać. Stabilizowanie przychodu Spółka osiąga jednak w
dużym stopniu poprzez współpracę z innymi podmiotami wspomnianymi powyżej. Współpraca w ramach
Grupy kapitałowej z dwoma operatorami oraz podejmowanie kolejnych projektów jak np. Apple, czy
innymi parterami handlowymi jak Xiaomi, spowodowało rozłożenie ryzyka uzależnienia od jednego
partnera handlowego. Możliwe są kolejne projekty, które będą kontynuować ten proces nie tylko w
branżach związanych z elektroniką użytkową czy telekomunikacją.
Współpraca z operatorem T-Mobile jako znaczącym podmiotem wiąże się również z tym, że istnieje
możliwość wprowadzenia przez nich zmian w zasadach rozliczeń, co może wpłynąć na efektywności
działania Spółki w związku ze zmianą marż lub prowizji.
Każdy system rozliczeń powinien jednak nie tylko umożliwić realizację celów operatora, ale i
zabezpieczać przychody jego partnerskiej sieci sprzedaży. Sama konstrukcja takiego systemu nie
gwarantuje jednak osiągnięcia realizacji tych założeń, gdyż istotne jest właściwe określenie parametrów
jakie się do takiego systemu zastosuje, aby możliwe było osiągnięcie określonego poziomu przychodów.
Celowi temu służy również odpowiednie wspieranie działań na rynku (konkurencyjna oferta oraz wsparcie
marketingowe), aby możliwe było osiągnięcie poziomu sprzedaży umożliwiającego realizację
wspomnianych parametrów gwarantujących utrzymanie sieci sprzedaży wypracowanie przez nie zysku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
23
W przypadku operatora sieci T-Mobile, okres wypowiedzenia umowy jaką posiada z nim Emitent wynosi
12 miesięcy, co dodatkowo stabilizuje funkcjonowanie Spółki. Nie istnieją obecnie znane przesłanki do
przewidywania w najbliższej przyszłości możliwości wypowiedzenia umowy przez operatora T-Mobile.
Powyższe zasady są zbliżone do tych jakie posiada spółka ze swoimi głównymi partnerami jak operator
T-Mobile, Play, Canal+ lub producentami jak Apple..
Sytuacja klęsk żywiołowych jak np. epidemii czy działań wojennych (w granicach jak i poza granicami
Polski) oddziaływać może istotnie na stabilność finansów spółki i znacząco zmniejszyć ich stan. Skala
takiego zjawiska zależeć będzie jednak od czasu trwania takich zagrożeń oraz ich intensywności.
Oddziaływanie na spółki tych zjawisk będzie zarówno po stronie podażowej w związku ze zmniejszeniem
ilości towaru jak i popytowej w związku z zamknięciem salonów i niemożnością dokonania zakupów, ale
i zmianą preferencji konsumenckich i odkładaniem zakupów na inny czas.
Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych w porównaniu do posiadanych środków z
uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania
Eurotel SA posiada linię kredytową do wykorzystania na udzielanie gwarancji płatności oraz kredyt
gotówkowy w rachunku bieżącym. Linia ta jest opisana w niniejszym raporcie rocznym i była przedmiotem
stosownej informacji bieżącej.
W związku z koniecznością zwiększenia ilości kapitału potrzebnego do obsługi zwiększonych obrotów w
ramach segmentu Apple, Eurotel SA nawiązał współpracę z ubezpieczycielem Hermes, którego
gwarancja stanowi podstawę zabezpieczenia płatności u dystrybutorów Apple. Na podstawie takiej
gwarancji, Eurotel otrzymuje następnie odpowiedni limit kredytowy wraz z określonym terminem
płatności. Obecnie instytucje finansowe podwyższyły wymogi oceny kredytowej i bardziej wnikliwie i
rygorystycznie oferują swoje usługi. Rośnie więc w konsekwencji zaangażowanie kapitału własnego w
działalność operacyjną spółek.
Nowe emisje akcji nie są na razie brane pod uwagę ze względu na brak takiej konieczności.
Inwestycje w rozwój sieci iDream nie były prowadzone w 2023 roku.
Ocena wpływu czynników o nietypowym charakterze na wynik Spółki
Wybuch wojny w Ukrainie spowodował pojawienie się negatywnych czynników jak wzrost inflacji w
wyniku m.in. wzrostu kosztów energii i surowców, co przełożyło się na mniejszą ilość pieniądza na
rynku, czy też problemy w uzyskaniu finansowania zakupów przez klientów. Zmniejszyła się również na
pewno sama chęć do zakupów wśród klientów z racji ich obaw dotyczących przyszłości w związku z
niestabilną sytuacją międzynarodową.
Czynniki te występowały już we wcześniejszych okresach, więc ich oddziaływanie w miarę upływu czasu
ulega osłabieniu.
W 2023 roku została wypłacona dywidenda zarówno w Eurotel SA jak i w spółkach Grupy, co wpłynęło
na ilość posiadanej gotówki przez Emitenta. Wydarzenia te były przedmiotem stosownych raportów
bieżących.
W 2023 roku nie doszło do żadnej transakcji o charakterze znaczącym i jednorazowym co miało miejsce
w 2022 roku, kiedy dokonano sprzedaży posiadanych przez Jednostkę dominującą 46% udziałów w
spółce stowarzyszonej Soon Energy Poland Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, uzyskując kwotę prawie
10 mln zł z tytułu zapłaty za posiadane udziały.
Pod koniec 2023 roku dokonano zakupu nieruchomości biurowej z przeznaczeniem na siedzibę Spółki
w związku z brakiem potencjału do wzrostu w obecnie wynajmowanym miejscu oraz w celu poprawy
warunków pracy zatrudnionych w centrali pracowników. Transakcja została zrealizowana ze środków
własnych, co spowodowało zmniejszenie ilości wolnej gotówki w dyspozycji Spółki. Dodatkowo
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
24
prowadzone są nadal prace zmierzające do dostosowania zakupionego budynku do oczekiwanych
standardów.
Nie wystąpiły inne zdarzenia o nietypowym charakterze i znaczącym wpływie na działalność i wyniki
spółki.
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa i perspektyw rozwoju z uwzględnieniem elementów wypracowanej
strategii rynkowej
Rynek telefonii komórkowej obecnie rozwija się głównie w obszarze dostępu do mobilnego Internetu.
Jego szybkość pozwala w większości przypadków na podobne zastosowanie łączności mobilnej, jakie
oferuje łączność stacjonarna, a dodatkowo zapewniając możliwość przemieszczania się. Większość
współczesnych urządzeń wymaga łączności bezprzewodowej i taka tendencja będzie się w dalszym
ciągu rozwijać, zwłaszcza, że coraz większa szybkość przesyłania danych w łączności mobilnej, zaciera
ograniczenia w stosowaniu tej technologii.
Na podstawie publikacji operatorów telekomunikacyjnych wiadomo, że nabierać zaczyna znaczenia
standard przesyłania danych 5G, który umożliwi np. komunikację czy też transmisje na żywo w
urządzeniach mobilnych nawet w kilku kanałach jednocześnie i zapewni pełną swobodę w dostępie do
danych dla urządzeń mobilnych działających w tym standardzie.
Nadal popularne były oferty „no limit” oznaczające, że w ramach abonamentu uzyskuje się dostęp do
nieograniczonej (w ramach opisanych w regulaminie granicach) możliwości prowadzenia rozmów lub/i
korzystania z Internetu za pomocą sieci danego operatora. Różnice w poszczególnych ofertach dotyczą
ilości numerów w ramach jednej oferty, dostępu do Internetu, oferty roamingowej, czy rodzaju telefonu
(lub innego urządzenia jak np. modemu) i wielu innych parametrów. Wynika z tego, że coraz większego
znaczenia nabiera nie sama cena za minutę, ale łączny koszt wszystkich usług na danych rachunku jakie
ponosi abonent oraz wartość dla niego oferty dodatkowej na np. inne usługi z jakich może skorzystać.
Klient woli mieć określoną z góry wartość jaka będzie go obciążała za wybrane usługi i nie musi się
martwić o to ile w praktyce wykorzystał już danej usługi. Z punktu widzenia operatora oferta taka pozwala
mu na większe związanie z klientem i zmniejsza jego chęć czy możliwości do późniejszej zmiany sieci z
jakiej korzysta. Z punktu widzenia operatora i jego sieci sprzedaży, zmniejszenie erozji bazy abonentów,
sprzyja jej zagospodarowaniu w kolejnych okresach podczas kończenia się aktualnie obowiązujących
kontraktów.
Inne sposoby wiązania klienta z danym operatorem, to sprzedaż pakietowa większej ilości kart/numerów
lub powiązanie usług głosowych z innymi usługami np. Internetem stacjonarnym, który jest obecnie
mocno promowany w ramach operatorów.
Widoczna jest również tendencja sprzedawania jednorazowo większej liczby produktów (takich samych
albo uzupełniających się), które wymagają do prawidłowego działania większej niż jedna ilości kart SIM.
W zamian klient uzyskuje atrakcyjną cenę takiego pakietu oraz możliwość tańszych połączeń.
Kontynuowana jest strategia zwiększania roli dosprzedaży w strumieniu prowizji, co oznacza
wprowadzanie do oferty możliwości zakupu różnego rodzaju usług konwergentnych jak internet
stacjonarny, telewizja, ubezpieczenia sprzętu, telefony bezabonamentowe i wiele innych.
Kierunki rozwoju
W zakresie polityki rozwoju spółki, to strategia w tym zakresie polega na indywidualnym rozwoju każdej
ze spółek Grupy Kapitałowej, co jest związane nie tylko z ograniczeniami wynikającymi z umów na
wyłączność jakie są w niektórych przypadkach wymagane (podpisane między stronami porozumienia),
ale również większą przejrzystością takiej struktury, bardziej skutecznym jej zarządzaniem oraz
większym bezpieczeństwem działania.
Współpraca między spółkami opiera się więc w praktyce głównie na wsparciu finansowym poprzez
udzielanie czynnej (np. pożyczki) lub biernej ( np. poręczenia) formy finansowania, obsłudze jednej
spółki przez inne oraz na dzieleniu wspólnych zasobów w sytuacji, kiedy istnieje taka możliwość.
Strategie dotyczące wspólnych działań w obszarze handlowym, to wspólne zakupy sprzętu lub
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
25
obsługiwanie wspólnie tych samych klientów. Dzięki takim działaniom możliwe jest uzyskiwanie bardziej
korzystnych warunków handlowych lub obniżanie kosztów logistycznych.
Jednostka dominująca prowadzi obecnie część prac w imieniu i na rzecz spółek Grupy poprzez obsługę
ich prac biurowych oraz na prowadzenia księgowości. Część obsługi kanału e-commerce jest również
realizowana w modelu opartym na synergii. Zakres tych prac i współpracy może być w przyszłości dalej
rozwijany.
Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe
emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
Czynniki o jakich Zarząd posiada wiedzę, zostały już wykazane w niniejszym raporcie wcześniej.
Znaczący ale stabilny wpływ będzie miała prawdopodobnie jeszcze nadal sytuacja związana z wojną w
Ukrainie. Niepewność co do przyszłości i związane z tym ryzyko dotyczące planowania, wpływają na
preferencje zakupowe klientów.
Kolejne ogniska zapalne na świecie oprócz wojny przy naszej granicy, skutkują różnego rodzaju
zawirowaniami w logistyce dostaw.
Wojna powoduje również problemy w gospodarce światowej, które przekładają się na mniejszą
dostępność produktów, przesuwanie terminów ich dostaw i w konsekwencji zmniejszanie wysokości
sprzedaży
Dodatkowo wzrost kosztów mediów, a szczególnie energii zmniejsza rentowność prowadzonej
działalności, zaś wysoka inflacja zmniejsza nie tylko wartość pieniądza, ale również utrudnia jego
inwestowanie z realnym zyskiem.
Narasta presja na wynagrodzenia, będąca skutkiem powyższych czynników, a dodatkowo zmiany w
ustawodawstwie dotyczące wynagrodzenia minimalnego, podnoszą ogólny poziom referencyjny do
ustalania wynagrodzeń pracowników na danym stanowisku pracy.
.
Zaburzenia w dostawach części lub samych towarów, będą wpływać mogły na zmniejszenie potencjału
sprzedażowego jaki posiada spółka.
Współpraca z Apple prowadzona pod markę własną iDream będzie prowadzona w kolejnych okresach
czasu na podobnym poziomie, chyba, że uruchomione zostaną nowe salony sprzedaży. Zwiększeniu
może ulec skala działania usług serwisowych oraz sprzedaży w kanale e-commerce, który wykazuje
dynamiczny wzrost obrotów. Powoduje to jednak wzrost kosztów logistycznych, które w większości
przypadków pokrywane są przez sprzedającego.
Należy brać pod uwagę możliwy wzrost cen towarów, które sprowadzane są na rynek Polski z zagranicy.
W sytuacji znaczącego i utrzymującego się przez dłuższy czas osłabienia złotego, ceny mogą wzrosnąć,
co spowoduje ograniczenie potencjału rynku. Jeśli doda się kolejny czynnik związany z utrudnieniem z
uzyskaniem finansowania zakupu w związku z bardziej rygorystycznymi wymogami banków i instytucji
finansowych czy też wzrostem kosztów życia i związanymi z tym ograniczeniami w wydatkach, to
potencjał zakupowy ulec może dalszemu osłabieniu.
W ramach operatora T-Mobile (jak również PLAY) stosowany system rozliczeń prowizyjnych podlega
systematycznym zmianom i modyfikacjom. Trudno jednoznacznie oszacować jego wpływ na wyniki, bo
zależeć on będzie również od oferty operatora oraz sytuacji na ryku. Niezależnie od tego jak sprawdzi
się kolejny system prowizyjny w praktyce, w zależności czy wystąpią takie czy inne perturbacje rynkowe,
istniejący potencjał danej sieci sprzedaży może być bardziej lub mniej wykorzystany. Zmiany w
strukturze sieci sprzedaży u operatorów telekomunikacyjnych związane z koniecznością prowadzenia
działalności w większym udziale punktów własnych, skutkować będą również zwiększenie kosztów
utrzymania sieci (kosztów sprzedaży) w związku z wyższymi wynagrodzeniami.
Wprowadzony w 2024 roku kolejny model współpracy, kładzie nacisk na posiadanie większej ilości
salonów bezpośrednio prowadzonych przez danego partnera operatora, a więc wymaga większego
zatrudnienia. Jeśli dodamy do tego wymóg posiadania większej ilości obsady w każdy salonie, to
możemy spodziewać się konieczności znaczącego wzrostu zatrudnienia i w konsekwencji wzrostu
kosztów.
System prowizyjny będzie premiował salony realizujące ustalone przez operatora cele i na tej podstawie
wypłacana będzie prowizja zarówno dla danego punktu sprzedaży jak i obsługującej go sieci sprzedaży.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
26
Niezależnie od dywersyfikowania źródeł przychodów w obszarze współpracy z operatorami
telekomunikacyjnymi, aktywnie prowadzone jest rozeznanie rynku pod kątem kolejnych możliwości
wzrostu skali działania w innych obszarach.
Rozwój współpracy z Apple jest tego najlepszym przykładem w ostatnim czasie. Skala działania tej
współpracy ulega sukcesywnie wzrostowi. Rośnie wielkość sieci sprzedaży detalicznej w salonach klasy
premium, rozwija się kanał sprzedaży internetowej. Rozwijane są nowe usługi jak serwis czy oferta dla
biznesu. Planowane jest nawiązanie współpracy w kanale edukacyjnym. Dalszego rozwoju oczekuje się
również od poszczególnych kanałów sprzedaży nie tylko stacjonarnych salonów sprzedaży, ale i sklepu
internetowego iDream.pl. W planach jest dalsze rozwijanie aktywności dotyczącej biznesu i dostarczania
sprzętu i rozwiązań Apple dla odbiorców instytucjonalnych, szkolenia w zakresie użytkowania urządzeń
Apple czy edukacja. Obszary te są na tyle duże pod względem potencjału, że umożliwiają znaczne
zwiększenie skali działania w przypadku umiejętnego ich zagospodarowania w przyszłości.
Opis zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany dotyczące zasad zarządzania przedsiębiorstwem.
Aktualnie działająca Rada Nadzorcza została powołana uchwałą podczas WZA w dniu 26 kwietnia 2023
roku na 3 letni okres kadencji. Radę Nadzorczą Eurotel SA tworzy obecnie 5 członków.
W składzie Rady Nadzorczej został powołany trzyosobowy Komitet Audytu.
Rada Nadzorcza Eurotel SA na dzień sporządzenia raportu:
1. Aleksander Sobina – Przewodniczący
2. Jacek Foltarz – Wiceprzewodniczący
3. Marek Parnowski – Członek Rady Nadzorczej
4. Rafał Rasmus – Członek Rady Nadzorczej
5. Grzegorz Pułkotycki – członek Rady Nadzorczej – Przewodniczący Komitetu Audytu.
Informacje szczegółowe na powyższy temat, znajdują się w Raporcie o przestrzeganiu zasad ładu
korporacyjnego, który stanowi załącznik do Raportu rocznego za 2023 rok.
Skład Zarządu nie uległ zmianie. Obecny Zarząd został powołany uchwałą Rady Nadzorczej Eurotel SA
w dniu 20 maja 2021 roku na 3 letnią kadencję w tym samym co poprzednio składzie, która upływa
zgodnie ze Statutem Spółki w chwili zamknięcia ostatniego roku obrachunkowego oraz przyjęcia
sprawozdania przez WZA i uzyskania absolutorium przez członków Zarządu.
Obecnie Zarząd Emitenta tworzy:
Prezes Zarządu – Krzysztof Stepokura,
Wiceprezes Zarządu – Tomasz Basiński.
W 2023 roku funkcjonowało również stanowisko prokurenta, który ma zapewnić Spółce sprawność
formalnej reprezentacji i jej ciągłość w sytuacji niepełnego składu Zarządu.
Aktualne składy organów zarządczych jak i nadzorczych oraz szczegóły ich powołania wraz ze statusem
niezależności poszczególnych członków, podane są w Raporcie o przestrzeganiu zasad ładu
korporacyjnego, który stanowi załącznik do Raportu rocznego za 2023 rok.
Skład zarządu nie uległ zmianie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
27
Umowy z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensaty z tytułu zakończenia
współpracy
W Eurotel SA nie istnieją żadne inne umowy poza standardowymi wynikającymi z kodeksu pracy, które
nakładałyby na Spółkę dodatkowe obowiązki wynikające z rezygnacji lub zwolnienia osób
zarządzających.
Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści należnych osobom zarządzającym i
nadzorującym
Podstawowe założenia systemu wynagrodzeń w Eurotel SA określają, że nie istnieje żaden system
wynagrodzeń, premii ani programów opartych na kapitale Spółki. Biorąc jednak pod uwagę, że aktualni
członkowie Zarządu są jednocześnie prywatnymi akcjonariuszami Spółki, istnieje korelacja między
wynikami Spółki, a ich późniejszymi przychodami podczas podziału zysku.
Umowy o pracę z osobami pełniącymi równocześnie funkcje członków Zarządu zawarte są na czas
nieokreślony z 3 miesięcznym terminem wypowiedzenia.
Za pełnienie funkcji Zarządzie Eurotel SA nie jest wypłacana pensja. Może być jednak wypłacona premia,
która wyliczana jest w wymiarze procentowym i zależna jest od osiąganych przez Grupę wyników
finansowych wyrażonych zyskiem netto. Wypłata premii następuje po zatwierdzeniu sprawozdania
finansowego przez WZA oraz uzyskaniu absolutorium przez członków Zarządu.
Pozafinansowe składniki wynagrodzenia w Grupie Eurotel dla Członków Zarządu i kluczowych
menadżerów – nie istnieją takie składniki oprócz podstawowych narzędzi pracy.
Samochód służbowy i inne narzędzia pracy (komputer, telefon komórkowy) są niezbędne do
wykonywania swoich obowiązków służbowych na danych stanowiskach.
Wynagrodzenia stałe oraz premie osób zarządzających i nadzorujących w raportowanym okresie podane
są w informacjach finansowych dołączonych do Raportu Rocznego za 2023 rok.
W 2023 roku zasady w Polityce wynagrodzeń nie uległy zmianie i są opublikowane w stosownym raporcie
bieżącym oraz na stronie korporacyjnej Eurotel SA.
Biorąc pod uwagę wyniki Grupy w 20 roku, należy ocenić pozytywne spełnianie celów polityki
wynagradzania Zarządu Eurotel SA i jej wpływu na stabilność działania oraz budowanie wartości dla
akcjonariuszy.
Więcej informacji o realizacji polityki wynagrodzeń Grupy Eurotel znajduje się w Sprawozdaniu o
wynagrodzenia, które sporządzanie jest corocznie od 2021 roku
Akcje Spółki posiadane przez osoby nadzorujące i zarządzające:
Aktualny stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące wg posiadanych przez Zarząd
Emitenta informacji na ten temat i stanu na dzień przekazania raportu za 2023 r.:
Zarząd:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
% głosów
na WZA
Krzysztof Stepokura
1 131 182
30,18%
30,18%
Tomasz Basiński
115 000
3,07%
3,07%
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
28
Rada Nadzorcza:
Akcjonariusz
Liczba akcji
% kapitału
% głosów
na WZA
Jacek Foltarz
707 399
18,87%
18,87%
Marek Parnowski
72 000
1,92%
1,92%
Informacje o umowach mogących zmienić proporcje posiadanych akcji
Nie są znane Zarządowi umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Informacje o kontroli programów akcji pracowniczych
Nie istnieją w Spółce programy pracownicze oparte na akcjach Spółki.
Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na którym sporządzono roczne
sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący
sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta
Nie wystąpiły tego rodzaju zdarzenia o znaczącym charakterze, który miałby istotny wpływ na wyniki
Grupy
Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Powoływanie i odwoływanie organów Spółki określone jest w przepisach ogólnych w szczególności
Kodeksie handlowym. Szczegółowe zapisy w oparciu o te zasady określone są w Statucie Spółki
zamieszczonym na stronie internetowej Emitenta.
W związku z powyższym Zarząd nie ma możliwości dokonywać emisji akcji bez podjęcia uchwały przez
walne zgromadzenie akcjonariuszy, gdzie określone mogą być dopiero wtedy zasady takich działań.
Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z
regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile
informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób organizacji i przeprowadzania obrad walnego zgromadzenia określony jest przepisami
zawartymi w Kodeksie handlowym oraz Regulaminie walnego zgromadzenia, który znajduje się na
stronie internetowej Spółki.
Oba powyższe punkty opisane są dodatkowo w Raporcie dotyczącym zasad ładu korporacyjnego
(zakładka Relacje inwestorskie/Ład korporacyjny).
Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania
badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie,
przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy
audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
Główne założenia wyboru posiadanej przez Spółkę Procedury wyboru firmy audytorskiej zawarte są w
tym dokumencie stanowiącym załącznik do uchwał Komitetu Audytu z dnia 05 grudnia 2017 roku oraz
Polityki wyboru firmy audytorskiej z tego samego dnia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
29
Najważniejsze założenia tych dokumentów to ocena wiarygodności i bezstronności firmy audytorskiej
oraz posiadane przez nią kompetencje do wykonywania oczekiwanych zadań w zakresie badania
sprawozdań finansowych. Ocenie podlega również brak powiązań ze Spółka lub jej organami, które
mogły by wpływać na wyniki przeprowadzonych badań.
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania w
zakresie spełnienia obowiązujących warunków, a w przypadku gdy wybór firmy
audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie sprawozdania finansowego –
rekomendacja w zakresie sporządzenia w następstwie zorganizowanej przez emitenta
procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria
Rekomendacja wyboru firmy audytorskiej spełniała kryteria takiego wyboru i została dokonana na
podstawie Procedury wyboru firmy audytorskiej stanowiącego Załącznik do uchwały Komitetu Audytu z
dnia 05 grudnia 2017 roku. Nastąpiła ona po przeanalizowaniu innych ofert i na wniosek po
rekomendacji ze strony Zarządu.
Informacja o liczbie odbytych posiedzeń komitetu audytu albo posiedzeń rady
nadzorczej lub innego organu nadzorującego lub kontrolującego poświęconych
wykonywaniu obowiązków komitetu audytu
W roku obrotowym 2023 Rada Nadzorca obyła osiem posiedzeń, natomiast wydzielony z jej składu
Komitet Audytu odbył trzy posiedzenia.
Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
- nie dotyczy
Informacje o udziałach własnych
- nie występują
Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach
- nie występują
Dane odnośnie daty zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdania oraz łącznej wysokości wynagrodzenia wynikającego za badanie
sprawozdania finansowego
Uchwała Rady Nadzorczej nr 01/12/2023 dotycząca wyboru firmy badającej sprawozdania finansowe
Eurotel SA oraz Grupy Eurotel podjęta została w dniu 08 grudnia 2023 roku.
Ustalony został limit wynagrodzenia do kwoty 108 500 zł netto z możliwością waloryzacji.
Oferta z dnia 18 lipca 2023 roku dotycząca badania Eurotel SA w latach 2024-2026:
Przegląd jednostkowego sprawozdania
finansowego
16 000,00 zł / 1 rok
Przegląd skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
7 500,00 zł / 1 rok
Badanie jednostkowego sprawozdania
finansowego
38 000,00 zł / 1 rok
Sprawozdanie Zarządu z działalności Eurotel SA za okres 01.01.2023 do 31.12.2023 roku
30
Badanie skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
12 000,00 zł / 1 rok
Viamind Sp. z o.o. - przegląd sprawozdania
finansowego
8 500,00 zł / 1 rok
Viamind Sp. z o.o. - badanie sprawozdania
finansowego
19 900,00 zł / 1 rok
Umowa została zawarta po wyrażeniu zgody na powyższe przez Radę Nadzorczą na podstawie
rekomendacji Zarządu dla Moore Polska Audyt Sp. z o.o. zaświadczenie o wpisie na listę firm
audytorskich nr 4326, REGON 520003823, z siedzibą w 00-844 Warszawa przy ul. Grzybowskiej 87.
W roku obrotowym 2023 spółka zawarła umowę z MOORE Polska Audyt Spółka z o.o. polegającą na
ocenie rocznego sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej Eurotel SA za okres
01.01.2022-31.12.2022 z uwzględnieniem obowiązujących przepisów prawa.
Wartość usługi netto wynosi 6.600,00 zł.
Gdańsk, dn. 15 kwietnia 2024 roku
W imieniu Zarządu Eurotel SA
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Stepokura Tomasz Basiński
